Una conversación sobre la obra El lobo estepario de Hermann Hesse, que examina la torturada vida interior de su protagonista, Harry Haller, un intelectual profundamente alienado. Haller se percibe a sí mismo como un "lobo estepario" con una doble naturaleza—mitad ser espiritual y mitad bestia solitaria—una dualidad que lo sume en la misantropía y la constante contemplación del suicidio. La perspectiva narrativa fluctúa entre las observaciones de un anfitrión burgués y las propias anotaciones de Haller, incluyendo un análisis psicológico detallado de su condición en el "Tractat del lobo estepario". Este aislamiento burgués se ve interrumpido por las figuras de Armanda y María, quienes lo fuerzan a confrontar su gravedad intelectual a través del baile, el placer y la sencillez. La historia alcanza su punto culminante en el surrealista "Teatro Mágico", donde Haller se ve obligado a desmantelar la ilusión de una personalidad única, aprendiendo que la redención y el arte residen en abrazar la multiplicidad de su ser con humorismo.