防御型投资者的股票选择标准:

1、适当的企业规模:
工业企业年销售额不低于1亿美元，公用事业企业的总资产不低于5000万美元。
2、足够强劲的财务状况
工业企业的流动资产至少是流动负债的两倍，长期债务不超过流动资产净额。公用事业企业的负债不超过股权即账面值的两倍。
3、利润的稳定性
过去10年中，普通股每年都有一定的利润。
4、股息记录
至少有20年连续支付股息的记录。
5、利润增长
过去10年内，每股收益的增长至少达到三分之一（期初和期末使用三年平均数）。
6、适度的市盈率
当期股价不高于过去3年平均利润的15倍。
7、适度的股价资产比
市盈率与价格账面值之比的乘积不超过22.5。
如15倍市盈率*1.5倍账面值，或9倍市盈率*2.5倍资产价值。

总结: 所购股票组合的总体利润与价格之比，至少应该与当期高等级债券的利率一样高，即不高于13.3倍的市盈率，相当于收益率为7.5%的AA级债券。