从前，有个小孩叫程实。他家里很穷，家里人只得把他送到财主家干活。

一天，程实上山砍柴，走在一座独木桥上时，不小心把斧子掉到河里去了。程实急得大哭起来。

这时，一位白胡子老爷爷出现在他眼前，问道：“你为什么哭啊？”程实回到说：“我不小心把斧子掉到河里去了！“”别伤心，我帮你把斧子捞上来。”

老爷爷也说完就跳进了河里。不一会儿，老爷爷手里举着一把金斧子，问程实：“这是你的斧子吗？”程实摇摇头，说：“不是。”老爷爷又潜入水里。很快，他又钻出了水面，手里举着一把银斧子。程实又摇摇头。老爷爷再次潜入水中。这一次，老爷爷举着一把黑黑的铁斧子，程实一眼就认出了自己的斧子，高兴地说：“这是我的斧子！”老爷爷将铁斧子递给了程实。

程实回到家，把丢斧子的事告诉了财主。第二天，财主装成打柴的穷人，拿着一把破旧的铁斧子，来到河岸上。他故意把斧子扔进河里，坐在岸边嚎啕大哭：“我的斧子掉进河里了，谁来帮帮我呀！”这时，白胡子老爷爷出现了，他捞起来了一把金斧子。财主一见金斧子，高兴地大喊：“就是它！快点给我！”财主迫不及待地从老爷爷手里抢过金斧子走了。不料，他脚下一滑，掉进河里淹死了。