Analisi dell'ultimo trimestre di Tencent caratterizzato da ricavi in crescita double digit.

Punti in sintesi:

• Dinamica dei Margini: L'espansione guidata dall'efficienza dei Video Accounts e dal Gaming internazionale.
• Strategia AI: Rinuncia ai chip di training proprietari per massimizzare la flessibilità sull'inferenza.
• Il Turnaround del Cloud: Abbandono dei volumi a basso margine a favore dei servizi per l'ecosistema interno.
• Flussi di Cassa: L'impatto delle Capex.
• Strategia sui Chip

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DISCLOSURE: L'autore detiene una posizione rilevante in Tencent (0700.HK) tramite la holding olandese Prosus (PRX).