人间悲喜不相通。 

持有债券的投资者遭受了损失，而对于准备入场的投资者而言，目前的收益率就好像乌云密布中的一丝曙光。 

在过去，债券的平均持有期至少为八年，投资者在固收方面经常采取的策略是“买入并持有”，但这样的日子早已一去不复返了。 

诚然，对于很多投资者而言，债券投资通常不那么直观，何况现在的市场状况比过去任何时候都要复杂的多。 

如何调整配置美国，欧洲，新兴市场的债券？ 

利率上行压力下，最直接的反应自然是要增加投资组合中对浮动利率的敞口，因为票息的提高可以弥补债券价格的下跌，那么如何在投资组合中部署浮息敞口？ 

目前备受关注的另类投资策略有哪些？ 

本期节目瑞士宝盛香港投资咨询顾问陈仕轩（Jason Chen）对话固定收益部专家王致翔（Steve Wang）解析固收市场的生存法则。 

换个角度看，固收的回报前景已经多年没有这么“光明”，通胀预计将随着时间的推移走低，对一直在观望的投资者来说，现在无疑是一个有吸引力的观察点. 

现在投资债券很妙，妙处在于收益率曲线是有凸度的，也就是说收益率上升对债券价格的影响是边际递减的。 

具体来说，在高收益率基础上，若收益率进一步上升，债券价格下降的幅度将会变小，这时较高的固定回报可以提供很大的缓冲，反过来，若收益率回落，债券价格上涨的幅度会变大，大于先前收益率上升情况下债券价格下降的幅度，这个情况下较高的固定回报加上债券价格上升给投资者的收益将十分丰厚。 

最后，不是所有央行都站在固收的对立面，日本央行仍然保持超级宽松政策，中国人民银行已经加速放款货币政策。