股东变化

重要股东变化直接影响企业的发展。

重要控股股东的变化直接影响企业的盈利模式以及布局，所以考察管理团队的时候，我们应考察它的重要股东变化。我们要分析重要股东如果发生变化，会对公司带来哪些影响。谁进入股东会了？他进入股东是否会对原有的经营模式、发展路径和投资方向发生根本性改变？它是向好的改变，还是会破坏原有模式？这都需要考察的。

以上是在隐性分析时我们需要考察的9个维度。如果你想在这方面有更深入的学习，或者把它变成你的功力的话，我建议你可以这样做：

首先把这9项列成excel表，而后对你所能理解的行业和个股进行分类，并且自己去分析一些企业。一家肯定是不够的，分析上5-10家你就有感觉了。你如果找不到资料可以去雪球或者去其它地方找，看别人对这几项是怎么理解的？它相互之间的影响是不是匹配的？一条一条记录下来。你逐渐的去学，去模仿，去理解，对这些维度进行分类、填充，你最后逐渐就会理解，原来这是可以学的逻辑。我们学分析是在学它的分析逻辑，它从哪些维度进行分析，你要设身处地的于公司内进行分析。你想读懂报表一定是多读报表，并且进行报表拆解，对这种报告进行拆解完，填充进去，进行比较，你就能找出谁的逻辑更好。现在东方财富网也有一些行业分析员的文章，并且有排名，你可以看看他们对行业中个股的分析逻辑，是否可以通过这几点来进行拆解，而后看他们是怎样的分析逻辑。我觉得这样练上10家以上你就会有感觉了，就会对卖方报告有免疫力了。

这里面我简单提一下卖方报告和买方报告。

卖方报告

有倾向性的分析，不是客观分析。

卖方报告是指为了想把公司卖给你，所以无论它现有的利好，还是它未来的可能性利好，都写进去。它是有倾向性的，就是怎么让你觉得这家公司好就怎么写，而不是罗列问题，它不是客观在分析。

买方报告

一般提供给机构，是更详尽的客观分析，真正有价值的报告。

买方报告是对企业进行客观性描述。一般的买方报告是提供给机构的，因为机构不好糊弄，它给的是更详尽的客观分析。比如行业的发展趋向是什么？为什么得出这种结果，这家企业在这个行业中是处于哪种地位？于行业中它会起到什么作用？它会得到哪些益处？它是逐年的通过这样的比较来进行的。这才是一个真正的有价值的报告。

你拿到一份评估报告，要看它是在忽悠你，还是在告诉你真实的信息。其实很多的卖方报告都是相互借鉴之后拍脑袋来的，数据的准确度和评估逻辑没有，只是告诉你它未来三年内复合增长率可能有30%，为什么这样？它没说。这是没有意义的，它必须说清楚为什么会得出未来三年内复合增长率是30%，有这些才可以。