📚读透《价值投资》圣经！告别韭菜，系统升级你的投资大脑🧠

姐妹们，还在为买什么股票头秃吗？这本《价值投资》简直是投资界的“九阳神功”！我花了一周时间啃完，整理出这17个板块的精华笔记，让你彻底告别凭感觉买卖，建立自己的投资系统！🚀

1️⃣ 核心三观：价值投资不是玄学

1. 市场是情绪化的“躁郁症患者”，但公司有可估算的“内在价值”。
2. 安全边际是唯一的护身符：只在价格远低于价值时出手。
3. 风险不是波动，是本金永久亏损！ 股价跌了，只要价值没变，反而是机会。

2️⃣ 怎么找好货？去“垃圾堆”里淘宝聪明的猎人只在自己的猎场捕猎。

• 专业化：成为某个行业/地区的专家，你才有信息优势。
• 价值导向：系统性地关注那些被市场嫌弃的“丑小鸭”——股价新低、陷入困境、无聊的小公司。机会就藏在人性的恐惧和机构的偏见里。

3️⃣ 估值体系革命：告别DCF依赖症这本书最牛的地方，就是给了我们一套全新的估值武器库！

• Step 1：体检诊断比较资产价值(AV)和盈利能力价值(EPV)。
  AV < EPV？恭喜，你找到了有“护城河”的好生意！🏰
  
• Step 2：对症下药普通公司看AV和EPV，别为增长付钱。
  好生意（特许经营企业）才看增长！
  

4️⃣ 成长股的正确打开方式：回报率估值对于像茅台、腾讯这样的成长股，算“目标价”不靠谱！这本书教你换个思路：

• 算预期回报率 = 现金回报 + 有机增长 + 主动投资回报
• 确保这个回报率远高于它的资本成本，并能覆盖“特许经营权衰减”的长期风险。

5️⃣ 顶级投资者的秘密武器

• 护城河的本质：不是品牌多响亮，而是“客户锁定”+“局域性规模经济”的结合。
• 催化剂：它的作用只有一个——对抗糟糕的管理层。如果管理层优秀，你根本不需要催化剂。
• 风险管理：从你的全部身家（包括房子、工作）出发，集中管理风险。最危险的风险，是你自己“追涨杀跌”的行为偏差！

💡 一句话总结：这本书把价值投资从一种“感觉”变成了一套严谨、可复制的“科学流程”。它不仅告诉你“是什么”，更告诉你“为什么”和“怎么做”。想在投资路上走得更远，这本书就是你的地图和指南针！🧭

完整笔记https://mp.weixin.qq.com/s/98s0QAWrENGUB8dnqu5zEQ