財報不求人

微軟(MSFT)財報揭密 AI 淘金熱的驚人成本

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🎧《財報不求人》－Microsoft 財報摘要


🔹 一、公司策略與 AI 方向

  • Microsoft 持續強調「AI 是整家公司策略的核心」。
  • 大幅投入研究、基礎設施與 GPU 伺服器擴建，以支撐 AI 需求。
  • 與 OpenAI 的合作深化：已注資 116 億美元，新協議更讓 OpenAI 承諾採購 2,500 億美元 Azure 服務。
  • 網路安全依舊是最高優先事項，持續推動 Secure Future Initiative。

    • 🔹 二、財務表現亮點
    • 2025 財年（FY25）：總收入 2,817 億、年增 15%；Cloud 收入年增 23%。
    • 2026 Q1（FY26 Q1）：總收入 776 億、年增 18%；Cloud 收入年增 26%。
    • OpenAI 投資帳面淨損，使 EPS 減少 0.41 元；排除後的調整後 EPS 成長 23%。

      • 🔹 三、三大部門表現
      • 生產力與商業流程：Microsoft 365、Dynamics、LinkedIn 全面成長。
      • 智慧雲端：Azure 仍是主要成長引擎，Q1 年增 40%。
      • 更多個人運算：Windows 與廣告穩健、Xbox 硬體下滑，但 Game Pass 持續帶動營收。

        • 🔹 四、風險與監管挑戰
        • 美國 IRS 要求補稅高達 289 億美元，公司正積極抗辯。
        • 國家級網攻風險、AI 模型偏誤與全球監管（EU AI Act）都是重要變數。
        • 資料中心擴建面臨電力、水資源、社區阻力等營運風險。

          • 🔹 五、資本配置
          • 手中仍握有 1,020 億美元現金與投資。
          • 股票回購計畫總額 600 億，已執行部分、剩餘 534 億。
          • 現金股利提升至每股 0.91 元。
          • 長期債務約為 409 億美元。

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            財報不求人By 少年股投