长久以来，在加密世界里，阿根廷一直被视为「稳定币的理想试验场」：长期高通胀、货币持续贬值、银行信用脆弱 —— 看 起来，稳定币几乎是为这里量身定做的答案。

但真的走进阿根廷，接触当地人的日常支付、储蓄和换汇体系，你会发现，现实并不完全如此 ……

本期节目为《加密厨房》与《Mastering Stablecoin》串台节目。

Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客 第 3 期 和 第 6 期 节目嘉宾、以太坊生态 PlanckerDAO 核心贡献者 Pablo 再度返场，他刚刚在阿根廷参加以太坊 2025 DevConnect 活动，作为十年前曾经在阿根廷工作生活过的加密从业者，这一次，他用亲身使用各种支付 App、加密钱包、U 卡和本地扫码系统的体验，带我们重新理解一个问题：

在真实世界里，稳定币究竟解决了什么？又解决不了什么？

这是一期关于支付、通胀、美元现金、信任，以及「加密叙事与现实落差」的节目。

如果你关心稳定币的真实采用，而不仅是链上的数据和想象，欢迎收听「精通稳定币」第 7 期节目。

「精通稳定币」官网

【时间轴】00:00 开场与嘉宾介绍

• Pablo 与阿根廷的渊源：十年前在华为阿根廷工作，此次参加以太坊 DevConnect 重返
• 还作为 Dark Forest Punk 社区成员参展

03:00 阿根廷的经济现状

• 汇率变化：十年间阿根廷比索从 1 比 20 贬值到 1 比 1400，贬值近98%
• 米莱上台后官方和黑市汇率差距缩小至 10%，但通胀依然严重
• 年化通胀率 40%，银行和其他金融平台提供活期利息达 30% 以「追赶」货币贬值速度

06:50 加密货币的真实采用情况

• 核心发现：90%的普通人不使用加密货币
• 两大原因：大多数人没有储蓄去购买加密货币传统美元黑市渠道自2001年金融危机以来已经非常成熟
• 犹太人、华人超市、西联汇款构成的传统换汇网络

10:10 传统电子支付体系

• Mercado Libre（拉美版淘宝）及其支付工具 Mercado Pago
• 像 Naranja X 这种 Neobank（网络银行）填补传统银行空白
• 运营商支付（Personal Pay）
• 活期理财产品利息高达30-50%

14:30 央行的创新政策

• CVU（统一虚拟账户）与 CBU（统一银行账户）互通
• Pablo 推测阿根廷央行通过命名的发音梗（B和V在西语中发音相同）来扶持新支付平台
• 加密支付平台可直接开设央行登记的银行账户

17:40 普通人的选择

• Pablo 现场采访与他同行的阿根廷人都听说过加密货币但都没用过
• 原因：没有钱买、提前消费、月光族
• 有产阶级多为老年人，存在信息差

18:56 B端的加密货币使用

• 换钱公司使用 USDT 对冲多余比索
• 美元现金交易仍是主流（不信任银行，2001年危机阴影）
• B 端因为方便使用 USDT 兑换支付，但 C 端更信任美元现金

22:00 加密支付的商户体验

• 6 家本地加密支付平台（Lemon Cash、Ripio、Mercado Pago、Belo、Cocos、Persnal Pay 等）
• 通过 Mercado Pago 的二维码支付 SDK 接入商户
• 类似 U 卡体验：自动将 USDT/USDC 兑换成比索支付
• 汇率优于官汇，接近 P2P 汇率

28:00 文化差异：阿根廷更流行 Alias 化名转账

• 阿根廷的银行化名（Alias）转账系统
• 与 ENS 域名系统的相似性
• 对拉丁文字国家友好，但中文用户难以接受
• 路边小贩、服务员收小费都使用 Alias 转账

30:30 加密支付平台的特色

• 信用卡返现可选择 BTC/ETH/USDT
• Lemon Cash 偏向 ETH，Ripio 只返 BTC —— Pablo 认为是体现「部落主义」
• 虚拟卡免费开通，实体卡活动免费（原价70美元）
• 可绑定支付宝、Apple Pay，支持国际消费

33:30 本地加密生态

• Ripio 孵化自己的 Layer 2 和 DeFi 平台 Caby Finance
• 专注拉美市场的 DeFi，推出 Wrapped ARS（代币化阿根廷比索）
• 有项目尝试推出比索稳定币，但尚未合规
• USDM：美债支持的生息稳定币项目，创始人为阿根廷人

35:40 RWA 案例:马黛茶代币

• 马黛茶（Mate）:阿根廷国民饮品，有咖啡因，社交文化象征
• 喝法特殊：一根吸管传着喝，需随时加热水
• 出门携带全套装备：茶杯、茶叶、糖、热水壶
• 有展商推出马黛茶 RWA，将茶叶销售利润分配给代币持有者

38:40 交易所与市场规模

• 本地交易所有 Uphold，但用户主要使用币安和 Bybit
• 阿根廷加密交易额 911 亿美元，全球第 13 大市场
• 62% 为稳定币交易
• 大量黑灰市场交易推高交易量

41:30 阿根廷的加密名人

• OpenZeppelin、Decentraland、Poap 等知名项目
• Poap 创始人持有的 ETH 在公开地址中排名前20
• 众多加密「巨鲸」支持本地创业生态

44:00 以太坊与米莱的改革

• 米莱上台后通胀并未改善，废除法币计划难以实施
• 以太坊社区在阿根廷的 Mass Adoption 仍然有限
• 账户抽象、ZK 等技术概念未能渗透普通用户

53:10 拉美加密社区

• 玻利维亚、秘鲁、厄瓜多尔等国都有以太坊社区
• Crypto La Plata：由玻利维亚人在阿根廷创建的社区
• Crypto Conference：12 月 6 日玻利维亚首都拉巴斯将举办加密会议
• Seed Latam：拉美知名的加密社区组织

56:30 支付体验总结

• Pablo 现场开通多张虚拟卡和实体卡
• 使用 P2P 换汇后用本地货币消费
• 转账、二维码支付在偏远地区都很普及
• Booking.com 预订后现场转账付款 —— 避税和躲避通胀

1:01:00 与中国的对比

• 阿根廷的电子支付基础设施完善，类似中国
• 加密支付架设在传统电子支付之上
• 如果未来出入金合规，加密支付也能快速推广
• U 卡可绑定支付宝消费，但受地域限制

1:07:00 下一站：玻利维亚

• 玻利维亚官汇黑汇差距达 50%
• 将继续观察不同政策环境下的加密采用情况

【数据与事实】

• 阿根廷现时汇率：官方 1 比 1300~1350，黑市 1  比 1400~1500，价差 10%
• 阿根廷比索十年贬值：从 1 比 20到 1 比 1400，贬值98%
• 年化通胀 40%，活期利率 28%~35%（高时50%+）
• 支付费率：二维码即时 0.8%，信用卡即时 6.29%，借记卡 1.35%，预付卡 3.75%
• 汇率路径对比：P2P≈1485 > 加密扫码≈1460 > 黑市≈1400–1420 > 官汇≈1335
• 加密理财：部分平台 USDT 年化 7.1%（来源不详）。
• 市场规模：阿根廷加密交易市场全球第 13，交易额911亿美元（稳定币占比 62%）；拉美7亿+人口。

【观察与洞见】

• 现实与预期的差距：高通胀≠加密货币大规模采用，传统避险渠道（美元现金、黑市）依然主导
• 文化与信任：2001 年金融危机造成的银行不信任延续至今，但这种不信任转向美元现金而非加密货币（包括稳定币）
• 基础设施的重要性：加密支付的普及建立在完善的电子支付基础上，而非直接替代传统系统
• 加密支付秘诀：非链上创新，而是接上本地支付网（CBU/CVU、Alias、二维码）
• P2P 转账胜于扫码：重度用户路径更优汇率与费率
• 文化决定产品：Alias 化名转账在西语区流行，可以理解 ENS 域名为何在中文社区「水土不服」
• 活期利率镜像：非福利，而是贬值速度投影
• 部落主义产品化：Cashback 偏 BTC/ETH/USDT，反映阵营偏好
• 创业生态繁荣：尽管 C 端用户有限，但阿根廷有 6 家加密支付平台、自建 Layer 2，科技输出能力强
• B 端先行: 换钱公司等 B 端机构使用 USDT 对冲，但前端业务人员自己都不用加密货币
• 自托管门槛：普通人管理私钥困难，美元现金仍是最「安全」的选择
• Mass Adoption 的反思: 技术先进不等于用户需要，解决真实痛点才是关键

【资源与链接】

项目与平台

• Belo: www.belo.app
• Mercado Libre & Mercado Pago: www.mercadolibre.com.ar
• Lemon Cash: www.lemon.me
• Ripio: www.ripio.com
• Caby Finance (Ripio 孵化的 DeFi)
• OpenZeppelin: www.openzeppelin.com
• Poap: poap.xyz
• Decentraland: decentraland.org

社区组织

• Crypto La Plata: x.com/CriptoLaPlata_
• Ethereum Bolivia：x.com/EthereumBo
• Seed Latam：x.com/SEEDLatam
• Cochabamba, CochaBlock：x.com/CochaBlock
• ETH Kipu：x.com/ETHKipu
• DeFi Latam：x.com/DeFi_Latam

相关概念

• CVU (Clave Virtual Uniforme)：统一虚拟账户
• CBU (Clave Bancaria Uniforme)：统一银行账户
• Alias：化名
• Neobank：新型数字银行
• USDM: 美债支持的生息稳定币

【推荐阅读】

• 地下阿根廷：犹太钱庄、华人超市、摆烂的年轻人与返贫的中产

入门到精通、理解到行动
我们是你的稳定币向导
我们将深入产业链的每一个环节
为你揭示稳定币产业背后的真实故事【主播】

Jean：「精通稳定币」主理人，「加密厨房」主厨

中本姜：「精通稳定币」主理人，公众号「区块主义」作者，前 Litentry 产品负责人

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在 2025 年加密牛市，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】

• Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动
• Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新

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