Constellation Software è un gruppo straordinario guidato da eccellenti capital allocator.

A seguito del calo di borsa degli ultimi mesi, la valutazione di ingresso è possibile a multipli del reddito contenuti rispetto allo storico.

Analisi dei risultati 2025 e considerazioni sulla strategia.

Punti in sintesi:

• Ricavi: crescita a doppia cifra.
• Marginalità stabile e alta cash conversion.
• Strategia AI: implementare progressivamente i nuovi strumenti nell'offerta prodotto alla clientela.
• Cambio CEO: uscita di Mark Leonard ma continuità della filosofia.
• Allocazione del capitale: nuova "opzionalità" individuata nell'acquisizione di quote di minoranza in società quotate.

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DISCLOSURE: L'autore detiene una posizione rilevante in Constellation Software (CSU.TO).