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Trata-se de fundo dividido em cotas, negociado na bolsa de valores. Diversos investidores diferentes podem comprar cotas desse fundo. De modo que o patrimônio do fundo corresponde à soma do dinheiro de todos esses investidores (que passam a ser chamados de cotistas).

O administrador profissional do fundo, então, utiliza o dinheiro recebido pela venda da cota para replicar os ativos que compõem um determinado índice.