这雪像梅花一样洁白，那梅花又像雪一般晶莹，无论是像，还是不像，都是一样的绝美。可这绝美的雪与梅，却勾起我的愁思。这愁思，有谁能知道呢？只有南楼上的明月是我的见证。

记得往年，也是这样的时节，我却是和你一起踏雪寻梅，那明月照着我们俩。时间流逝，人渐渐老去，事也成了旧事，没人再提了！我醉了又醒，醒了又醉，是为了谁？唉，直到现在，我还在悔恨，悔恨当初那样轻易地离开了你！

词的上片，“似和不似都奇绝”，描绘了梅花和雪花的交融景色：“似”是颜色，“不似”是香气。朦胧月色中，雪白梅洁，暗香浮动，这是一种奇妙的境界。

这样的景色，本来应该让人赏心悦目的，可是吕本中说，这是“恼人”的，因为心里装着事，见了这景色反而触景添愁了。原来，整首词写的是别离的“恨”。