US-Präsident Donald J. Trump hat am 2. April 2025 kräftige Importzölle verkündet. Die Empörung darüber ist weltweit groß, und die Folgen werden es ebenfalls sein. Eine drängende Frage lautet nun: Was sind die Folgen für den US-Dollar, für seine Stellung im Weltfinanzsystem? Wird er künftig auf- oder abwerten? Um es gleich vorab zu sagen: Wechselkurse zu prognostizieren, ist eine sehr schwierige Sache, die mit sehr großer Unsicherheit behaftet ist. Meine persönliche Einschätzung ist: Die US-Importzölle führe — für sich genommen — zu einem zusätzlichen Aufwertungsdruck auf den Dollar-Außenwert — und graben damit den Aufwertungstrend des US-Dollar, der seit etwa 2011 im Gange ist, nicht das Wasser ab. Aufgenommen am 8. April 2025.

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