盈利模式

因为行业不同，公司的盈利模式不太一样。盈利模式是否具备复制性以及延续性，是我们要考察的。如果我们看到一家公司财务报表突然变得很好，但它是通过卖资产，那这种盈利模式是没有意义的，它是短暂的，不是长效的。我们在财务报表发生较大变化的时候，一定要通过隐性分析，找到它变化的源头在哪里。覃斌有一个关于好想你公司的分析，他通过对电商数据进行分析之后，发现好想你卖坚果已经是行业前三，而这些盈利的利润现在还没有反应到报表内，所以等交报表的时候，你会看到一个很靓丽的报表。这是他的一个独特的视角，他就是找到好想你的盈利模式，认为它未来的业绩报表会比较好。对任何一家企业进行深入的理解和分析的时候，盈利模式是重要的分析点。

盈利模式影响现金流及利润率。

应考察盈利模式是否长期有效、可复制、不被改变。

当这种盈利模式是长期有效、可复制，且不被改变，那这家公司就是安全的。我印象最深的是林园，在《中国股神林园炒股秘籍 》这本书里，提到瑞贝卡是怎么考察一家公司的？比如他发现这家公司的市场占有率很高，他就派当地的一个人，一个月给他1000块钱，让他天天盯着这家公司，了解它的工作时长是多长，它是否还维持盈利状态。如果它24小时不停工的在生产，那说明它订单很饱和，行业占有率和利润是被保证的，它的业绩就被保证，就是这样的一种逻辑。都是在找到盈利模式下，然后再去观察盈利模式是否能延续。