金融市場每日在變，金融產品亦是。傳統上市公司發行的可換股債券，這些債券可以行使變成公司股份，近年更進一步，衍生出新的應急換股債券，英文簡稱Coco Bond，主要集中於銀行股份方面。

金融市場複雜多變，不時都有新的金融產品誕生。近幾個月備受關注的應急換股債Coco Bonds，是Contingent Convertible Bonds的縮寫。顧名思義，這種債券供銀行應急用，當發債的銀行資本跌至某個水平，債券就會自動轉換成為股票，可以用作補充銀行資本。

這種債券在金融海嘯後出現，英國的萊斯銀行在0...