2025年至今的美国商业新闻中，特朗普这个名字的出现概率极高。商人出身的他，对于美国商界的作用力和杀伤力极大。这不光体现在特朗普主导的一系列国家政策上，还开始体现在他对于部分大企业的直接干预中。

2025年8月底，在公司CEO陈立武与特朗普会面后，英特尔宣布了一项“历史性协议”——引入美国政府持有约10%的股权，以获得此前《芯片与科学法案》尚未拨付的部分资金。而在英特尔之外，英伟达、AMD、美国钢铁，以及最近基本尘埃落地的TikTok案，都有特朗普的“插手”。

就连美国媒体和部分官员，都开始把这些案例称作是美国的“公私合营”。这是一个中国市场非常熟悉、但美国市场可能还很陌生的概念。尤其是在特朗普的主导下，这些试点项目的命运可能会更加难以预测。本期节目，我们就来试图理解一下美国政府介入私营企业背后的逻辑。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

00:10 我们猜中了英特尔的终局（的一部分）

04:12 美国政府能直接入股私营企业吗？

12:00 “美式公私合营”的其他三种试点方案

18:58 投资英特尔能让美国的主权财富增值吗？

26:30 特朗普逐利决策背后的思想源流

| 延伸资料 |

Vol.176 这些坑但凡逃过一个，英特尔都不至于此

Intel关于美国政府入股的公告

MP Materials关于美国国防部入股的公告

商业小样27 | 稀土磁铁技术的中美往事

The Legal Bases for Government Stakes in Private Firms

Troubled Asset Relief Program: Lifetime Cost

Planet Money-The President's Golden Share in U.S. Steel

UK House of Commons-THE GOLDEN SHARE Note by Mick Hillyard

Wall Street Journal-Nvidia, AMD to Give U.S. 15% Cut on AI Chip Sales to China

A Plan for Establishing a United States Sovereign Wealth Fund

淡马锡的投资标的资产所在地分布

美国阿拉斯加永久基金的历史介绍

Global Policy-The ideology of Donald J. Trump

The Washington Post-Trump is all in on a bad economic policy from centuries ago

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