Beta Finch - Eli Lilly - LLY - FR

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**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'actualité financière générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis avec mon collègue Jordan. Aujourd'hui, nous dissèquons les résultats trimestriels impressionnants d'Eli Lilly pour le Q3 2026.

Avant de commencer, je dois partager un avertissement important. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Bon, maintenant que c'est dit, Jordan, parlons de ces résultats. Eli Lilly vient de rapporter une croissance de revenus de 39% comparée à Q3 2025. C'est énorme.

**JORDAN:** C'est vraiment spectaculaire, Alex. Et ce qui est particulièrement intéressant, c'est que cette croissance n'est pas accidentelle. Elle est portée par une demande mondiale solide pour leur franchise de médicaments incrétine. Nous parlons ici de Mounjaro et Zepbound, qui ensemble ont généré plus de 16 milliards de dollars en revenus ce trimestre seul.

**ALEX:** Oui, et l'entreprise a relevé ses prévisions complètes pour l'année. Ils s'attendent maintenant à des revenus entre 91 et 92 milliards de dollars. C'est une augmentation significative par rapport à leurs prévisions initiales. Lucas Montarce, le directeur financier, a vraiment souligné que cette performance était supérieure à leurs attentes sur plusieurs fronts.

**JORDAN:** Absolument. Et c'est particulièrement intéressant quand on regarde les détails géographiques. Les États-Unis ont connu une croissance de 34%, mais ici, c'est vraiment le programme Medicare GLP-1 bridge qui fait la différence. Depuis son lancement le 1er juillet, plus d'un demi-million de personnes ont rempli une ordonnance pour un médicament de Lilly grâce à ce programme.

**ALEX:** C'est le point vraiment transformateur, n'est-ce pas? Nous parlons d'environ 20 millions de personnes âgées qui ont maintenant accès à ces médicaments contre l'obésité. Et voici ce qui est fascinant : parmi les nouveaux patients du programme bridge, sept sur dix choisissent un médicament de Lilly. C'est une domination du marché impressionnante.

**JORDAN:** Oui, et David Ricks, le PDG, a mentionné qu'une étude récente de l'USC estime que l'expansion des médicaments anti-obésité sur Medicare pourrait générer plus de 20 milliards de dollars d'économies cumulées sur 10 ans. Cela donne une justification réelle à ce programme.

**ALEX:** Parlons maintenant du produit Foundayo. C'est leur nouvel oral pour l'obésité et le diabète de type 2. Les résultats au lancement sont très prometteurs. Ils disent que quatre patients sur dix commençant un médicament oral contre l'obésité choisissent Foundayo. Et le nombre de nouveaux patients a doublé d'un trimestre à l'autre.

**JORDAN:** C'est important parce que cela montre que les formulations orales ne canibalisent pas complètement les injectables. Elles élargissent réellement le marché. Beaucoup de patients préfèrent une alternative orale, même si elle peut être moins puissante. Et Ilya Yuffa, le président de Lilly USA, a noté que environ 25% des patients sont maintenant aux doses de maintenance de Foundayo, ce qui est encourageant pour une adoption précoce.

**ALEX:** Maintenant, parlons de la pipeline. Cela pourrait être encore plus important à long terme. Retatrutide, leur triple agoniste GIP-GLP-1-glucagon, a montré des résultats vraiment impressionnants dans l'essai TRANSCEND T2D 2. Nous parlons d'une réduction de l'A1c de 2,2% comparée à 1,8% avec le semaglutide, et une perte de poids de 20 à 21% comparée à 9,4%.

**JORDAN:** C'est extraordinaire. Et ce n'est pas seulement pour l'obésité. C'est pour les patients atteints de diabète de

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# SCRIPT PODCAST BETA FINCH
## Eli Lilly Q2 2026

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'appels de résultats générée par l'IA. Je m'appelle Alex, et je suis avec Jordan pour décortiquer les résultats financiers de ce trimestre. Aujourd'hui, nous examinons Eli Lilly, qui a livré une performance véritablement impressionnante au deuxième trimestre. Avant de commencer, nous devons vous donner une information importante.

Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

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**ALEX:** Bon, maintenant que c'est fait, parlons de ce qui se passe chez Eli Lilly. Jordan, quelle est ta première impression en regardant ces résultats?

**JORDAN:** Alex, c'est vraiment remarquable. Commençons par les chiffres bruts : un croissance de revenus de 48% d'une année à l'autre. C'est énorme pour une entreprise pharmaceutique de cette taille.

**ALEX:** Absolument. Et ce n'est pas juste un produit qui doit faire tout le travail. Regardons la composition de cette croissance. Mounjaro et Zepbound — leurs produits contre l'obésité et le diabète — ont généré à eux seuls 14,9 milliards de dollars au cours du trimestre. C'est presque 6,3 milliards de dollars de croissance supplémentaires par rapport à l'année précédente.

**JORDAN:** Et c'est intéressant parce que lorsque tu regardes leur portefeuille, l'oncologie, l'immunologie et les neurosciences ont collectivement augmenté de 121%. Donc ce n'est vraiment pas un jeu à un seul produit.

**ALEX:** C'est exact. Dave Ricks, le PDG, a mentionné que tous les domaines thérapeutiques se portent bien, toutes les régions géographiques se portent bien. C'est le genre de performance équilibrée que les investisseurs adorent voir.

**JORDAN:** Et je pense que ce qui impressionne vraiment les gens, c'est que malgré cette croissance massive, leur marge brute a augmenté à 86,3% — une augmentation de 1,3 point de pourcentage. Comment font-ils cela?

**ALEX:** C'est une excellente question. Selon Lucas Montarce, le directeur financier, c'est principalement dû à une meilleure composition des produits et à l'amélioration de leurs coûts de production. Ils augmentent même leurs investissements en marketing et en R&D — augmentation de 25% et 14% respectivement — et leurs marges s'améliorent quand même. C'est impressionnant.

**JORDAN:** Parlons de la guidance. Ils ont relevé leurs prévisions pour l'année complète.

**ALEX:** Oui! Ils s'attendent maintenant à des revenus entre 85 et 87 milliards de dollars pour l'année complète. C'est une augmentation de 2,5 milliards de dollars par rapport à leur guidance précédente. Ils s'attendent également à un bénéfice par action non-GAAP de 35,50 à 36,50 dollars. C'est une augmentation d'environ 2,78 dollars par action au point milieu.

**JORDAN:** Maintenant, parlons de ce qui excite vraiment le marché — le Foundayo. C'est leur nouvelle version orale du GLP-1. Comment va le lancement?

**ALEX:** Eh bien, c'est en cours. Au début, les choses se sont déroulées un peu lentement — plus lentement que prévu, en fait. Mais regardez ce qui s'est passé : ils ont obtenu l'accès chez tous les trois grands gestionnaires d'avantages pharmaceutiques. Le programme Medicare GLP-1 Bridge a lancé en juillet, offrant une couverture à 20 millions d'Américains admissibles à seulement 50 dollars par mois. Et voici la vraie nouvelle — ils ont commencé à voir une inflexion.

**JORDAN:** Quels genres de chiffres parlons-nous?

**ALEX:** Eh bien, selon Ilya Yuffa, le président de la division américaine, ils ont doublé le volume au cours de la dernière semaine de juillet par rapport à un mois p

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# Beta Finch - Podcast Script
## Eli Lilly (LLY) Q1 2026 Earnings Analysis

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**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'earnings alimentée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats spectaculaires du premier trimestre 2026 d'Eli Lilly. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci, Alex. Et wow, parlons de cet earnings call. Lilly a vraiment livré la marchandise au premier trimestre. Les chiffres sont impressionnants.

**ALEX:** C'est vrai. Commençons par les chiffres clés. Le chiffre d'affaires a explosé de 56% par rapport au même trimestre l'année dernière. Pour mettre cela en perspective, Jordan, ce n'est pas un petit résultat.

**JORDAN:** Absolument pas. Et voici ce qui est fascinant — ce chiffre de 56% est largement porté par deux produits : Mounjaro et Zepbound. Ces deux médicaments à eux seuls ont contribué 12,8 milliards de dollars de revenus combinés.

**ALEX:** Exactement. Et le plus frappant ? Ces deux produits ont généré 6,7 milliards de dollars de croissance par rapport à Q1 2025. C'est presque l'équivalent d'un produit phare pour beaucoup d'autres entreprises pharmaceutiques.

**JORDAN:** Ce qui m'intéresse vraiment, c'est la marge brute. Elle était de 82,6% — une baisse d'un point de pourcentage par rapport à l'année dernière. Mais attendez, les prix ont baissé de 7% aux États-Unis.

**ALEX:** Bonne observation. Et c'est là que ça devient intéressant d'un point de vue stratégique. Dave Ricks, le PDG, a expliqué lors de la séance de questions-réponses que cette catégorie fonctionne différemment des autres secteurs pharmaceutiques. Généralement, dans les médicaments, la barrière est informationnelle. Ici, c'est différent.

**JORDAN:** Comment ça ?

**ALEX:** Eh bien, 75% des affaires internationales de Mounjaro sont des achats directs — hors assurance. Ainsi, lorsque Lilly réduit les prix, le volume augmente de manière non linéaire. Cela signifie qu'ils gagnent potentiellement plus en volume ce qu'ils perdent en prix.

**JORDAN:** C'est logique dans le contexte de l'obésité. Plus de personnes peuvent se permettre le médicament, donc plus de personnes l'achètent. Et regardez les données — en Chine, après la réduction de prix pour accéder à la liste de remboursement nationale, le volume a explosé. C'est vraiment une dynamique du marché différente.

**ALEX:** Absolument. Et les EPS — le bénéfice par action non-GAAP — ont augmenté de 8,55 dollars au premier trimestre, comparé à 3,34 dollars l'année précédente. Lilly a également augmenté ses prévisions pour l'année. Ils s'attendent maintenant à un chiffre d'affaires de 82 à 85 milliards de dollars pour 2026.

**JORDAN:** C'est une augmentation de 2 milliards de dollars des deux extrémités de la fourchette. Et le point milieu représente une croissance de 28% par rapport à 2025.

**ALEX:** Maintenant, parlons du grand moment — l'approbation de Koundeo. C'est la première forme orale du GLP-1 approuvée par la FDA avec l'obésité comme indication première. Et contrairement aux injections hebdomadaires, c'est une pilule quotidienne.

**JORDAN:** Et dès la première semaine, nous voyons déjà 15 000 patients commencer le traitement. Mais ici, le point vraiment important que Lilly insiste sur est que le lancement de Koundeo sera "plus lent" que ses concurrents oraux.

**ALEX:** C'est intéressant comme stratégie. Pourquoi ? Eh bien, il y a plusieurs raisons. Premièrement, c'est une nouvelle molécule — ce n'est pas juste une version générique ou une formulation différente. Les médecins doivent apprendre à la connaître. Elle a un profil d'innocuité et d'efficacité différent.

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# Beta Finch - Épisode spécial : Résultats Q4 2025 d'Eli Lilly

ALEX: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA ! Je suis Alex, et je suis accompagné comme toujours de Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats impressionnants du Q4 2025 d'Eli Lilly, et croyez-moi, il y a beaucoup à déballer.

JORDAN: Salut Alex ! Effectivement, c'est un rapport qui fait du bruit. Mais avant de commencer, rappelons à nos auditeurs quelque chose d'important.

ALEX: Absolument. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

JORDAN: Parfait. Alors Alex, commençons par les chiffres - parce qu'ils sont vraiment spectaculaires cette fois-ci.

ALEX: Tu as raison Jordan ! Eli Lilly vient de livrer une performance financière absolument remarquable. Le chiffre d'affaires annuel complet a bondi de 45% par rapport à 2024, atteignant 65,2 milliards de dollars. Et le bénéfice par action ? Il a explosé de 86% pour atteindre 24,21 dollars.

JORDAN: C'est impressionnant ! Et pour le Q4 spécifiquement, la croissance du chiffre d'affaires était de 43%. Ce qui me frappe vraiment, c'est que leurs "produits clés" - essentiellement leurs médicaments contre l'obésité et le diabète - ont généré plus de 13 milliards de dollars rien qu'au Q4, avec une croissance de 91%.

ALEX: Exactement ! Et on parle principalement de Mounjaro et Zepbound ici. Ce qui est fascinant, c'est la dynamique de croissance. Ils voient une croissance de volume massive, mais ils font face à des pressions sur les prix. Lucas Montarce, leur CFO, a mentionné une baisse de prix de 7% aux États-Unis, mais elle est largement compensée par l'augmentation du volume.

JORDAN: C'est un point clé, Alex. Cette dynamique prix-volume va être cruciale pour 2026. D'ailleurs, parlons de leurs perspectives - ils prévoient un chiffre d'affaires entre 80 et 83 milliards de dollars, soit une croissance de 25% au point médian.

ALEX: C'est énorme ! Mais voici ce qui est intéressant - ils s'attendent à ce que les prix soient un frein à la croissance de l'ordre de 10 à 15%. Pourquoi ? Trois facteurs principaux : l'accord d'accès gouvernemental pour les médicaments contre l'obésité, la mise à jour des prix directs aux patients pour Zepbound, et des prix Medicaid plus bas.

JORDAN: Et n'oublions pas l'impact international. Patrik Jonsson a mentionné que l'inclusion de Mounjaro dans la liste chinoise de remboursement des médicaments va également affecter les prix. Mais ils sont convaincus que l'augmentation du volume compensera ces concessions tarifaires.

ALEX: Parlons de quelque chose d'excitant - l'accord Medicare. David Ricks, le PDG, a confirmé que l'accès aux médicaments contre l'obésité via Medicare sera effectif au plus tard le 1er juillet 2026, avec un coût de seulement 50 dollars par mois pour les patients.

JORDAN: C'est un game-changer potentiel, Alex. Et ce qui m'a frappé dans les commentaires de Ricks, c'est sa comparaison avec le programme d'épargne senior pour l'insuline à 35 dollars. Il pense que cela pourrait avoir un impact similaire sur l'utilisation.

ALEX: Absolument ! Et puis il y a orforglipron - leur GLP-1 oral. Kenneth Custer était très optimiste sur les facteurs de succès. Il a souligné l'expansion du marché - apparemment, le lancement du Wegovy oral de Novo Nordisk valide leur croyance qu'il y a beaucoup de gens qui attendaient une option orale.

JORDAN: C'est intéressant cette validation par le marché. Et ils ont soumis orforglipron dans plus de 40 pays, avec une approbation américaine attendue au Q2 2026. Ce qui me plaît dans leur profil, c'est la simplicité - pas de restrictions sur la nourriture et l'eau.

ALEX: Et n'oublions pas retatrutide, leur tri

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