2000 年 1 月，互联网行业的新贵 AOL 与传统媒体帝国时代华纳共同宣布了一项价值约 1640 亿美元的合并计划，这场交易被当时的主流媒体和华尔街分析师盛赞为 “世纪并购”，所有人都期待二者能通过 “数字融合”，将 AOL 的庞大用户基础与时代华纳的优质内容库、有线电视网络结合，打造出主宰 21 世纪数字未来的媒体巨擘。然而，这场看似完美的联姻，却从一开始就埋下了危机的种子，最终走向了令人唏嘘的结局。

本播客将深入复盘这起商业史上的经典案例，带你看清这场 “世纪并购” 背后的真相：AOL 如何凭借泡沫时期虚高的股票，实质 “吞噬” 拥有实体资产的时代华纳；两家公司截然不同的企业文化 ——AOL 的 “兄弟会” 式激进与时代华纳的 “文化守护者” 式优越 —— 如何引发无法调和的冲突；以及互联网泡沫破裂、宽带战略失败、监管政策限制、会计造假曝光等一系列问题，如何将这场千亿并购梦彻底击碎，最终导致 2009 年 AOL 以仅 32 亿美元估值被剥离，成为商业史上 “最惨痛的灾难” 之一。通过这场价值毁灭的悲剧，我们也将探讨企业并购中的战略、文化与风险，为当下的商业决策提供深刻启示。