En 1919, el diario Última hora organizó un concurso de letras de tango y Celedonio Flores, por entonces un joven sin antecedentes literarios, presentó un poema titulado Por la pinta cuyo personaje era una joven humilde y atractiva que se pervierte para escapar a su destino de pobreza. Fue el ganador, el diario lo publicó y cobro los 5 pesos del premio que, según contó años después, usó para mejorar su vestimenta.

Carlos Gardel y José Razzano leyeron el poema y quisieron conocer al autor. Así fue que se encontraron, acordaron musicalizar la letra y convinieron, a sugerencia de los músicos, cambiar el título por Margot. Lo que fue más importante para Flores es que el cantor le preguntó también por otros poemas, y allí comenzó una relación en la que, con el transcurso del tiempo Carlos Gardel grabó 21 temas de Celedonio Flores.

Posiblemente Margot es uno de los tangos más coloridos, con el vocabulario lunfardo mejor usado, en el cual el texto está tan ajustado que no contiene palabras que puedan reemplazarse por otras; pero no solamente la letra es un alarde de visualización, de lenguaje pictórico sino que además es el primer tango que también puede considerarse poesía.6​

La historia de la joven de barrio que, encandilada por las luces del centro, se prostituye para mejorar su posición económica y social se repitió en muchos tangos. Es la muchachita que ya está prefigurada en Mi noche triste (1917) y que retornó en Mano a mano (1920) y en otros tangos más.

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