Bem-vindos a um novo episódio do fund@mental Weekly Review! Esta semana, exploramos 7 notas macroeconômicas de Gustavo A. Cano para entender a corda bamba da economia global atual. Analisamos a enorme desconexão do mercado: o Estreito de Ormuz está efetivamente fechado há 66 dias, o petróleo Brent chega a $120 e a gasolina subiu 50%, mas as ações continuam perto de máximas históricas. Exploramos se um potencial memorando de entendimento entre os EUA e o Irã pode trazer o petróleo de volta para menos de $100 , e como a desvalorização fiduciária levou o Tether a comprar 120 toneladas de ouro físico para proteger suas reservas. Além disso, detalhamos a defesa desesperada do Japão de sua moeda, gastando $200 bilhões vendendo títulos do Tesouro dos EUA , o que ameaça o "carry trade" do iene que sustenta os mercados americanos. Por fim, revelamos a assustadora concentração na IA, ligada a 75% do crescimento do PIB do primeiro trimestre de 2026 , e como o S&P 500 oferece um mísero rendimento de dividendos de 1,08% contra 4% dos títulos do Tesouro. Se o dinheiro perder seu poder de compra, o que definirá um ativo seguro na economia de amanhã?