播音｜财新 杨律 文稿｜杨律 陈正雅

音频剪辑｜仝瀚元

宣发 商务｜孙坤

本期《周刊导播》，将先为你领读《财新周刊》封面文章《心身互动疗法迷局》，让我们先来看看，这个“心身互动治疗”，究竟靠什么吸引了众多学员？

结合纳贡毕力格的著作及其宣传介绍，“蒙医心身互动疗法”是纳贡毕力格在吸收和借鉴传统蒙医学理论的基础上，总结创立的一门新型心身治疗模式。其治疗范围极其广泛。兴安盟蒙医医院心身医学科在介绍中，罗列出19种疾病。

课堂中，时常能听见这句话“一人听课，全家受益”，甚至学员中还流传着“代疗”的功效。在学员群中流出的一则视频中，一名中年女士分享说，“代疗”是受英国格拉斯哥大学数学与统计学院教授罗小玉的启发：罗小玉称到海南听课时带了三名家人的照片，回英国后家人们的病都好了。于是这名女士也为家人们代疗。她称，最神奇的效果是，90岁高龄、耳聋20多年的婆婆听力突然恢复了。

学员们多接受这样的信念：不要质疑科学还没证实的东西。纳贡毕力格在点评一对退休教授夫妇病例时说：“肿瘤也好，结石也好，癌症也好，小结节也好，上课就没了。很多人按照现在的西医思路，根本就没办法理解。”

而让学员们更加坚信的另一点则是，近年来心身互动疗法在以产业化扩大规模的同时，更不断获得医保资质认可。老人们经常会如此反问，“如果这个真的是骗人的，为什么还能医保报销呢？”

早在2013年，已有医院开始提供医保结算。2019年，该疗法正式进入医保支付范围。《内蒙古自治区医疗服务项目规范和价格（2018修订版）》印发后，自治区对原医疗保险有关政策和信息系统进行了调整，将“符合临床必需、安全有效、价格合理”的428项蒙医治疗项目纳入基本医保支付范围。其中，蒙医综合心身治疗（个体）、蒙医综合心身治疗（团体）、蒙医综合心身治疗（录像）等绝大部分执行甲类报销政策。

鄂尔多斯市乌审旗蒙医综合医院发布的文章显示，医院自2022年6月成立蒙医心身医学科，至2023年9月，已吸引来自乌审旗及周边地区前来听课的群众共计8.4万余人次。“心身医学课程的开展大幅惠及本旗区及周边地区居民百姓，平均报销比例达到70%，为全旗各族患者节省了283.5万元听课费用。”

然而，随着时间推移，令人生疑的说辞和越来越多的学员事故，让质疑变得越来越大。一些极力反对长辈接触心身治疗的家属集体行动，他们从2025年2月开始向各相关部门投诉举报。

财新了解到，自治区医疗保障局和卫生健康委员会3月间签发通知，开始要求加强综合心身治疗项目使用医保基金监管。

通知明确要求各地“暂停综合心身治疗（录像）项目医保基金结算”。同时，要求各地将综合心身治疗项目涉及低标准住院、违规收费、为非定点医药机构进行医保结算等问题，纳入违法违规使用医保基金监管范围。

本期封面文章，作者范俏佳，文章当中除了详细介绍了心身互动疗法的治疗和宣传手法外，还拆解了纳贡毕力格从上世纪末就开始建立的商业版图。

《特朗普关税再延期》

美国总统特朗普发起的全球关税大战已经过去一百天，但收效甚微。

原本的“宽限期”已经结束，美国单方面加征“对等关税”的超过180个经济体，但只有英国和越南两个国家，与美国达成了两份极度宽泛模糊的框架性声明，中美贸易关系则在美国被迫放下施压手段之后暂时缓和，其他经济体的贸易谈判都没有完成。

于是，7月9日这个“最后期限”，又要延期。特朗普宣布截止日期变成8月1日。回顾三个月以来起起落落的美国贸易政策，多国态度自软至硬，白宫的反应也逐渐软化。由于普遍预期特朗普将会再次退缩，以“特朗普总是退缩”（Trump always chicken out）的首字母缩写组成的人造词“TACO”已经成为一个市场交易术语，指的是股票最终会在特朗普退缩时恢复上涨。7月初至今，美股表现平稳，三大股指都接近历史高位，并没有因为即将到来的关税期限而明显波动。

美国和全球的关税之争，就像一辆失控的汽车暂时受阻，但它造成的破坏影响还在累积。美国向全球开征关税，对美国来说，是供给侧冲击，主要影响体现在通胀上；而对依靠美国出口拉动增长的经济体而言，则是需求侧冲击，对经济增长压力较大。从全球范围来看，亚洲经济体或首当其冲。

有分析认为，接下来转运将成为一个值得关注的关键问题，从美国对越南的进口商品实行两级关税结构来看，美国政府正在采取措施解决转运问题。特朗普在其关税信中直白地写道：“为了逃避更高关税而出现货物转运，将被征收更高的关税。”

接下来，8月1日是否会成为下一轮特朗普关税战的起点？更多内容请看《特朗普关税再延期》。

《复盘250亿“点铜成金”骗案》

最近，一起金额高达250亿元的“点铜成金”诈骗案件终于水落石出。

2015年起，金凰集团因为资不抵债，开始用铜合金冒充黄金进行质押贷款，并通过伪造光谱检测报告和调包真黄金的方式欺骗金融机构，此外还以虚构的保险标的分别取得人保财险、大地保险、平安保险对质押黄金的重量、质量承保，从而先后骗取15家金融机构或单位资金共计253.46亿元，其中146.28亿元没有归还。

根据民生信托相关人士回忆，在黄金抽检过程中，来自金凰、保险、信托三方的十多名人士都在现场，而且全程视频录像。这位民生信托人士一度百思不得其解，他始终也没想明白，整个流程在哪个环节能调包。

事后，负责假黄金保管登记和光谱检测的工作人员承认，这个公司用于检测黄金的光谱扫描仪，可以切换到一种模式，无论如何检测，扫描之后显示的黄金纯度都是Au999.9。

此外，熔金环节才是整场调包“魔术”的高潮。因为涉及高温，金凰的员工会以“安全”为由，拒绝让资方靠近熔炼车间。最开始，他们利用挡板拐角遮住资方和保方的视线，并迅速换成真黄金进行熔炼。后来，有资方要求对熔金过程全程录像，他们的方法就变成，先随意挑选假黄金进行熔炼，在冷却桶中再悄悄换成真金条。再后来，资方又进一步要求先对冷却桶内进行拍摄，他们应对方法也随之升级，工作人员会将真金条事先藏在外套的松紧袖口，当假黄金被丢入冷却桶时，他再将袖口里的真金条趁机一起丢入冷却桶，此后夹起来的便是真金条了。

这个案件涉及多方，需要追问的问题还有很多。比如，保险公司是如何为这些假黄金开出300亿元保单的？包括多家信托机构在内的资方，是否毫无察觉、全然无知？而三环集团这家地方国企，又是以何种方式一步步落入了诈骗犯的囊中？更多内容请看《复盘250亿“点铜成金”骗案》。

《电商品类战扩围》

2025年，电商平台战火激烈，战火从即时零售蔓延至在线旅游（OTA）。

京东强势切入外卖业务领地，激发了美团、阿里连锁应战。即时零售这一原本迟迟难以规模化突破的电商板块成了热战阵地，从品类完善、仓配物理布局到履约时效保障，各家都需要调集运力、人力、财力，全力扩充平台机制体系的边界。

电商对流量的渴望永无止境，一致瞄准即时零售开战，核心都是希望在存量市场中挖掘增量。为了在存量市场中挖掘新增消费需求，不断捅破增长“天花板”，未来的电商平台霸主必须扬长避短、交叉销售，直到实现“无所不卖”。

高盛发布报告指出，各家企业超长时间投入补贴，除了挖掘即时零售市场1.5万亿元的潜在市场规模，另一目标是利用高频外卖服务来交叉销售其低频整体电商/旅游产品。

此次在外卖之后再补贴酒旅商家，京东也仍是想以高频外卖流量导向低频、高毛利的酒旅业务。京东大力进军酒旅后，阿里也将飞猪并入电商事业群，以加强飞猪与淘天的协同。美团目前还在观望此轮OTA新战事。

相比外卖业务，OTA的利润率显然更高，携程在2025年一季度的毛利率高达80.32%，净利润率为31.15%。

对京东来说，高壁垒的酒旅业务的挑战难度远超外卖。“携程系”建立了深厚的行业壁垒，比如一些商家与携程签订了独家或带限定条件的非独家协议；另外携程凭借多年的大数据积累，以“切资源”的形式，包销酒店一定数量房间或者热门航线一定数量机票，从而获得成本优势。

未来，酒旅行业是否会展开价格战？即时零售三国杀最终会呈现出什么样的市场格局？更多内容请看《电商品类战扩围》。

《怎样分掉100亿美元？》

最近，在新冠疫情期间早期推出灭活疫苗的科兴控股生物技术有限公司（NASDAQ：SVA），又走上了风口浪尖。关注的焦点是新冠疫苗生意2021年以来的巨额“红利”到底如何分配。

科兴生物子公司科兴中维，在2021年迎来爆发式增长，当年获利近900亿元人民币。尽管后续几年疫情趋缓、业务下滑，但科兴中维已经在2021至2024年间累计向股东分红约480亿元。

作为科兴中维最大股东的母公司科兴生物，从中获得了可观的分红，但却迟迟未将其分配给自己的股东。 这笔沉淀在母公司账上的巨额现金，如同一个火药桶，彻底引爆了公司内部积蓄已久的控制权矛盾。

北京时间7月9日8时，一场特殊的股东大会举行：科兴生物董事长李嘉强宣布开会，随即宣布休会。随后，股东们又在董事卢毓琳的主持下召开续会，并投票罢免了李嘉强任董事长的董事会，重组了由科兴生物股东赛富基金提名的十人董事会。但会议结果不被李嘉强主导的董事会接受。也就是说他们和十人董事会互不认可，都认为自身才具备合法性。

北京时间7月10日，李嘉强主导的董事会宣布已向截至2025年7月7日收盘时的合法股东派发每股55美元特别股息。这是2018年以来，科兴生物首次派发股息。原因是此前由于“毒丸计划”有待司法裁决，股权份额无法确定，所以六年没有分红。所谓“毒丸计划”，就是通过授予其他股东低价购股权，来稀释敌对方股份。

如今，“红利”分配还没有结束。新选出的十人董事会则在当晚发布公告，又提出“将积极探索未来分红方案”。究竟孰是孰非，与巨额“红利”分配关系密切——到底谁是合法股东，谁有权主导分红？更多内容请看《怎样分掉100亿美元？》