La corsa agli investimenti nell’intelligenza artificiale entra in una fase più selettiva. Dopo l’entusiasmo iniziale per hyperscaler, semiconduttori, memorie e infrastrutture, il mercato guarda con crescente attenzione alla sostenibilità del ciclo e alla capacità di trasformare il capex in ritorni adeguati.

A rendere il quadro più complesso contribuiscono l’intensificarsi della competizione tra piattaforme, l’evoluzione dei modelli open source e cinesi e il possibile spostamento del valore dagli enabler della prima fase ai settori in grado di utilizzare l’AI per aumentare produttività ed efficienza.

Giordano Lombardo, Marco Mencini, Loris Maini e Diego Franzin analizzano rischi, valutazioni e opportunità della prossima fase del ciclo: dagli hyperscaler ai semiconduttori, fino ai comparti oggi più penalizzati dal mercato.