【本期简介】

蛇年好呀！开门大吉！

本期播客嘉宾是前头部二级市场私募的资深人士，二级市场十年+的expert和“韭菜”。他分享了自己在市场多年的经验，站在时间一侧，坚持长期价值方法论，同时分享了什么是“有希望”的行业。一些建议包括避免加杠杆，回归独立思考，走进产业和人，像AI一样构建研究框架，是回溯过去，也契合了“投资是伴随终生的一件事”。

【内容摘要】

00:07 嘉宾已经历了2.5个周期，在投资领域有资深经验。在2015年，移动互联网的介入对市场产生了巨大影响，股市大幅波动，现在，抖音等新媒体的影响也被接受。心态是逐渐平稳矫正的。

02:13 市场结构和资金比例影响了投资风格的流动，坚持自己的方法论很重要，耐心和时间很重要。投资便如AI，数据输入，认知模型越发迭代强大。

06:42 个人投资框架的数据来自个人经历、大佬经验和持续学习，通过积累大量数据和实践，可以提炼出适合自己的投资模型，考虑因子包括投资期限，价格估值等。

14:43 长期的公司治理、产品力和消费者满意度等核心数据相比于短期的季度业绩波动更为关键。一般关注两个方向：供给侧改善的行业和面向未来的行业。

21:32 如何选择有前景的行业？对子赛道的商业模式进行细致拆解，可能存在二阶导或三阶导的优质公司，用产业的思维看二级投资。

25:40 中长期角度，投二级市场相当于投老板和团队，通过利润非线性验证了人和管理层的重要性。

30:05 资产配置的建议1.不要加杠杆；2.不要做认知圈以外的东西

资产配置框架与能力圈。整体方向：权益市场财富占比提升，且二级总量会大于一级。

36:00 如何面对投资的负反馈？这个市场99%的时间都在下跌，只有1%的时间在上涨，对行业理解足够深刻以达到平静。

36:52 不同市场的差异和对机会的理解：关键是认清这个公司好在哪儿。

38:50 站在深度价值的一边的孤独感是时刻伴随，需要持续学习，和独立把握住“非共识”行业逻辑，以及像看白酒一样回归时间。

42:00 投资学会用股东股权角度思考，比如在意公司什么业绩，什么前瞻性布局等，而短期买卖点看技术分析。

P.S: 本期不构成任何投资建议。