估值与市场价格

我们前面的章节主要讲图表分析，在图表分析里我们都坚守一点，即市场的一切都是对的，市场是很充分的反映了所有信息，市场的价格就是它的估值。很多人是坚持这个逻辑的，但我对估值与市场价值有不同的观点，我是这样认为的：

1、估值是单纯从公司应用价值出发所做出的评估，即公司内在价值。

当然因为每个人的估值方法不同，估值视角不同，得出来的的结果也是不同的。

2、估值的客观性只能通过公允值大致衡量，估值本身是相对值，不是绝对值。

由于市场的不同、它所处阶段的不同、估值的人不同，就会得出不同的估值结果。所以估值本身是相对值，不是绝对值，它是反应人的水平的。就像我们在古玩市场淘宝，同样的一个瓷碗，有眼力的人能看出来它是价值连城的，没眼力的人看出它是分文不值的。所以估值是跟人的知识结构，跟你对它的认定的角度不同而不同的，它是一个非常考验功力的事情。

3、市场价格是通过市场当下的成交所形成的，技术派会将此价格作为标的所有信息综合处理后的价值的充分体现，而其实市场价格只是当下价格，而非价值。

技术派认为：市场价格既反映了现在的价值，也反映未来的价值以及过去的价值。但是我不这么认为，我认为市场价格仅仅是当下市场的价格，而非价值。你把市场价格当成价值本身的话，这里面就没有高估、低估的事了。

4、估值存在于交易者的内心，每个交易行为都是认为高估的交易卖给了认为低估者，不能理解和建立估值的基本逻辑是不能充分的理解交易、理解市场。

市场价格仅是市场价格，这里面因为市场的情绪不同，市场对它估值方法的不同，所产生的价格的估值也是不一样的。它只是在这个位置认为高估的人卖给了认为低估的人。无论是价值投资派还是趋势投资派，都会因为挣钱了才会去卖。因为高估，认为价值不再符合它的价格，他就会卖。所以它只是认为高估者卖给了认为低估者。如果你不能理解这种估值逻辑的话，你是不能完全理解市场为什么会产生价格，那你对市场的评判是有缺陷的。所以市场的价格只是当下所有综合的反应，它不是估值。这一点很重要。