8.2 如何内行的分析一条公链的价值？有哪些公链值得关注？

在【小白进阶之路】的上期节目：《8.1 公链是什么？为什么爆火的公链项目层出不穷？》，我们说明了什么是公链，也说明为什么公链这个赛道总是会出来爆款项目。

作为整个加密市场表现最亮眼的仔，公链从2018年大规模出现，到2021年大规模爆发，占据整个行业的舞台中央。作为整个行业的基础设施，其价值上限之高一直深受许多投资者的青睐，相信不少人都对公链项目和概念很感兴趣，但市场上公链项目众多，乱花渐欲迷人眼，怎么才能内行的分析一条公链的价值，从而发现“潜力”公链呢？目前市场上又有哪些公链项目值得关注呢？

如何内行的分析一条公链的价值？

现在市场上较出名的公链项目就多达四五十种，而且还不断有各种各样类型的公链被开发出来。这种情况下，作为投资者，该怎样发现潜力公链呢？或者说如何内行的分析自己所看到的公链项目呢？我们可以从公链经济机制的不可能三角与技术机制的不可能三角两个方面来分析一条公链的价值。

技术模型不可能三角：艰难的抉择

我们知道，区块链的“不可能三角”：去中心化、安全和效率，也同样制约着所有公链项目。几乎所有公链项目在进行开发时，都需要根据自身的特点对三者进行重要性排序，或者说在三者中寻找平衡点，从而使开发出来的公链符合市场的需求，并确立自己的竞争优势。

从“去中心化”来说，设置参与的门槛越低，能参与共识的人就越多，越有利于去中心化。去中心化对于整个公链网络有很多好处，例如：容错性能力强、不易被攻击、数据无法篡改等，这会吸引更多的人来参与生态的建设，从而使公链的价值也跟着水涨船高。参与门槛的设置可以有很多种表现，比如说对每一个参与共识节点的网络带宽的最低配置设限，不高于 20 Mbps 等。

从“安全”来说，公链是否需要全部节点同步与验证，这在很大程度上决定了公链的安全级别，因为在公链网络中，其正确性与安全性依赖于一些节点的背书。比如在基于 PoW 的链中，每一个矿工挖出区块时都需要保证其是正确的，可以说全网中每一个节点都帮用户防范非法交易；而基于 PoS 或 DPoS 的链中，是超级节点对区块的正确性背书。所以相对来说，基于 PoS 或 DPoS 的公链比基于 PoW 的公链有更多的安全性弱点，但其性能相对更高，因为其区块确认时间相对更短，这是一个高安全性与快速确认时间的取舍。

从“效率”来说，最终确认交易的平均吞吐率即TPS数据的大小可以看出一个公链项目的效率如何，性能是否够高。高性能的公链可以在单位时间内快速的处理更多的交易，从而承载更多的项目，更丰富的生态。

目前来说，针对不可能三角，每个公链项目都必须给出自己的方案，比如SOL、LUNA等高性能著称的公链侧重于效率；ETH1.0侧重于去中心化；Flow、Diem等新型资产公链侧重于安全等。

在现在的市场中，并没有哪种方案占据绝对优势，或者说绝对的正确，只要这个公链生逢其时，或者让自己的技术特点与目标受众结合的较好，就是好公链，从而价值大爆发。例如今年的DeFi、NFT等热潮，需要更快的交易速度与更低的gas，高性能著称的公链项目就趁机快速崛起。

如果后续你看到有公链项目声称自己高TPS，可以无限可扩展时，那么就需要看一下在不可能三角中，它放弃了哪一角？而它声称的点是否符合目前市场的需求，它放弃的点是否会对它未来要做的事情产生致命影响？就可以大致看出这个公链项目是否靠谱，未来是否有爆发的可能。

经济机制不可能三角：被设计的未来

如果说技术不可能三角的解决，是一个公链项目能否成功的地基，那么经济机制的设计则是公链项目的上层建筑，很大程度上决定着公链整个系统的上限甚至成败。

公链项目经济机制设计的不可能三角为：公平性、成长性、盈利能力。不同的公链经济机制设计就是在这三个维度中间来回抉择，寻找平衡点，然后时间和规模都会放大这些微小的设计区别，从而影响到一个公链项目的发展速度与上限。

从“公平性”来说，不同参与者（矿工、早期投资人、核心团队、开发者、后期投资人）是否有同样的机会或几率，参与主网代币的发行及分配，是否有人有特权。虽然说公平是个很主观的事情，也很难有绝对的公平，但是作为公链项目，如果能把挖矿、持有、投票治理等多个维度的机制设计的相对公平合理，那么对于社群建设以及用户、潜在用户的吸引是有很大作用的，这些都是公链项目能否成功的关键因素。

从“成长性”来说，公链项目价值的提升，主要是两个途径：一个是靠自身清晰的价值锚定和生态建设来提升价值；一个是靠市场大环境即超级牛市的价值溢出。显然，第一种才是可以长久的，价值上限也更高的。而从第一种角度来说，一个公链项目的成长性体现在这几个方面：发行速度，即公链项目代币的通胀率是否合理；抵押和锁仓机制是否合理，并能吸引用户长久的参与；早期投资者获取代币的成本是否过高，成本过高，会导致一个优质的项目没有“成长性”，因为后来者需要更高的成本参与其中，显然不利于项目的长远发展。

从“盈利能力”来说，团队的盈利是最主要的内涵，手段主要包括：区块抽税、早期投资者投资、预挖、治理、捐赠、自己做矿池，矿机，超级节点等。团队要养活自己，还要对投资人负责，就不得不把团队如何盈利放在重要的位置，但是作为公链经济机制的设计者，如果把团队的盈利放的太重，就会抑制用户和合作伙伴的收益，从而造成无人参与的尴尬境地。因此，团队在盈利能力设计上，需要综合考虑，平衡团队、用户、合作伙伴等各方的利益，实现共赢，长久发展。

同技术不可能三角一样，几乎所有公链项目在设计自己的经济机制时，都只能占到上述三角的至多两点。经济机制设计不仅体现了项目团队在价值观上的取舍，更主要是可以直观看出项目后续发展的侧重点以及重要的发展节点。

最后，需要强调的是，区块链整个行业都还处在初生的混沌状态，公链项目亦是如此，因此会有很多非理性的因素，作为参与者，最重要的是要有自己的独立思考，做出自己的判断。

在行业的早期阶段，公链项目将会成为毫无疑问的主角，它们的发展速度与成熟度，将在很大程度上决定了整个行业的发展速度与成熟度。在接下来的市场中，可能会有更多的公链项目被开发出来并获得市场的认可，从而使自身的价值也跟着水涨船高。

哪些公链项目值得关注？

如果把公链之争的现状来与中国历史阶段进行类比的话，那么现在公链之争处在春秋时期，ETH就像是齐桓公一样，是第一个霸主，“九合诸侯，独霸中原”。

但是，正如春秋时期还有“八百诸侯国”，后面还有战国七雄一样，ETH并没有一统江湖，新的公链项目有很多更好的机会，还有很多创意没有发挥。那么接下来，除了公链之王ETH之外，市场中还有哪些“新锐公链”项目值得关注？

ADA（Cardano），Cardano与其他项目的不同之处在于，它强调以研究为导向的设计方法，旨在实现其认为的学术严谨性，以推动其技术的采用。例如，其共识算法Ouroboros已经被正式审查过程认为是 “可证明的安全”，具有与比特币的PoW算法同等的安全性。此外，Cardano的代码是用正式指定的Haskell编程语言编写的，该语言通常用于银行和国防部门。技术上的优势也使得Cardano成为了一部分投资者的坚定“信仰”，目前ADA的质押率超过70%。去年9月，Cardano完成了Alonzo硬分叉升级，开始正式步入智能合约阶段。

LUNA（Terra），Terra是一个以商业落地为切实目标的生态组织，目前Terra生态已覆盖稳定币、合成资产、机枪池、现实世界支付等场景。Terra=「稳定币+DeFi」，以稳定币为核心，通过与多元化的DeFi产品，将其稳定币与现实世界的连接，实现真正意义上的商业落地。

DOT（Polkadot ），Polkadot 是将多个专用区块链连接到一个统一网络中的下一代区块链协议。它通过XCMP协议，以中继的方式，联通私链、联盟链、公链、开放式网络、预言机以及尚未创建的未来技术等，将孤立的区块链串联起来，形成去中心化区块链网络，便于不同区块链上的用户通过Polkadot的中继链以无信任的方式进行数据及信息交换。

SOL（Solana），Solana是一种单链委托权益证明协议，其重点是在不降低分散性或安全性的前提下提供可扩展性。作为一个以高TPS，高扩展性著称的公链，Solana的目标是在没有数据分区的情况下，在1GB网络上实现高达每秒710,000的交易量。在TVL（总锁定价值）超过100亿美元的公链中，只有 Solana 不与以太坊兼容。

ATOM（Cosmos），Cosmos是Tendermint团队推出的一个支持跨链交互的异构网络。Cosmos采用的Tendermint共识算法，是一个类似实用拜占庭容错共识引擎，具有高性能、一致性等特点，而且在其严格的分叉责任制保证下，能够防止怀有恶意的参与者做出不当操作。作为跨链双雄之一，Cosmos的愿景是打破区块链之间的障碍，创建一个区块链互联网，成为各种实际使用场景的优先选择平台。

AVAX（Avalanche），Avalanche也就是常说的"雪崩协议"，是一个服务于DeFi应用的公链，用于在一个可互操作，高度可扩展的生态系统中启动去中心化金融应用程序和企业区块链部署。Avalanche 在设计之初发明了独特的三层网络结构，分为 X 链 (交易链)、P 链 (平台链) 和 C 链 (合约链)。基于Avalanche公链独特的三层网络架构以及特有的Avalanche共识，使得公链实现了高吞吐量、低延迟、高扩展性、高安全性的特点，TPS可达6000。

ALGO（Algorand），Algorand 是麻省理工学院教授、哥德尔奖得主、图灵奖得主 Silvio Micali 领导开发的一个区块链项目 。阿拉贡的核心算法是密码学抽签算法，用于保障每次参与共识的共识委员会成员接近完全随机，由共识委员会成员运行用于产出本次应该打包的区块。

国产公链：2018年，国产公链扎堆出现在市场上，以至于2018年被称为公链元年，然而国产公链的发展却让人不免感慨万千，几经爆发与沉寂，现在的发展只能用惨淡经营来形容，但国产公链经过万马奔腾之后，还是留下了很可观的经验，现在也仍有公链在快速的成长中。

TRX（TRON），波场（TRON）是目前影响力最大的国产公链，也是全球最活跃的公链TOP 3，主要由娱乐类的 DApp贡献。作为在生态、性能、安全性各方面更加平衡的优质公链平台，波场TRON已构建起了成型的DeFi生态闭环。

VET（Vechain），唯链(Vechain)目标是打造一个能够实现透明信息流、高效协作、快速价值转移的分布式的业务生态系统。目前在防伪溯源领域，唯链已经与多个项目达成了深入的合作，算是落地比较充分的一个项目。

NEO（小蚁），NEO是国内第一条公链，当时的优势是可以兼容所有的编码语言，因此NEO也算得上国产公链的技术门面。NEO的定位是“开创下一个智能经济时代”，就是把资产数字化，而这个方向面临着一些风险和市场接受度的困境，导致其生态发展相对较缓慢。

由于篇幅限制，我们很难展开去说每一个公链项目，用户如果看好某个公链项目，可以再详细的查看相关数据与内容，并做出自己的判断。