I episode 133 får vi besøk av Håkon Kavli, Chief Investment Officer i Reitan Kapital – en av Norges største familieeide investeringsplattformer. Håkon har en PhD i økonomi, er CFA Charterholder og har tidligere jobbet som porteføljeforvalter i Storebrand. Han gir et sjeldent innblikk i hvordan de forvalter milliarder av kroner med fokus på evidensbasert investering, robusthet og langsiktig verdiskaping.

I episoden får du blant annet:

• Hvordan Reitan Kapital jobber med porteføljen – inkludert den nye oppdelingen i Finansporteføljen («Oljefondet»), Trønder-porteføljen og Kunst-porteføljen
• Hovedstegene i deres anerkjente rammeverk for robust porteføljeoptimalisering 
• Et nyansert bildet på det å ta risiko - og om Håkon basert på rammeverket de opererer innenfor ser opp- eller nedside i dagens marked
• Den høye prisingen i markedet og hvordan Håkon og teamet ser på børsnoteringene av SpaceX og Anthropic med videre
• Hvordan de jobber med å teste porteføljen mot krisescenarior; for eksempel sletting av Amerikansk gjeld, Dotcom-boble og krig – altså hvordan de forbereder seg når «shit hits the fan» 
• Mythbusting av vanlige investeringsmyter: Er 60/40 død? Må man ta høy risiko for høy avkastning? Kan man time markedet?

En episode full av konkrete innsikter, praktiske verktøy og efleksjoner fra en av Norges mest kompetente investeringsledere. Hør episoden nå for å lære hvordan profesjonelle family offices tenker i en verden preget av usikkerhet, geopolitikk og raske endringer.

Reitan Kapital: https://reitan.no/no/selskap/170/reitan-kapital

Håkon Kavli LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/haakonkavli/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 132 får vi besøk av en av Nordens fremste eksperter på serieoppkjøpere: Adnan Hadziefendic, porteføljeforvalter i REQ Nordic Compounders og medforfatter av boken The Compounders. Adnan har over ti års erfaring fra finansbransjen, blant annet som kreditanalytiker og senioranalytiker i Danske Bank og Swedbank. Han brenner for hvordan disiplinert kapitalallokering, smarte oppkjøp og sterk kultur kan skape selskaper som slår markedet over tiår – ekte compoundere.

Sammen med Faruk og Kenneth dykker vi dypt inn i filosofien bak noen av Nordens og verdens mest suksessfulle selskaper. Vi får høre historier om personlige møter med CEO i Indutrade og mye mer. Vi snakker om hvordan man bygger virksomheter der tiden blir din største superkraft, hva som egentlig kjennetegner en acquisition-driven compounder, og hvilke feil de fleste investorer gjør når de jakter på disse selskapene.

I episoden tar vi blant annet opp:

• Hva er en «acquisition-driven compounder» er
• Hvorfor de skrev boken The Compounders akkurat nå
• Hvilken rolle de-sentralisering har for modellen
• Succession-risiko og «forever CEOs»
• Kultur som ultimate konkurransefortrinn – og når desentralisering går galt
• Hvilken organisk vekst og veksttakt må til? Og hvordan bør marginutviklingen bli?
• Er 15–20x EV/EBITA fortsatt en rettferdig premie?
• De mest spennende selskapene i porteføljen akkurat nå

Selskaper som ble trukket frem i episode er Alfa Laval, Assa Abloy, Atlas Copco, Addtech, Constellation Software, Röko, Lifco, Lagercrantz, Indutrade og Momentum Group.

En episode full av konkrete innsikter for både hobbyinvestorer og de som allerede er godt inne i compounder-verdenen.

Mer info om Adnan og REQ her:

REQ: https://req.no

Adnan: Hadziefendic

• https://req.no/team/adnan-hadziefendic/
• https://www.linkedin.com/in/adnanhadziefendic/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I denne episode 131 dykker vi dypt inn i kunstig intelligens og mulighetene i nordisk small cap-tech. Vi har med oss Arne Simensen og Jakob Greger Gravdal fra Anchora Capital – et konsentrert, alternativt aksjefond som investerer utelukkende i noterte små- og mellomstore teknologiselskaper (SMB-tech) i Norden.Siden oppstart i august 2024 har fondet levert +28 % avkastning, mens MSCI Nordic Small Cap bare er opp 3,2 % og OMX Nordic Technology er ned 5,6 %. De har med andre ord knust benchmarkene.

I episoden snakker vi om:

• Hvilke store trender Anchora satser på som AI vertical software & equipment, Europe for Europe og Healthcare Productivity
• Vi får en status på AI og hvor vi er i vekstbanen. Alt fra hyperscaler capex til den neste fasen hvor fokuset vil ligge på applikasjonslaget, AI-agenter og faktisk produktivitetsgevins. Vi trekker analogier til elektrifiseringen på 1920-tallet – har dagens AI-capex-syklus en lang rullebane?
• Vil AI kræsje økonomien med masseoppsigelser eller får vi mer varer og tjenester ut for innsatsen, kapital og energien vi legger inn?

I episoden går vi i dybden på endel spennende case:

• Smartoptics – optiske nettverksløsninger
• RaySearch Laboratories– avansert programvare for stråleterapi
• Carasent – skybaserte journalsystemer for helsesektoren
• Storytel – ledende aktør innen lydbok og e-bok

Mot slutten av episoden drar Arne og Jakob gjennom sitt rammeverk for hvordan de jobber med å finne selskaper, alt fra screeningkriterier, den kvalitative analysen og hva som leder frem til den endelige investeringsbeslutningen. I Anchora konsentrerer de 80% av kapital inn de 8-10 best ideene de finner. Arne og Jakob forklarer hvordan de bygger så høy conviction, prosessen fra screening til core-bet, betydningen av nettverk og «feet on the ground» i Norden, og hvor viktig aktivt eierskap er når de eier opptil 8–17 % av et selskap.

Følg mer av Anchora Capital her: https://www.anchora.capital/

LinkedIn:

• Arne Simensen: https://www.linkedin.com/in/arne-simensen/
• Jakob Greger Gravdal: https://www.linkedin.com/in/jakobvgravdal/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 130 får vi med oss Bernt Berg-Nielsen, porteføljeforvalter i Stolt Kapitalforvaltning og forvalter av fondet Stolt Explorer. Bernt er en dedikert Buffett-entusiast med lang erfaring fra investeringsmiljøet, kjent for sin disiplinerte, kvalitetsfokuserte tilnærming og evne til å finne gode selskaper til attraktive priser.Bernt har nettopp returnert fra årets Berkshire Hathaway-årsmøte i Omaha (første "uten" Buffet). Vi snakker om stemningen der, de viktigste takeawayene, og hvordan Greg Abel fungerer som ny CEO. Hvordan oppleves overgangen fra Buffett/Munger-æraen til en mer operasjonelt drevet fase? Abel vektlegger «operational excellence» og disiplinert kapitalallokering – ser vi allerede konkrete endringer? Med rekordhøy kontantbeholdning: Hva tror Bernt Berkshire ser etter i sitt neste store oppkjøp?Hovedtemaet er avkastning gjennom generasjoner. Berkshire har levert ekstrem avkastning i tiår etter tiår, men er nå i transformasjon fra geni-drevet aksjeplukking til operasjonell excellence. Vi trekker paralleller til nordiske suksesshistorier:

• Lundin-familiens selskaper som eksempel på vellykket generasjonstransformasjon – ekstremt entreprenørielle, naturressursfokuserte, sykliske og prosjektorienterte – og hvorfor de skiller seg fra de andre svenske investmentbolagene.
• Felles kjennetegn ved dynastier som Investor AB, Lundin, Aker, Kinnevik, Exor og Ackermans & van Haaren som har levert ekstrem avkastning over lange perioder.
• Hvor viktig er den langsiktige, aktive eierskapsmodellen med «skin in the game» og generasjonsperspektiv? Hvor viktig er kultur og misjon?

Til slutt ser vi fremover: Hvilke nye founder-led eller familiebaserte imperier bygges nå i Norden og internasjonalt som kan bli de neste Investor AB om 20–30 år? Hvilke egenskaper kreves for å bygge et slikt dynasti-selskap i dagens marked? Bernt gir også konkrete råd til unge investorer og gründere som vil bygge noe stort og langsiktig.Ønsker du å høre mer fra Bernt, finner du han her:X: ⁠https://x.com/berg_bernt⁠

Stolt Kapitalforvaltning: ⁠https://stoltkapital.no/⁠

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset av Stolt Kapitalforvaltning. Bernt ble invitert av StockUp.

StockUp Discord:: ⁠https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠ Patreon: ⁠https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I dagens episode er Christoffer Callesen tilbake for å snakke om hvordan man finner vakre investeringer i selskaper som markedet har ødelagt eller undervurdert.

Christoffer (f. 1988) er hovedforvalter av Fondsfinans Utbytte, som har vokst fra 450 millioner til over 7,5 milliarder kroner siden han overtok. Han er kjent for sin disiplinerte, analytiske stil og evne til å gå mot strømmen.

I samtalen går vi tett på hvordan Christoffer jakter selskaper som reduserer sin kapitalintensitet. Som betyr selskaper som beveger seg fra kapitaltunge til kapitallette forretningsmodeller, og vi dykker dypt inn i flere av hans største og mest spennende posisjoner akkurat nå.

• Kongsberg Maritime – stort kjøp forrige uke og spin-off-caset
• Valmet – kjøpsmulighet etter kursfall?
• Bravida – opp 38,7 % siden sist, hva driver oppgangen?
• Subsea 7, Equinor, Yara International, Storebrand, Wilhelmsen Holding, Röko, ABB, Investor AB, Aker, Accenture, Bouvet, og flere

Vi snakker også om SaaS-apokalypsen, durabele old economy-selskaper, gjentakende inntekter og hvilke endringer Callesen har gjort i porteføljen fra energi mot nordiske industriselskaper. En lærerik samtale om verdijakt i markedet akkurat nå.

Ønsker du å lese mer om fondene han forvalter finner du det her:

Fondsfinans Utbytte: https://www.fondsfinans.no/vare-fond/utbytte/?sel=dropdown1

Fondsfinans Norden: https://www.fondsfinans.no/vare-fond/norden/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset av Fondsfinans Kapitalforvaltning. Christoffer ble invitert av StockUp.

Vel lytt!

Ønsker du å være med på discord?Gå hit: ⁠https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Hvis du ønsker å støtte podcasten, har vi satt opp en Patreon: ⁠https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 128 møter vi Jan Atle Øyen – privatinvestor og gründer bak ExNor AS. Jan Atle (også kjent som Bankersen) er også mannen bak Discordserveren "Ship Stocks". Jan Atle har levert rundt 35 % årlig avkastning som privatinvestor de siste seks årene. Jan Atle gjør det enkelt: han finner sykliske eller «utbombede» sektorer med solid eierskap og ledelse som tåler tøffe tider – og så tar han store posisjoner og følger dem ekstremt tett. Vi går rett inn i historiene som har formet porteføljen hans:

• Hvordan han dagen før Saudi-Arabia slapp «fri flyt» av olje i mars 2020 kjøpte Equinor for 1 million kroner – rett før oljeprisen falt 20 % på én natt.
• Overgangen til tørrbulk-shipping med Golden Ocean og Frontline da oljebetet var ferdig.
• Hvorfor Logistea i dag er hans desidert største posisjon i en eiendomssektor som de fleste har vendt ryggen etter renteøkningene.

Jan Atle deler sin kjernefilosofi, hva som gjorde akkurat disse betene ekstremt lønnsomme, den største feilen han har gjort, og hvorfor han bevisst velger å gjøre det motsatte av «spre risikoen»-rådet de fleste får. Han anbefaler likevel ikke andre å følge i hans fotspor, men understreker at alle må finne en investeringsfilosofi som passer ens egen personlighet.

Vil du diskutere aksjer med Jan Atle, kan han finnes på:

Ship Stocks Discord: https://discord.gg/JcQn2X5GHB

ExNor AS: https://exnor.no

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Jan Atle ble invitert av

StockUp.Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 127 fikk vi den store æren av å ha besøk av Harald Espedal – en av Norges mest erfarne og respekterte investorer. Harald er grunnlegger og forvalter av Salt Value, hans eget alternative investeringsfond, der han forvalter egne og andres penger med en klar og disiplinert verdi- og utbyttestrategi. Før dette var han i over 12 år administrerende direktør og investeringsdirektør i Skagenfondene under deres aller mest suksessfulle periode. Han er i dag styreleder i blant annet Lyse AS, Sandnes Sparebank og Solstad Offshore. 

I denne episoden får du høre hvordan Harald tilnærmet seg investeringsfaget på 1980-tallet og hvordan han utpå 1990-tallet etterhvert fant frem til hans strategi - hans "aha"-moment. I dag investerer han med basis i en langsiktig, verdibasert investeringsstrategi med fokus på sterk fri kontantstrøm, forretningsmodell som har durabilitet over sykelen og et sterkt fokus på å forstå hvordan den indistrielle strategien til selskapet er og hvordan selskapets ledelse leverer på den over tid.

Aksjer og selskaper som diskuteres:

• Technip Energies – en «hidden gem» med sterk kontantstrøm og posisjon i energiomstillingen
• Atea – hvorfor Nordens største IT-distributør er en favoritt
• Wilh. Wilhelmsen Holding – et klassisk value-case eller en quality compounder?
• BMW og Commerzbank – europeiske verdicases
• Bakkafrost – hva gjør lakseoppdrettsselskapet ekstra durabelt
• Volvo AB - et av de store industrielle casene i Norden (lastebil)
• Andre selskaper som ble nevnt er Sats og Aker BP

Harald deler sine tanker om hvorfor han har valgt akkurat disse selskapene, hva som utgjør en virkelig holdbar forretningsmodell, og hvilke råd han vil gi til investorer som ønsker å bygge varig verdi over tid.

Følg mer av Haralds arbeid gjennom:

Salt Capital: https://saltcapital.no/index

LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/harald-espedal-abb7353/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Harald ble invitert av StockUp.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 126 fikk et gledelig gjensyn med Leif Eriksrød – senior porteføljeforvalter og sjef for aksjeteamet i Alfred Berg Kapitalforvaltning. Med over 30 års erfaring bak seg og utrolige resultater i Alfred Berg, er Leif en av Norges mest respekterte aksjeforvaltere. Fondet Alfred Berg Gambak har levert utrolig 14-15% årlig avkastning de siste 10 årene.

Oslo Børs har vært i fyr og flamme i 2026 – opp rundt 19–20 % hittil i år. I denne episoden går Leif rett inn i hva som driver oppgangen, og om børsen fortsatt er fornuftig priset. 

En av vinnerne i 2026 har vært Yara International. I tillegg til å argumentere for at Yara er et bra selskap som kan høre hjemme i en portefølje, viser Leif hvordan Yara kan oppnå rekordlønnsomhet til tross for en tid med overkapasitet i Kina. Stengningen har Hormuz har vært en "game changer" for Yara. Hva ser han som markedet undervurderer i gjødselgiganten akkurat nå? Hvordan påvirker globale råvarepriser, handelspolitikk og matvaresikkerhet Yara – og hele gjødselsektoren – i 2026?

Med daglig ellevill volatilitet, kommer vi ikke utenom energisektoren. Oljeaksjene handler med høye daglige svingninger som minner om techaksjer på Nasdaq. Enten så trader du de vanvittig svingningene, eller så løfter du blikket og ser på de langsiktige inntjeningsdriverne for selskapene. Leif deler sine tanker om Aker BP og Vår Energi, prisingen i de rene olje- og gassprodusentene, og om leverandørselskaper som Subsea 7 står foran økt aktivitet både på norsk sokkel og internasjonalt. En episode full av konkrete, erfaringsbaserte innsikter fra en som har vært gjennom både bobler og kriser – og fortsatt leverer solide resultater år etter år. Andre selskaper som ble nevnt i episoden var Elopak, Sandvik, Epiroc, DNB, Subsea7, TGS, Vår Energi, Aker BP og Equinor.

Hør episoden nå for å få Leifs beste tanker om Yara, gjødsel, olje & gass i 2026.

Ønsker du mer informasjon om Leif og hans team, kan du finne det her:

Alfred Berg: https://www.alfredberg.no/

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Leif ble invitert av StockUp.

Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I denne episoden er Arne Ulland tilbake på podcasten. Arne er kjent for sin disiplinerte quality-investering med fokus på langsiktig compoundere. Arne er også forfatter av substacken Torghatten Capital. Han deler sine tanker om hvorfor sannheten i aksjeinvestering nesten alltid ligger i tallene og ikke i markedets narrative eller kortsiktige følelser. 

Vi går tett på hans største posisjoner i Constellation Software som nå utgjør 60 prosent av porteføljen og Novo Nordisk på 20 prosent. Arne reflekterer grundig om typer av kursfall - marked, sektor eller aksje, og hvordan man kan tenke om å vurdere om fallene skyldes reelle endringer i forretningsmodellen eller om det bare er bias og flokkmentalitet som styrer markedet. Han deler også konkrete verktøy han bruker for å bevare conviction når markedet blir pessimistisk.

En ærlig og lærerik samtale om conviction, risiko og hvordan man holder hodet kaldt i volatile markeder. Vi får et sjeldent innblikk i hvordan Arne bygger ekte conviction i selskapene sine, og hvordan han systematisk ser 5–10 år frem i tid når han vurderer om en aksje fortsatt er attraktiv ut fra et risk-reward perspektiv. Han deler også sitt personlige avkastningskrav til selskapene han eier, og hvilke konkrete kriterier som må være på plass for at han skal føle seg komfortabel med å holde store posisjoner gjennom volatile perioder.

Vi anbefaler alle lyttere å sjekke ut Arne sin substack:

Torghatten Capital: https://torghattencapital.substack.com/

X: ⁠https://x.com/ArneUlland⁠

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet i episoden skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Arne ble invitert av oss.

StockUp finnes på:

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE⁠

Patroen: https://www.patreon.com/StockUp831⁠

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 124 returnerte en lytterfavoritt - Kristian Falnes. Kristian er tidligere fondsforvalter i Lærdal Finans og Skagenfondene, hvor han gjorde stor suksess. I 2015 gikk han ut av Skagen og investerte sin egen formue gjennom familieselskapet. Kristian har hatt betydelig suksess med sin strategi og oppnådd eventyrlig avkastning de siste 10 år som internasjonale storinvestorer kan drømme om.

Med alt som skjer i den store verden, fikk vi "latest & greatest" innenfor det glovarme tankmarkedet. Kristians mantra er å handle når sektoren er hatet og selge når det er på alles lepper. Vi får en oppdatering på Kristians handler i sektoren. 

Kristian brakte en rekke potensielle caser til torgs, som Novo Nordisk, Evolution og ABL Group. Med Kristians briller, dro han gjennom sin investeringsfilosofi og det som gjør at han nå tør å "ta i" disse selskapene som er så hatet. Det er gjerne når alle er negative og aksjekursen har surnet skikkelig, at Kristian synes det begynner å bli interessant. Hør hans rasjonelle og metodiske tilnærming til hvordan man kan skille skjult kvalitet fra typiske valuetraps. 

En utfordring som kontrære investorer ofte opplever, er at man selger for tidlig. Etter lang tid med sidelengs aksjekurs, er risken for tretthet høy. Da er det viktig, i følge Kristian, å ha en underliggende investeringstese og å la den spille seg ut før man eventuelt begynner å finne andre caser. For at avkastningen virkelig skal bli god, må man ofte holde lenger enn du tror du tør. 

Andre selskaper som ble tatt opp i episoden var Storebrand, OKEA, Protector og Bouvet. Vi fikk også pratet litt om investeringsselskapene Wilhelmsen Holding, Investor og Akastor. Holdingsselskaper med sterk historie og eiere, gir etter Kristians undersøkelser gode muligheter over tid. 

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Kristian ble invitert av StockUp.

Ønsker du å høre mer fra Kristian, finner du han her:X: ⁠https://x.com/KristianFalnes⁠

Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE

Patreon: https://www.patreon.com/StockUp831

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.