主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天又是一波钢材强于原料的行情，钢厂利润也是再度修复，我们首先听听铁矿石分析师张晶晶对下周铁矿石市场的看法。

铁矿石分析师张晶晶：本周铁矿价格随着唐山限产加严导致需求大幅下降而震荡下行。下周来看，供应方面，随着澳洲天气的好转，发运将有明显增量，根据船期推算，下周到港也将有所增加；需求方面，唐山限产日益趋严，铁水将延续较大的降幅，由于唐山两港运输限制依旧严格，预计疏港难以大幅增加，整体需求偏弱；综合来看，港口库存将延续累库趋势，基本面逐渐向宽松发展。目前市场主要多空博弈集中在限产带来的需求减量和成材情绪拉动，预计下周价格或将宽幅震荡运行。

主持人亮哥：好的，也就是说下周铁矿石依然可能延续偏弱的走势，我们再来听听钢材市场的情况，首先有请建材分析师吴建华。

建材分析师吴建华：3月12日国内建筑钢材价格冲高回落。现主要城市螺纹钢均价4738元/吨，较上个交易日上涨51元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4763，较上个交易日涨57。具体来看，受环保限产消息带动，早盘期螺、钢坯大幅拉涨，上午国内建筑钢材价格全面反弹。午后随着期货高位回落，商家反馈市场整体成交表现不佳，终端采购多以观望为主，高位资源有所松动，全天交投氛围一般。目前来看，由于现货拉涨过快，终端采购放缓，多持观望心态。由于高位成交不畅，贸易商多理性操作为主。预计3月15日现货价格或高位震荡为主。

主持人亮哥：谢谢建华，今天热轧板卷走势和建材十分相似，我们也来听听热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷价格大幅上涨，分区域来看，全国各地区均处于上涨状态，其中华东地区涨幅最强，西南地区涨幅最弱。今日黑色商品期货市场高位震荡，05合约收涨3.12%。现货市场早盘报价大幅上涨，但涨后高位成交明显乏力，午后部分地区受成交不畅影响，价格有所回落，昨日虽受唐山限产加严以及库存拐点出现等刺激，盘面拉升，但现货跟涨后，高位终端接收程度较差，且就华东来看前两天收货的商家成本多在4820-4850之间，目前依然有利润，面对短期不确定性较大的行情，商家基本选择出货套现为主，短期来看情绪面基本已经打满，价格在5000以上的点位依然难以站稳，而基本面又不支撑大幅下跌，供需矛盾仍在累积，综合来看，短期价格或将维持4850-5000元/吨之间震荡。

主持人亮哥：谢谢倚铭，焦煤焦炭近期价格依然很弱，基本上已经是黑色系最弱的品种了，我们有请煤焦分析师熊超来为我们介绍下情况。

煤焦分析是熊超：好的，大家好，我是煤焦事业部熊超，那么今天继续给大家说一下双焦市场的一个情况。今天整个盘面表现的话，双焦也是比较弱的，特别是焦炭，焦煤可能相对来说还好一点，但在整个黑色系里面焦炭现在是最弱的一个品种，因为大家现在已经看到了整个基本面这块的话，焦炭应该是最差的一个。昨天我们出数据的时候就已经说了这个问题，就是现在整个焦炭产量还有继续增的预期，而需求的话，像最近唐山的一个限产的影响，导致现在需求不增反减的一个状态，那么出现了大幅的累库，钢厂、港口，包括焦化厂的库存都有累计，特别是焦化厂。现在市场预期的话还会继续下跌，钢厂都在控制焦化厂的发货，供应端这边厂家的库存现在是累的比较高的，所以短期来说的话应该还会继续下跌的，这一周一共跌了2轮，目前是4轮跌价已经开始已经全面落地了，下周预计会开始第5轮的一个跌价。

可能很多朋友会问第5轮跌价焦化厂会不会抵抗一下？其实从基本面情况来看，我们认为可能焦化厂会喊，但不一定能成功。主要是因为现在贸易商还不敢进场，整个贸易商这块情绪还是比较悲观的，大家觉得这个价格可能还没有跌到位。目前去买货的话还是有点着急，所以说贸易商没有进场抄底的话，其实焦化厂库存一直比较高的一个情况下，其实挺价是挺不住的，所以说这个价格应该还会继续往下跌。至于后面能跌多少，其实主要是要看需求的一个情况，因为短期我们看到由于限产等等的因素影响，铁水下降了，钢厂需求是比较差的，后续如果说需求能够回暖的话，价格就有望止跌企稳。一旦看到需求回暖，可能贸易商就会开始进场去买货，等贸易商进场买货的时候，跟钢厂去抢货的时候，焦炭焦化厂这边挺价的信心就会稍微足一点，所以短期我们看的话价格应该还是偏弱。

中长期的话，后面就要看下游的需求到底是什么样一个情况了，焦煤这边的话反而现在相对来说可能往下空间比较有限，因为焦化还有增长，对焦煤来说需求是比较好的。所以说近期我们对双焦的看法，还是焦炭相对偏弱一点，焦煤稍强一点，但整体仍然偏弱。

主持人亮哥：好的，感谢各位分析师，当前市场格局十分清晰，而且有几个趋势在春节之前我们就有说道，例如钢材的价格在旺季的需求支撑之下一定是易涨难跌的，所以春节之前的回调亮哥就说可以适当采购了，春节后估计短期很难有合适的时间窗口。另外就是焦炭，按照我们春节前的调研数据，三月份焦炭累计复产的量基本上可以补上之前去产能而留下的大部分的缺口了，所以焦炭的利润肯定是很难维持高位。那么后面怎么看，亮哥认为从钢材的绝对价格来看，三月份价格肯定是难跌的，目前建筑钢材的成交量甚至都还没完全恢复到正常水平，也就是说还有继续提升的空间，另外就是钢厂的利润在经过这一轮扩张之后，千万别急着去做空盘面利润，核心逻辑就是一个国家肯定不会长期允许输入性通胀推涨国内价格，但是国内的行业却无利可图的，所以不管是政策也好还是金融市场的预期也好，现在钢厂的盘面利润也就是正常水平，毕竟钢厂有利润了才有希望将一部分利润向国内的制造业分配的。所以近期的市场本质上就是个利润重新分配的过程，铁矿石、钢材、焦炭都是如此，其中的道理您慢慢品。今天又到周五了，祝大家周末愉快，下周再见！