Parlons Caillasse

Le PEA est-il toujours la meilleure enveloppe pour investir en actions ? Dans cet épisode de Cayas Sans Filtre, Marine et Guillaume confrontent deux thèses : un bon PEA est un PEA qu'on vide de son vivant, et l'on peut regretter d'y avoir placé une trop grande part de son patrimoine. Avec des simulations, ils comparent le PEA et le compte-titres sur toute une vie d'investisseur : fiscalité, financement de la retraite, succession et diversification.

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🧭 CHAPITRES :

00:00 Introduction

01:16 Les avantages fiscaux du PEA

06:08 Exemple chiffré : la fiscalité d'un retrait

12:11 Succession : la purge des plus-values du CTO

18:25 Un avantage fiscal à utiliser de son vivant

20:23 La limite du PEA

29:14 Effet fiscal contre effet allocation

37:33 Retours clients : un PEA moins magique qu'on le pensait

41:13 Conclusion

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📺 Voir la vidéo sur YouTube : https://youtu.be/saRW6n531sE

Pour ce nouvel épisode de Cayas Sans Filtre, Marine et Guillaume s’attaquent aux Managed Futures (suivi de tendance / trend following), une classe d’actifs majeure issue de la famille des alternatives liquides. Longtemps réservée aux investisseurs institutionnels, cette stratégie consiste à exploiter les biais comportementaux du marché en achetant ce qui monte et en vendant ce qui baisse, le tout sur une multitude de marchés (actions, taux, devises, matières premières) via des contrats à terme (futures). Dans cet épisode, Marine et Guillaume décortiquent le fonctionnement sous le capot de cette classe d’actif qui mériterait toute l’attention des investisseurs particuliers.

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🧭 CHAPITRES :

00:00 Introduction

02:00 C’est quoi les Managed Futures ?

06:00 Pourquoi intégrer des Managed Futures dans un portefeuille ?

10:00 Un outil de diversification

12:00 Convexité : pourquoi ça fonctionne en période de crise

17:00 La décorrélation avec les actions et les obligations

21:00 Les limites des Managed Futures

23:00 Pourquoi cette stratégie reste encore peu connue

30:00 Pourquoi diversifier les gérants

36:00 DBMFE : une approche différente des Managed Futures

43:00 Fonds à effet de levier et diversification

47:00 Comment choisir entre plusieurs fonds

50:00 Quelle place pour les Managed Futures dans un portefeuille ?

55:00 Pourquoi les Managed Futures pourraient se démocratiser

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📺 Voir la vidéo sur YouTube : https://youtu.be/ef8CkQ4O9S8

Pour ce nouvel épisode de Cayas Sans Filtre, Julie et Guillaume reviennent tous les deux sur leur expérience personnelle avec les SCPI. Ils racontent ce qui les avait conduits à investir, ce qu’ils en avaient compris à l’époque et ce qu’ils regardent aujourd’hui différemment.

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🧭 CHAPITRES :

00:00 Introduction

03:48 Qu’est-ce qu’une SCPI ?

05:45 Quelle place occupent les SCPI en France ?

07:58 SCPI et diversification du patrimoine

11:40 Retour d’expérience : rendement et niveau de risque

13:05 Comment est valorisée une SCPI ?

17:29 Le vrai sujet de la liquidité

23:04 Frais et conflits d’intérêts

25:01 La fiscalité des SCPI

28:07 Les histoires qu’on se raconte avant d’investir

30:34 Scénario, timing et paris d’investissement

33:47 Diversification ou concentration ?

34:23 Ce que nos erreurs d’investissement nous apprennent

36:17 Conclusion

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📺 Voir la vidéo sur YouTube : https://youtu.be/N6FianXv4h8

Pour ce premier épisode de Cayas Sans Filtre, Marine et Guillaume s’attaquent au profil de risque, concept central en investissement mais souvent réduit à la seule tolérance aux fluctuations des marchés. Il faut en réalité distinguer trois dimensions : la tolérance, la capacité et le besoin de prendre du risque. À partir d’un cas concret, Marine et Guillaume montrent comment les projets de vie doivent faire évoluer l’allocation d’un portefeuille dans le temps. Ils abordent aussi la liquidité, les stress tests, les simulations Monte-Carlo et l’allocation dynamique.

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🧭 CHAPITRES :

0:00 Introduction
1:56 Qu’est-ce qu’un profil de risque ?
2:57 La tolérance au risque et l’aversion aux pertes
6:51 La capacité à prendre du risque
9:55 Le besoin de prendre du risque
12:25 Le vrai risque : ne pas avoir l’argent au bon moment
13:13 Liquidité, SCPI et produits structurés
16:50 Comment Cayas mesure le risque
17:34 Stress tests, volatilité et crises de marché
22:58 Comment Cayas construit une allocation
25:03 Cas pratique : voyage, résidence principale et retraite
28:34 Simulations de Monte-Carlo et Value at Risk
31:31 Pourquoi l’allocation doit évoluer dans le temps
34:40 De la situation personnelle aux ordres d’investissement
38:17 Investir pour financer ses projets de vie
40:34 Conclusion

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📺 Voir la vidéo sur YouTube : https://youtu.be/xTPOJhgoXJs

Nous avons eu le plaisir de recevoir Philippe Maupas, ancien dirigeant de de Morningstar France, fondateur de Quantalys et auteur du blog Alpha Beta Blog. Investisseur présent sur les marchés depuis les années 1980 et titulaire des certifications CFA, CAIA et CIPM.

Dans cette longue interview , il revient sur son parcours professionnel et ses expériences au sein des sociétés qu'il a fondées ou dirigées, dont un cabinet de gestion de patrimoine, ainsi que sur ses erreurs d'investisseur. Il défend une conviction tranchée : pour un particulier, la gestion la plus efficace repose sur des fonds indiciels à bas coût. Pour qui souhaite se faire accompagner, le conseil doit selon lui être réellement indépendant : ni commissions ni prélèvement sur les encours, mais une simple facturation d'honoraires ponctuelle. Il décortique le système des rétrocessions, les frais cachés de l'assurance vie, les SCPI, les produits structurés et la démocratisation des actifs privés, avant de partager son allocation personnelle et ses sources d'information.

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🧭 CHAPITRES :

00:00:00 Introduction
00:01:57 Pourquoi l'industrie vend tout sauf ce qui marche
00:08:21 Conseiller ou vendeur ? Le statut CIF et l'opacité du système
00:17:03 De Gallimard à la presse économique
00:21:24 Bulle japonaise, biais domestique et diversification
00:29:23 La bulle internet et les erreurs de stock picking
00:33:56 Morningstar et le virage vers la gestion indicielle
00:36:18 La démocratisation des actifs privés
00:48:42 Les SCPI : frais, blocages et fonds suspendus
00:59:20 Les certifications CFA, CAIA et CIPM
01:08:38 Mesurer la vraie performance et le rôle de l'AMF
01:13:51 Assurance vie : frais et produits structurés
01:19:04 L'étude Cayas : assurance vie vs compte-titres
01:21:39 Le fonds en euros : histoire et réserves cachées
01:29:37 Les fondements de la gestion indicielle
01:34:07 Jack Bogle et la naissance de Vanguard
01:39:42 Le premier ETF : des États-Unis à l'Europe
01:50:39 ETF actifs et fournisseurs d'indices
01:55:00 Bessembinder : une minorité d'actions fait la performance
01:58:49 La viscosité mentale et le passage à l'action
02:01:44 ETF thématiques et la poche casino
02:07:36 L'expérience du risque : krachs et histoire des marchés
02:12:10 Au-delà des actions : obligations et taux sans risque
02:18:56 Les études SPIVA et Morningstar
02:23:50 Small caps et émergents : une vraie exception ?
02:29:23 Gestion active en marché baissier : le cas Carmignac
02:32:50 Peut-on sélectionner les gérants gagnants ?
02:36:49 Le rôle des gérants actifs : fixation des prix et hedge funds
02:42:26 Frais, inertie et l'effet Vanguard absent en Europe
02:48:18 Les commissions de mouvement, enfin interdites
02:54:01 Sources d'information et position sur les cryptomonnaies
03:00:24 L'étude Cayas : crypto et démon de Shannon
03:02:25 L'allocation personnelle et l'expérience de conseiller
03:07:19 Quantalys, Harvest et la vie de consultant
03:16:12 Regrets et conseil final

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Deuxième épisode avec Guillaume Flament, notre responsable scientifique chez Cayas. 

Cette fois, on a pris le temps de revenir sur son parcours : sa thèse sur l’intégration du risque climatique dans les ratios de solvabilité bancaires, son passage comme data scientist en banque, puis son arrivée chez Cayas. On parle aussi de sa vision de l’investissement responsable, des limites des approches actuelles, de sa manière d’investir en accord avec ses valeurs, et de ce sur quoi il travaille pour faire évoluer Cayas en 2026.

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🧭 CHAPITRES :

00:00 Intro

00:18 Parcours de Guillaume : ENSAI, thèse sur le risque climatique, Cayas

06:40 Stress tests climatiques : pourquoi c'est si compliqué

13:26 Les conclusions critiques de la thèse

15:42 Du climat aux finances personnelles

21:40 Les investissements verts ont-ils un impact réel ?

27:34 Pourquoi les fonds ESG classiques déçoivent ?

30:02 Ses choix d’investissement

35:05 La roadmap Cayas

46:47 : Remerciements et conclusion

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Gérer ses finances personnelles, c'est compliqué. C'est également important. Nos décisions financières ont un impact très concret sur nos projets de vie : se lancer dans un nouveau métier, lever le pied avant la retraite, donner un coup de pouce à nos proches...

En finance, tout est question de dosage. Trop de risque ? Un gadin boursier au mauvais moment et on fait une croix sur des projets. Pas assez de risque ? On se fait boulotter par l'inflation et on doit réduire ses espérances.

Cayas combine des outils pour répartir votre épargne et un parcours pédagogique pour prendre des décisions éclairées. Accessoirement, on vous aidera à éviter les requins qui infestent le secteur de la finance.

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Il a vu Lehman Brothers s'effondrer de l'intérieur.

Pierre Debru, aujourd’hui directeur recherche chez WisdomTree, revient sur la crise de 2008 et explique pourquoi l'investisseur paresseux bat celui qui essaie de prévoir les crises.

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- Lien avec l’étude de Guillaume sur le bitcoin : https://taap.it/cvjZ1m0
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🧭 CHAPITRES :

00:00:00 Intro
00:01:44 Vivre la faillite de Lehman de l'intérieur
00:18:20 Son parcours après Lehman Brothers
00:26:40 Stratégie : les limites du 60/40
00:36:37 Le 60/40 avec levier
00:44:48 Le levier et ses risques
00:50:33 Quelle duration obligataire choisir ?
01:04:38 Quels diversifiants ajouter ? (matières premières, or, crypto)
01:17:37 Le concept de Return Stacking
01:33:00 Comment il gère son patrimoine
01:38:50 Ses conseils pour un débutant
01:42:28 Outro 

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Est-on déjà financièrement indépendant avec 800 000 € de patrimoine à 38 ans ?
J'analyse en détail le cas réel d’un freelance de 38 ans, père de famille.

À partir de sa situation, je réponds à deux questions clés :

- À quel âge peut-il arrêter de travailler sans changer son niveau de vie ?
- Quelle stratégie d’investissement maximise ses chances d’y parvenir ?

⚠️ Avertissement
Cet épisode présente des simulations et des raisonnements à visée éducative.
Elle ne constitue ni un conseil en investissement, ni une promesse de performance. Toute décision financière doit être adaptée à votre situation personnelle.

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📌 RESSOURCES :

- Jeu de dés pour définir son aversion au risque → https://app.cayas.fr/lessons/dosage
- Quizz investoscope → https://app.cayas.fr/investoscope/intro
- L'outil Plan de vie → https://app.cayas.fr/tools/life-plan
- Le sujet de Bobby sur le forum → https://forum.cayas.fr/t/allocation-long-terme/1172?u=nicolas
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🧭 CHAPITRES :

0:00 Intro - 800 000 € à 38 ans : suffisant pour l'indépendance financière ?
0:29 Le profil de Bobby (revenus, dépenses, épargne)
1:30 Son patrimoine aujourd'hui
2:25 Scénario 1 : Base, retraite à 65 ans
4:01 Allocation optimale 
6:46 Scénario 2 : 10 ans sans revenu
7:48 Scénario 3 : Barista FIRE à 55 ans
10:12 Scénario 4 : Tuile pro et baisse des revenus
12:44 PEA/CTO, ETF à levier, diversifiants : réponses aux questions
15:21 Conclusion 

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L'assurance-vie, c'est le réflexe par défaut de toute l'industrie financière. Mais que se passe-t-il quand on pose les chiffres sur la table ?

Guillaume Flament, responsable scientifique chez Cayas, a construit une étude comparative détaillée entre l'assurance-vie et un simple compte-titres ordinaire (CTO).
Sa propre conclusion l'a surpris, et a remis en question des convictions qu'il tenait pour acquises.

Dans cet épisode, on décortique les deux mécanismes qui font que le CTO surperforme dans la grande majorité des cas, on identifie les rares situations où l'assurance-vie garde un avantage, et on pose une question qui dérange : dans ce système fiscal ultra-complexe, qui gagne vraiment ?

Spoiler : ce n'est ni l'épargnant, ni l'État.

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📌 RESSOURCES :

- L'étude de Guillaume - Assurance-vie ou compte-titres : quel est le plus rentable ? → https://cayas.fr/le-journal/assurance-vie-compte-titres-rentable-long-terme/
- Le simulateur Assurance-vie vs CTO → https://app.cayas.fr/tools/cto-vs-av
- La vidéo de Vincent → https://youtu.be/LMozzlvY8n8
- L'outil Plan de vie → https://app.cayas.fr/tools/life-plan
- Le parcours Cayas gratuit → https://app.cayas.fr/
- L'allocateur de Merton → https://app.cayas.fr/tools/merton

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CHAPITRES :

0:00 – Intro
0:43 – Présentation de Guillaume et contexte de l'étude
2:07 – Pourquoi cette étude ? Le revirement de Guillaume
4:00 – Le cas du Français médian 
5:39 – Le résultat inattendu : -200 000 € pour l'assurance vie
6:23 – Les deux avantages fiscaux de l'assurance vie
7:32 – L'avantage massif et méconnu du CTO : la purge des plus-values
10:41 – Le problème de l'assurance-vie : les frais d'enveloppe
13:27 – Des hypothèses pourtant favorables à l'assurance vie
17:20 – Quand est-ce que l'assurance vie reste avantageuse ?
22:16 – La règle simple à retenir
27:42 – Conclusion de l'étude
29:57 – Bonus : la donation du vivant, avantage CTO
31:44 – Ce que Guillaume construit chez Cayas
40:22 – Conclusion : qui gagne vraiment dans ce système ?
44:03 – Ce qui arrive en 2026

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En finance, tout est question de dosage. Trop de risque ? Un gadin boursier au mauvais moment et on fait une croix sur des projets. Pas assez de risque ? On se fait boulotter par l'inflation et on doit réduire ses espérances.

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On lit très souvent que les ETF synthétiques sont “plus risqués” que les ETF physiques. Mais est-ce vraiment le cas ? 

Dans cette vidéo, Nicolas échange avec Eve-Marie Bussière de Xtrackers (DWS Group) pour comprendre ce qui se passe derrière un ETF physique et un ETF synthétique.

👉 Au programme :

– la différence exacte entre ETF physique et ETF synthétique (réplication, swap, collatéral, contreparties),
– pourquoi certains indices (S&P 500, marchés US…) sont souvent proposés en version synthétique,
– l’impact de la fiscalité des dividendes US et comment un ETF synthétique peut parfois faire mieux qu’un physique,
– ce que ton ETF physique fait en coulisses : prêt de titres, rémunération et risques associés,
– le cas particulier de la Chine (CSI 300),
– dans quelles situations le synthétique peut générer une surperformance structurelle,
– les risques réels (ou fantasmés) des ETF synthétiques vs physiques,

L’objectif de cette vidéo : apporter des réponses factuelles aux questions que beaucoup d’épargnants se posent avant d’acheter un ETF.

Notre mission avec Cayas : rendre la finance plus simple, plus transparente, et accessible à tous.

⚠️ Ceci n’est pas un conseil en investissement.
Les exemples évoqués (fiscalité, surperformance passée, choix de produits) sont pédagogiques et ne préjugent pas des performances futures. Les indices évoqués ne sont pas des recommandations d'investissement. Fais toujours tes propres recherches et adapte tes décisions à ta situation personnelle.

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👉 Et si tu veux prolonger la discussion : direction le sujet dédié sur la communauté d’investisseurs indépendants.

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📌 GARDER CONTACT :

Découvre notre parcours pédagogique gratuit pour comprendre l’investissement pas à pas → https://app.cayas.fr/signup
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Suivre Eve-Marie sur LinkedIn → https://www.linkedin.com/in/eve-marie-bussiere-90291a11/
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CHAPITRES :

0:00 ETF synthétique vs physique : le vrai sujet de la vidéo
1:41 Rappel express : c’est quoi un ETF ?
2:31 ETF physique et synthétique : comment fonctionnent-ils vraiment ?
3:09 Dans quel cas utiliser des ETF synthétiques ? 
4:43 Cas pratique n°1 : actions US, fiscalité des dividendes et gain structurel
8:15 ETF synthétique plus risqué ? La réponse
10:55 Ce que ton ETF physique fait en coulisses : le prêt de titres
14:58 Risque de contrepartie et collatéral : physique vs synthétique au coude à coude
16:27 Cas pratique n°2 : Chine, CSI 300 et surperformance possible de +3,75 %/an
23:20 Synthétique sur MSCI World, Europe, secteurs : dans quels cas ça peut être pertinent ?
26:29 Comment choisir entre ETF physique et synthétique en pratique
27:26 Conclusion : ce qu’il faut retenir avant d’acheter un ETF

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Gérer ses finances personnelles, c'est compliqué. C'est également important. Nos décisions financières ont un impact très concret sur nos projets de vie : se lancer dans un nouveau métier, lever le pied avant la retraite, donner un coup de pouce à nos proches...

En finance, tout est question de dosage. Trop de risque ? Un gadin boursier au mauvais moment et on fait une croix sur des projets. Pas assez de risque ? On se fait boulotter par l'inflation et on doit réduire ses espérances.

Cayas combine des outils pour répartir votre épargne et un parcours pédagogique pour prendre des décisions éclairées. Accessoirement, on vous aidera à éviter les requins qui infestent le secteur de la finance.

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