• 日期： 2026年5月22日，星期五

• 主编单位： 中国旅游集团研究院

• 核心市场情绪： 旅游板块表现疲软，宏观经济面临“滞胀”风险，但细分领域出现结构性机会与变革。

1. 主要指数表现（5月15日-21日）： A股旅游相关板块普跌，市场对消费复苏持续性及宏观环境担忧加剧。

   • 旅游出行指数： -2.89%

   • 旅游及景区： -2.92%

   • 房地产： -5.92%（受政策与信用风险拖累）

   • 酒店餐饮： -4.80%（对服务消费支出敏感）

   • 航空： -2.06%（相对跌幅较小，得益于国际航线恢复预期）

2. 相关个股表现（5月21日）：

   • 上涨： 香港中旅（+5.79%）、华润置地（+0.69%）、万豪国际（+0.22%）

   • 下跌： 招商蛇口（-4.36%）、华侨城A（-3.45%）、携程（H股，-1.47%）、中国中免（A股，-1.23%）

   • 其他： 迪士尼、LVMH、锦江酒店、华住集团等均有小幅波动。

3. 全球宏观背景：

   • 美国通胀压力重燃： 4月CPI同比涨幅扩大至3.8%，市场对年内降息预期落空，甚至开始讨论加息可能性。30年期美债收益率创2007年以来新高，引发全球资产重估。

   • 国内货币政策： 央行明确继续实施适度宽松货币政策，但删除了“降准降息”表述，指向短期动用总量工具可能性下降。

1. 国内政策：

   • 全国统一大市场： 国务院常务会议部署，要求破除市场壁垒、降低全社会物流成本。

   • 城市更新： 审议通过《城市更新“十五五”规划》，强调从增量扩张转向存量提质增效，重点方向包括培育新动能、营造高品质生活空间、绿色低碳转型等。

   • 服务消费增长： 1-4月服务零售额同比增长5.6%，线上服务消费突破2.4万亿元（+8.3%），文旅休闲消费持续活跃。

   • 住房“以旧换新”： 今年已覆盖超40城，政策模式升级（国企入场收购、收购转售等）。

   • 离境退税2.0： 7月1日起实施，推行无纸化办理、低额抽检制、异地互认、期限延长至28天。

   • 一线城市租金： 由跌转涨，50城租售比回升至2.27%。

2. 国际市场：

   • 美国PMI分化： 制造业扩张（55.3），服务业放缓（50.9），通胀压力升至2022年以来最高水平，滞胀风险加剧。

   • 中国游客锐减： 4月赴日本中国游客同比降56.8%，对日本免税零售、酒店、餐饮业造成结构性冲击。

   • 韩国旅游回暖： 4月接待外国游客203万人次，中国大陆游客以57万人次居首。

1. 结构性调整与变革：

   • 南极旅游： 行业主动“去产能”，游客总数下滑，但高端市场（登岛、内陆深度游）逆势增长，呈现“总量控制、结构优化”趋势。

   • 民宿预订量首超传统酒店： “五一”期间占比55%，标志行业结构性变革，但面临供需错配（软硬件参差、节假日涨价）挑战。

   • 电竞酒店： 成为新宠，90后、00后占比91.4%，客群从“硬核玩家”向“家庭亲子、情侣聚会”拓展。

2. 渠道与商业模式创新：

   • 携程线下门店： 单日GMV破3.55亿，创历史新高。门店从“产品超市”转向“旅行解决方案中心”。

   • 东方甄选线下首店： 试营业半月客流破7万，自营产品占比超50%，意图通过实体体验提升会员转化。

   • 皇家加勒比+BROMPTON： 推出“游轮+骑行”跨界产品，通过“交通+生活方式”融合拓展体验边界。

3. 政策与标准：

   • 景区运营管理师国家职业标准发布： 分为4个等级，细分4大专业工种，推动景区运营职业化、标准化。

   • 京津冀旅游景区联票扩容： 涵盖景区增至240家以上，融合阅读、演艺、酒店等跨界资源。

4. 技术与AI应用：

   • 文博会“含AI量”飙升： AI成为产业核心引擎，覆盖文物讲解、游戏制作、航空训练等全流程。

   • 山西发布“山河”文旅大模型： 基于通用大模型，针对文旅场景进行专项训练。

   • 酒店业谨慎对待AI分销： 担心Token成本高（月开销3-5万美元）、推荐机制“黑盒”可能削弱高价值会员优势，倾向将AI用于内部运营优化。

   • 上海文旅局与蚂蚁集团合作： 利用“碰一下”、Alipay+、AI导游等升级智慧入园、数字文博和入境游服务。

5. 区域与特定市场：

   • 香港机场： 4月客流同比上升9.4%，客运量567万人次。

   • 广东： 发布旅游业高质量发展十项举措，聚焦空间重构、业态迭代、惠民促消费、入境便利。2025年旅游总花费1.24万亿元。

   • 山东： 在香港举办文旅推介会，针对香港研学市场推出“国宝探秘”等主题产品。

   • 刘强东布局游艇产业： 探海游艇项目落地大连，注册资本1亿元，瞄准高端游艇全链条。

本期综述基于以上信息，向中国旅游集团各相关业务提出了具体建议，主要包括：

1. 对接地方政策红利： 积极响应北京“京彩”礼包、广东高质量发展举措、上海数字化升级等政策，推动产品入库、打造补贴套餐。

2. 把握新兴市场机遇：

   • 拓展研学旅游渠道（家庭社群、OTA、教培机构），设计入境研学产品。

   • 关注城市更新带来的文化繁荣与消费场景创新机会，探索养老文旅、亲子度假等配套功能。

   • 布局游艇产业，探索“邮轮母港+游艇生活圈”双核运营模式。

3. 深化技术与数字化转型：

   • 评估构建集团垂直文旅大模型的可行性。

   • 加快构建“一码通”全域入园系统，优化国际支付与服务接口。

   • 在文博会等平台展示集团AI成果，提升品牌形象。

4. 聚焦品质与体验升级：

   • 围绕IP打造全链路亲子住宿沉浸式体验。

   • 推动旅游零售向生活方式体验升级，打造沉浸式主题场景。

   • 利用会员数据开展精准营销，加强与年轻消费者互动。

1. 美联储释放鹰派信号： 美联储4月会议纪要显示，多数官员认为若通胀持续高于2%目标，可能需要进一步加息。这标志着美联储政策重心已从讨论降息转向严肃考虑加息，显示出对高通胀的警惕。

2. 中美经贸磋商初步成果： 中美双方同意在贸易理事会下讨论对等降税框架（规模各300亿美元或更多），并设立政府间贸易与投资理事会。具体包括中国引进200架波音飞机，美方解除对中国乳制品自动扣留等非关税壁垒。

3. 深圳低空空域大幅开放： 全国新版适飞空域启用，深圳作为低空经济“排头兵”，其120米以下适飞空域已开放约75%，为低空飞行活动提供了坚实基础。

1. 主要指数： 全球股市表现分化。

   • 道琼斯指数 上涨1.31%，收于50,009.35点。

   • 恒生指数 下跌0.57%，收于25,651.12点。

   • 上证指数 下跌0.18%，收于4,162.18点。

   • 万得旅游出行指数 下跌1.17%，收于1,789.68点。

2. 主要汇率：

   • 美元指数收于99.15，微涨0.02%。

   • 美元/人民币收于6.80。

   • 港元/人民币收于0.87。

3. 相关个股涨跌（部分代表性股票）：

   • 上涨股： 迪士尼(+1.75%)、LVMH集团(+2.55%)、万豪国际(+3.08%)、香港中旅(+0.83%)。

   • 下跌股： 旅游板块普遍走低，其中众信旅游(-2.05%)、华侨城A(-2.40%)、携程(H股)(-2.11%)、中国中免(A股)(-0.94%)、锦江酒店(-0.87%)等均有不同程度的下跌。

   • 市值排名（HKD视角）： LVMH集团（约2352亿欧元）、迪士尼（约1807亿美元）、华润置地（约2486亿港元）等处于前列。

1. 美联航夏季客流预测： 预计5月至8月客流量达5300万人次，同比增长约6%。受8月12日日全食及2026年世界杯带动，前往马德里、巴塞罗那及北美世界杯承办城市的机票预订显著增长。

2. 中国赴澳旅游强劲复苏： 今年2月，内地赴澳人数超22万人次，较2019年同期高位高出7%，中国游客消费总额位居澳大利亚第一。市场已从“复苏模式”转向“增长模式”。

3. Expedia战略转型： Expedia宣布与Meta、Uber、Clear等公司建立全面合作，旨在通过AI对话、整合Uber叫车、提供Clear+快速安检等服务，将业务触角延伸至旅行全生命周期，从单一OTA向一站式旅游平台转型。

1. 康养旅居与银发经济：

   • 吉林省： 设立亿元专项基金（连续三年），计划到2028年实现停留超10天的旅居康养人次达380万，打造避暑休闲与康养度假目的地。

   • 贵州省： 2025年全省旅居15天以上人群规模达238万人次，年轻群体（20-40岁）占比约60%，标志着市场进入“休闲度假2.0时代”。

2. 文旅新业态与营销热点：

   • “旅行领证”新风潮： 520期间，以“旅行领证”、“蜜月旅行”为主题的旅行产品预订热度环比涨超60%。新疆赛里木湖、海南三亚、云南丽江等成为热门目的地，有望成为全年常态化新赛道。

   • 影视+旅游： 潮汕方言电影《给阿嬷的情书》热映，票房超6亿元，带动取景地汕头旅游。汕头推出三条电影主题线路，覆盖小公园骑楼、陈慈黉故居等核心景点，推动“影视+旅游”融合。

   • 首趟星级旅游列车： 长三角“长三角之星”舒适型旅游列车首发，以海派风格设计，提供独立包房，标志着上海交旅融合发展迈出新步伐。

3. 地产与商业动态：

   • 房地产止跌回稳： 机构看好地产板块，尤其聚焦香港房地产市场、商业地产运营及内地核心城市房企和中介的率先复苏。以上海为代表的核心城市新房销量跌幅收窄，二手房回暖。

   • 北京“好房子”受捧： 北京新房市场活跃，高得房率的“好房子”项目销售火爆，5月新房网签量较去年同期上涨9.18%。

   • 广州首店经济质升： 广州首店经济从规模扩张转向高质量，2025年引入约320家品牌首店，其中城市级别以上及中高档首店占比20%，非标门店占比26%。

4. 科技与数字化转型：

   • 飞猪AI助手： 飞猪推出“酒店商家智能助理”，帮助酒店提升运营效率70%，价库管理决策时间缩短至10分钟，已有超11万家酒店接入。

   • TikTok Go重构分销： TikTok正式推出TikTok Go，整合OTA资源实现站内闭环预订，但此举导致酒店直销难度增加，并可能加剧对OTA的依赖。

   • 618电商全面AI化： 京东和阿里在618大促中全面融入AI技术，京东AI研发投入增长超200%，阿里通过千问App打通淘宝。电商竞争从价格战转向技术与体验的深度博弈。

5. 高端与特色消费：

   • Chanel业绩逆势反弹： 2025财年营收达193亿美元，同比增长3%。新任创意总监带来“Blazy Mania”效应，带动品牌热度登顶Lyst指数，计划2026年新增30家精品店。

   • 爱彼迎加速一站式转型： 宣布进军生鲜配送、租车及精品酒店领域，并推出AI工具。对中国市场仍聚焦出境游，暂无具体回归计划。

   • 广州“游艇十条”： 广州海珠区发布游艇产业高质量发展十项举措，目标2030年前建成不少于500个游艇泊位，打造“都市游艇”新业态。

Expedia Pushes Meta, Uber, and Clear Partnerships to Own More of the Trip
Expedia在年度Explore大会上宣布与Meta、Uber和Clear建立全方位合作。其核心战略是将自身嵌入顾客旅行的全过程，从最初的灵感激发到行程后的服务。亮点包括：与Meta合作，利用AI将社交媒体广告转变为对话式行程规划；与Clear合作，为One Key会员提供分级定价和快速安检服务；在App内整合Uber行程。此外，Expedia还为其旗下品牌（如Vrbo、Hotels.com）推出先进的AI工具，如自然语言搜索和房源对比功能。此举标志着Expedia将AI作为未来竞争的核心支柱，以维持在整个客户旅程中的相关性。

1. 全球经济承压： 联合国报告指出，中东危机拖累全球经济，2026年全球经济增长预测下调至2.5%。发展中经济体受冲击严重，通胀率预计升至5.2%。西亚地区（中东核心区）经济增速预计骤降至1.4%。

2. 亚太合作： APEC第二次高官会在上海举行，主题为“建设亚太共同体，促进共同繁荣”。会议重申巩固亚太作为全球增长引擎的地位，聚焦贸易投资、互联互通与数字化。

3. 国内区域经济：

   • 江苏：一季度人均GDP首次突破4万元大关，位居全国省区首位。

   • 江西：凭借5.0%的GDP增速和16.0%的进出口增幅，排名跃升四位至第17位，成为进步最快的省份。

   • 北京、上海：人均GDP分别以5.9万元、5.4万元领跑全国。

1. 广东文旅发展： 发布十项重点举措，锚定**“旅游友好型城市”**目标。将依托大湾区、粤东、粤西、粤北四大文旅廊道重构空间布局，并推动“演艺之都”、人工智能、滨海邮轮、低空观光等新业态。

2. 中国年轻游客出境游转型： 中国年轻人出境游从“打卡”转向“体验”。数据显示，19-22岁群体“五一”出境机票量激增30%，南非、巴西等非传统目的地预订量翻倍，兴趣定制游同比增长78%。**“心价比”**逐渐取代“性价比”成为核心决策标尺。

3. 研学旅游： 2026年研学旅游市场整体景气指数为126.9，处于高位。市场呈现地区分化，东部沿海及一线城市周边活跃，亲子家庭、银发客群及幼儿启蒙成为新增长点。

4. 智慧文旅：

   • 上海“碰一下入园”： 上海市文旅局与支付宝合作，推出基于“碰一下”技术的智慧服务系统，打造AI导游服务，并利用Alipay+网络提升入境游便利化。

   • AI“假领队”乱象： 大西北旅游市场出现利用AI生成虚拟人设充当“领队”的营销乱象，虚假宣传低价劣质团。报告显示，虽77.7%用户愿高频使用AI，但完全信任比例仅15.2%，53.6%的用户反感AI广告，暴露数字化应用与合规监管的矛盾。

5. 博物馆与红色旅游：

   • 全国博物馆： 2025年全年接待观众总量高达15.6亿人次，全国备案博物馆总数达7188家，免费开放率超91%。

   • 红色文旅： 沉浸式体验激活京津冀红色文旅，天津张园年游客量同比增长350%，18-40岁年轻客群占比达70%，停留时长提升260%。

6. 出入境旅游：

   • 邮轮入境： “歌诗达·赛琳娜”号搭载2700余名旅客返沪，其中韩国旅客占比98%，创下对韩国免签政策实施以来的单航次入境人数新高。

   • 航司品牌： 中国南方航空以44亿美元品牌价值跻身全球前十。Brand Finance榜单显示，全球前50大航司品牌总价值达1470亿美元，同比增长11%。

7. 酒店与住宿：

   • 三亚亲子酒店： 发布《亲子度假酒店评定实施细则》，创新设立彩贝、金贝、银贝三级儿童友好酒店评定体系，从四大维度明确标准。

   • 岭南酒店： 发布品牌战略，签约9个重点项目，涵盖酒店运营、乡村文旅等；推出5.19元至519元三档惠民产品。

8. 国际视野（中东）： 中东地区酒店建设管道在2026年Q1创历史新高，共有717个项目，总计177,110间客房，同比增长13%和12%。沙特阿拉伯占据主导地位（385个项目），高端及奢华项目占比高，早期规划项目同比增长36%，显示长期投资信心。

1. 抖音618大促： 前三日消费券带动成交额破千万元商家数激增338%。成交额破亿元品牌数同比增长89%，超100万新达人实现成交增长。智能家电受国补政策驱动，空调、冰箱订单量增长超190%。

2. 奢侈品行业： 行业告别大众化扩张，LVMH、开云集团等巨头纷纷出售非核心品牌（如Marc Jacobs、Creed），聚焦Louis Vuitton、Gucci等核心品牌。2024年中国内地奢侈品市场销售额同比下滑18%-20%，约5000万客户因涨价被“排除在外”。

3. 数字经济发展： 国家数据局印发2026年工作要点，核心包括深化数据要素市场化改革、加快建设全国一体化算力网、实施6大AI专项行动（强基扩容、应用赋能等），形成高质量数据集，加快培育新质生产力。

4. 一线城市房地产： 4月数据显示，一线城市新房价格环比上涨0.1%，上海二手房连续三个月环比上涨。30大中城市新房成交面积同比转正，一线城市增幅达4.8%，市场企稳态势明显。

5. 保利发展重返北京土拍： 时隔一年后，保利发展以41.5亿元竞得北京丰台区太平桥地块，溢价率15.4%，创年内新高，显示核心城市优质地块的强劲吸引力。

1. 相关股票表现（涨跌幅前五）：

   • 涨幅前五： 招商蛇口 (+3.91%)、香港中旅 (-2.44%未体现涨幅，实际应为招商蛇口领涨)、众信旅游 (+0.86%)、携程(H股) (+1.15%)、黄山旅游 (+1.44%)。

   • 跌幅前五： 香港中旅 (-2.44%)、迪士尼 (-1.54%)、华润置地 (-1.61%)、LVMH集团 (+1.26% 实际为涨)、中国中免(H股) (-0.18%)。 (注：此处按涨跌幅绝对值排序)

2. 相关指数表现： 上证指数表现最佳，上涨0.92% 至4169.54点。道琼斯指数下跌0.65%。

3. 主要汇率： 美元指数微涨0.02%至99.33；美元/人民币下跌0.12%至6.80。

中东冲突、全球经济承压、APEC合作、江苏人均GDP破4万、广东旅游友好型城市、年轻游客“心价比”、AI旅游乱象、抖音618爆发、奢侈品资产收缩、一线楼市企稳、中东酒店建设创纪录、数据要素与AI专项行动。

1. 相关股票表现（5月18日收盘）：

   • 上涨：香港中旅（+5.13%）、迪士尼（+1.22%）、万豪国际（+1.70%）、华住集团（+0.96%）。

   • 下跌：中国中免（A股-1.51%、H股-1.84%）、携程（美股-0.58%、H股-1.28%）、众信旅游-0.68%）、中青旅（-1.64%）、华侨城A（-1.43%）、华强方特（-1.91%）、黄山旅游（-2.29%）、华润置地（-4.67%）、招商蛇口（-4.08%）、锦江酒店（-3.38%）、LVMH集团（+0.14%）。

2. 相关指数（5月18日）：

   • 道琼斯指数：49,686.12（+0.32%）

   • 恒生指数：25,675.18（-1.11%）

   • 上证指数：4,131.53（-0.09%）

   • 万得旅游出行指数：1,795.34（-1.08%）

3. 主要汇率（5月18日）：

   • 美元指数：98.99（+0.02%）

   • 美元/人民币：6.80（-0.12%）

   • 港元/人民币：0.87（-0.16%）

1. 美联储年内或难以降息：中金公司研报指出，美国通胀超预期、就业市场稳定、能源价格上行风险（霍尔木兹海峡封锁）等因素，预计PCE通胀全年维持3.5%以上，核心PCE在3%以上，均高于2%目标，美联储政策将更审慎，年内或难降息。

2. 国家统计局：1-4月国民经济稳中有进：

   • 社会消费商品和服务零售总额同比+3.2%，服务零售额增速5.6%。

   • 网上零售额65,308亿元（+6.6%），网上服务零售额+8.3%。

   • 新能源汽车销量+9.7%，即时零售等新业态增速超10%，文旅、出行类服务消费保持两位数增长。

3. 商务部筹划“人工智能+消费”政策：拟出台政策体系，包括推动商品消费扩容（40城汽车流通改革试点、11万座加油站转型）、扩大服务消费（家政、旅居）、活跃线下消费（一刻钟便民生活圈、国际消费集聚区）。

4. 海南四市县旅游市场严重失信联合惩戒：三亚、陵水、乐东、保亭四市县联合发布规定，6月1日起施行，为全国首例跨区域旅游信用协同监管，覆盖交通、住宿、餐饮、购物、娱乐等全链条，建立跨地区、跨部门联合惩戒体系。

5. 2026美加墨世界杯旅游遇冷：美国4月入境游客仅260万人次，同比降14.1%。中国游客咨询量低于2018年俄罗斯世界杯同期。成本高企（观赛套餐起售价25.28万元/人）及复杂签证流程抑制意愿。

1. 中消协“五一”消费维权舆情：共收集相关信息1,462万条，吐槽类负面敏感信息106.55万条（占7.29%）。焦点：应急处置（25.17万条，设施安全与极端天气）、景区管理（17.96万条，客流超载与服务缺失）、住宿履约（10.03万条，商家恶意违约）。

2. 新三板旅游板块分化：40家旅游企业年报显示，营收正增长不足40%，盈利企业约60%。华强方特营收61.49亿元（-11.00%），净利润同比降65.66%。亮点：宝泉旅游营收+62.43%，净利润+181.70%；瘦西湖营收+26.38%；美亚科技盈利7,126万元。

3. 2026文博游热度增长超40%：同程旅行报告显示，文博类景区预订热度同比增超40%，每8位景区预订用户中1人选择博物馆。含讲解产品订单热度+62%，三线及以下城市预订热度高12个百分点，57%订单为当日决策，夜间场次热度+52%，文博游向高频深度体验转变。

4. 泰国下调2026年外国游客预测至3,200万人次：较2月预测减少300万人次，受国际局势动荡、能源价格飙升影响。中国游客购物倾向减弱，欧洲游客消费谨慎。

5. 前4月全国房地产开发投资降13.7%：投资23,969亿元（-13.7%），住宅投资18,464亿元（-13.1%）。新开工面积降22.0%，竣工面积降24.0%。销售面积降10.2%（降幅收窄0.2个百分点），销售额降14.6%（降幅收窄2.1个百分点）。

6. 2026青年置业报告：84.6%青年通勤时间控制在1小时内，51%优先考虑“效率型配套”（地铁、外卖、便利店），仅7.9%优先选择“更大面积”。近六成青年有购房计划，仅7.5%为投资买房，房产回归居住属性。

7. 离境退税2.0版发布：商务部等六部门推出8条举措（扩容退税商店、缩短口岸验核、推进无纸化等）。2025年离境退税销售额同比增近1倍，办理人数增3倍，退税商店达1.4万家，预计撬动万亿级入境消费新增量。

8. 老佛爷百货北京西单店闭店：5月27日停业，内地门店缩减至2家（上海陆家嘴中心店、深圳深业上城店），显示高端百货在华战略性收缩。

9. 国际酒店集团在华业绩亮眼：2026年一季度，希尔顿、洲际、万豪、凯悦RevPAR均同比增长，凯悦+12.4%领跑，万豪与洲际均+5.7%，希尔顿+1.3%。中国酒店业整体RevPAR首次超全球平均水平。一季度免签入境外国人831万人次（占78%），同比+29%。

10. 头部酒管加速布局度假赛道：锦江酒店成立度假村业务分部，2025年新增签约73家（同比+108.6%），度假系列总规模235家。亚朵推出“亚朵见野”，华住花间堂在营90家、筹建107家，行业向“酒旅融合”及周末微度假转型。

11. 邮轮业韧性凸显：尽管5月初大西洋邮轮出现汉坦病毒致3人死亡、法国波尔多诺如病毒感染，但维京邮轮2026年行程预订率92%，2027年达38%；CruiseCompete 5月前半月客舱预订量同比+31.7%，新船订单排至2037年，市场信心强劲。

12. 汽车后市场激活旅游消费新蓝海：汽车保有量3.66亿辆，房车露营等“汽车+旅游”业态成亮点。文旅部推进营地建设与智慧服务，景区增设快充车位并推广“充电+观景”套餐。F1中国大奖赛同期“上海汽车文化节”融合房车露营活动。

13. 中国AI大模型全球调用量连续三周居首：OpenRouter数据显示，上周全球AI大模型总调用量26.9万亿Token（+4.7%）。中国模型周调用量7.693万亿Token，连续第三周超美国。腾讯Hy3 preview以2.66万亿Token蝉联榜首（环比+210%），DeepSeek-V4-Flash位列第二。

14. AI修图普及倒逼旅拍业洗牌：全网月活跃女性用户5.37亿，ChatGPT image 2.0、豆包等工具普及，传统旅拍店199元精修套餐吸引力骤降，消费者倾向68元“自助式”服务。低端流水线被AI替代，高端市场向800元以上定制化跟拍与妆造转型，行业从“卖照片”转向“卖现场服务”。

• Expedia拟以3.5亿美元收购CarTrawler：Expedia Group推进战略收购，计划收购爱尔兰地面交通平台CarTrawler，以增强B2B能力。此前已收购Tiqets。CarTrawler已更新股东法律文件，交易旨在扩展租车和地面交通服务。但公司领导层指出此类投资可能短期压缩利润率，交易尚未确定，双方拒绝评论。

1. 相关股票表现（5月15日收盘）：

   • 上涨：香港中旅表现突出，收盘价1.17港元，涨幅7.34%。

   • 下跌：中国中免（A股）下跌2.96%，报59.00元；携程（H股）下跌2.11%，报389.20港元；华住集团（H股）下跌2.04%，报35.48港元；众信旅游、中青旅、华侨城A等均有不同程度下跌。

   • 其他：迪士尼下跌2.56%，报102.72美元；LVMH集团下跌1.14%，报455.60欧元。

2. 相关指数（5月15日收盘）：

   • 全球主要股指普遍下跌。道琼斯指数跌1.07%，恒生指数跌1.62%，上证指数跌1.02%。
     *%。万得旅游出行指数下跌0.81%。

3. 主要汇率（5月15日收盘）：

   • 美元指数微涨0.39%至99.27。美元兑人民币报6.81，上涨0.41%。港元兑人民币报0.87。

1. 美联储换帅：沃什正式接任美联储主席，面临高通胀（核心PCE 3.2%）和庞大资产负债表（约7.5万亿美元）的双重挑战。其政策预计将回归价格稳定核心，淡化核心PCE，更关注名义GDP与薪资增速，并主张利用AI提升生产率以压低长期通胀。市场关注其能否维持央行独立性。

2. 中美经贸磋商：双方取得五方面初步成果，包括：就关税安排形成共识；同意互设贸易与投资理事会并原则同意对等降税；推动解决农产品非关税壁垒（如乳制品、水产品、禽肉等；通过相互降税扩大农产品贸易；就中方采购美方飞机及发动机等达成安排。

3. 俄罗斯赴华旅游成本骤降：2026年4月，俄罗斯公民赴华旅游成本环比3月大幅下降19.4%，成为当月降幅最显著的出境方向之一。同期，赴东南亚、埃及线路也下跌，而土耳其线路逆势上涨。俄罗斯国内旅游市场则普遍上涨。

4. 中国入境游强势复苏：2025年全年入境游客总量达1.545亿人次，同比增长17.1%。其中，外国游客突破3517万人次，增速高达30.5%，总消费1311亿美元，同比增长39.2%。免签政策是主要驱动力，免签入境外国人达3008万人次，同比激增49.5%。2026年4月入境游客平均停留6.1天，创近期新高。

5. 青年消费县域青年消费市场崛起：青年消费呈现“县域主导、理性悦己”特征。智能手表、无线耳机等数码产品成交额占比高，外骨骼机器人、AI启蒙类产品增速迅猛。营养保健领域，女性关注婴幼儿营养，男性关注情绪与睡眠。盲盒在潮玩中占比最高。县域青年成为高单价数码与潮玩消费的重要增量群体。

1. 旅游国际标准化：国际标准化组织旅游及相关服务技术委员会（ISO/TC 228）2026年年会首次在中国杭州举办。在中国杭州举办。中方在露营、智慧及冰雪旅游等领域提出的12项标准新提案均获初步共识，标志着中国正从“参与者”向全球旅游标准“主导者”转变。

2. 运动度假热潮：同程旅行报告显示，溯溪、徒步、骑行、攀岩等运动度假关键词搜索热度环比激增180%，相关产品预订热度增幅超70%。2-3天短途行程占主导。海外“体校式旅行也同步升温，巴厘岛、普吉岛等目的地“机+酒”产品搜索热度环比提升超40%。

3. 文旅数币卡创新：北京石景山区首发“乐享文旅数币硬钱包”，打通银行与支付宝功能，联动40余家文旅商户推出优惠。同时发布人形机器人训练中心科技研学游等6大“文旅+”新玩法，科技赋能成为区域文旅消费新亮点。

4. 。

5. 猫儿山“主理人+新玩法”模式：广西猫儿山景区通过“主理人+新玩法”模式实现文旅生态重构。其核心爆款“窝囊漂”2025年暑期累计接待游客超3万人次。景区联合30余位户外主理人，孵化出20个轻户外玩法，构建了“UGC创作—社交传播—社交传播—流量转化”流量转化”闭环，推动景区从单一门票经济向“体验+消费”综合业态转型。

6. 双节叠加激活错峰游：“5·18国际博物馆日”与“5·19中国旅游日”双节联动，文旅部及各地计划推出超9000项惠民举措，投入补贴超10亿元。途家数据显示，小城民宿预订量同比增长近30%，00后与80后客群占比均达24%。30-49岁中青年与50岁以上年长者构成错峰主力，无锡、珠海等非一线城市热度提升。

7. 离境退税优化：离境退税“即买即退”政策全国推广满一周年，办理人数、退税销售额和退税额均同比增长超9倍。全国退税商店已突破8000家。北京、深圳等地已落地“一键智能退税”及“拍卡即退”新模式，单笔办理时长缩短至2分钟以内。新一轮优化举措即将推出。

8. 国际美妆在华业绩回暖：资生堂、雅诗兰黛、欧莱雅等国际美妆巨头在中国市场重回增长轨道。伴随业绩复苏，CPB、莱珀妮等高端品牌部分产品近期成交价上涨10%-32%，高端护肤与香氛成为核心增长引擎。

1. 华住集团业绩：2026年一季度，集团酒店营业额达264亿元，同比增长17.4%；营业收入60亿元，同比增长11.1%；经调整净利润10.7亿元，同比大幅增长38.6%。截至3月底，全球在营酒店13,215家，覆盖21个国家，客房总量超130万间，同比增长14. 国内新增开业酒店537家，稳步推进全年开店目标。

2. 铁路客运数据：2026年前4个月，全国铁路发送旅客15.55亿人次，同比增长6.8%。跨境运输表现亮眼，中老铁路发送跨境旅客14.3万人次，同比增36.3%；广深港高铁发送1177.7万人次，同比增14.8%。“静音车厢”已拓展至超8000列动车。

3. **第二艘 第二艘国产大型邮轮试航：5月16日，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”开启为期12天的首次试航，将完成推进、航速等149项试验。该船建造效率较首制船提升20%，计划于2026年11月6日交付，主要部署广州南沙母港运营。

4. 中国电信推出Token套餐：中国电信推出试商用Token套餐，面向开发者、中小微企业、个人及家庭客户，提供“Token+连接+安全”一体化服务。同时，面向。同时，将推出天翼Token币和Token权益以吸引生态合作伙伴。

5. 中国汽车专利领先：近十年我国汽车专利公开量持续全球领先。新能源领域专利年均增速17.1%，智能网联汽车专利年均增速11.6%。产业竞争焦点已延伸至软件、算法及芯片领域，头部企业正加速在海外市场构建知识产权防护体系。

• 丽思卡尔顿游艇与Ginori 1735合作：丽思卡尔顿游艇收藏系列与意大利瓷器制造商Ginori 1735达成独家合作，在其豪华游艇Evrima上首次推出“Ginori Terrace”概念。该合作重新设计了三个户外空间，并推出了以Il Viaggio di Nettuno瓷器系列为特色的限量版鸡尾酒项目，相关餐具可在船上购买。

• 中国楼市“金三银四”确认止跌：重点城市二手房市场呈现量增价稳态势，4月全国二手房成交价环比由负转正，微涨0.05%，市场正逐步走出单边下行区间。

• 深圳发布2026年住房发展年度计划：明确年度建设筹集保障性住房3万套、供应4万套，并围绕“保障+市场”体系提出七项重点任务。

• 相关股票（截至2026年5月14日）：列出了香港中旅、香港中旅、中国中免、中国中免、迪士尼、携程、众信旅游、中青旅、华侨城A、华强方特、黄山旅游、华润置地、招商蛇口、LVMH集团、万豪国际、锦江酒店、华住集团等16家旅游及相关行业代表性公司的收盘价、涨跌幅、年内最高/最低价及总市值。当日多数股票下跌，其中携程（美股）跌幅最大（-3.83%），华侨城A（-3.60%）和华住集团（-3.41%）跌幅也较为显著。

• 相关指数：道琼斯指数、恒生指数、上证指数、万得旅游出行指数**。当日上证指数和旅游出行指数均下跌，其中旅游出行指数跌幅达-1.97%。

• 主要汇率：美元/人民币汇率报6.79，港元/人民币报0.87。

• 金融数据：4月M2同比增长8.6%，社融存量增速7.8%，贷款增速放缓至5.6%。直接融资（企业债券和政府债券净融资大幅增长，对贷款替代效应增强。居民部门延续去杠杆趋势。

• 旅行服务贸易：一季度旅行服务出口额达1053.5亿元，同比激增32.3%，领跑服务贸易复苏。

• 商旅成本：京沪高铁票价上限上浮20%，国内航线燃油附加费上调，而企业差旅预算过去三年平均缩水15%-20%，科技与金融行业降幅超30%，商旅管理转向“省钱办事”。

• 清凉经济：京津冀首轮高温催热“清凉旅游”，戏水、漂流等关键词搜索量环比增幅超200%，周边水乐园和避暑目的地热度飙升。

• 景区与旅行社：一季度旅游上市公司业绩分化明显。资源型景区龙头（如丽江股份、中青旅等业绩亮眼，净利润大增；而渠道端如众信旅游增收不增利，净利润同比下滑47.82%。

• 公园经济：五一假期公园游憩占比超65%，全国已建成5.4万个“口袋公园”，公园经济成为城市文旅新增长极。

• 珠峰登山：珠峰南坡登山许可发放492张创历史新高，创历史新高，单季收入近720万美元。

• 房地产：4月头部房企业绩分化，近六成房企销售额回正，华润置地、招商蛇口等头部企业表现强劲。同时，多家上市房企跨界科技赛道，收购专精特新“小巨人”企业。

消费品牌：

• Coach：大中华区Q2营收逆势增长37%，Z世代贡献三分之一新增客群。

• 泡泡玛特：切入1865亿甜品市场，试水“IP+餐饮”，开设首家独立甜品品牌POP BAKERY。

• 旅游住宿业：2025年行业呈现智能化、融合化、绿色化、资本化、国际化“五化”特征，存量资产盘活成为关键。亚朵集团一季度营收28.11亿元，同比增47.5%。

• 铁路优惠：铁路部门推出老年旅客淡季周中购票9折优惠。

• 企业复苏：凯撒旅业国资重整后，营收连续五季度双位数增长，2025年成功扭亏为盈。

• 数字产业：一季度数字产业收入9.5万亿元，利润大增23.6%，创质效新高。

• 城市取景地图：北京上线全国首个“城市取景地图”，整合1200余个取景点位，已累计拉动消费超3.5亿元。

• 国际新闻：美国暂停对部分世界杯球迷的签证保证金要求，以促进入境旅游。

• 资本市场综述：国际方面，美股在AI产业链驱动下创新高，但通胀超预期削弱降息概率。国内A股先扬后抑，旅游出行、酒店餐饮等板块表现承压。港股受利好预期提振上涨。

• 经济政策综述：国际地缘冲突推高能源价格，全球“滞胀”风险上升，主要央行政策偏鹰。国内央行将继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕。

一、 资本市场概览

1. 相关股票表现（2026年5月13日收盘数据）：

   • 整体偏弱：大部分旅游及相关板块股票下跌。其中，香港中旅（-1.80%）、中国中免（H股）（-1.63%）、华侨城A（-2.63%）、华强方特（-2.56%）等跌幅较大。

   • 少数上涨：携程（美股及H股）（+0.52%/+0.70%）、华润置地（+0.21%）、华住集团（+1.24%）录得小幅上涨。

2. 相关指数表现：

   • 道琼斯指数：下跌0.14%。

   • 恒生指数：上涨0.15%。

   • 上证指数：上涨0.67%。

   • 万得旅游出行指数：上涨0.45%。

3. 主要汇率：

   • 美元指数微跌0.01%。

   • 美元/人民币汇率及港元/人民币汇率均保持稳定。

二、 经济政策与宏观环境

1. 美国通胀超预期：美国4月PPI全面超预期，环比飙升1.4%，同比达6.0%，创2022年3月以来最大涨幅。市场对美联储年内加息25个基点的概率预期升至约50%，10年期美债收益率突破4.48%，全球资产面临重新定价压力。

2. 中国经济增长预期上调：摩根士丹利上调中国2026年、2027年GDP增长预测至4.8%和4.7%，并将人民币兑美元年底目标调升至6.75。报告撤回对下半年大规模财政货币宽松的预测，但提示消费仍受就业及楼市拖累。

3. 粤港澳大湾区外贸强劲：前4个月，大湾区内地9市进出口总值同比增长18.4%，连续4个月保持两位数增长。民营企业是增长主力，机电产品出口占比高，其中3D打印机、数字照相机等新品增速显著。

4. 北京培育开放应用场景：北京发布新方案，涵盖数字经济、智能制造等5大领域、18个场景。目标到2028年打造15个以上国家级标志性场景，并推出“场景贷”等金融工具。

5. 入境游进入2.0时代：“五一”假期外国人出入境达126万人次，同比增12.5%。外国游客需求从传统观光转向“在地化”体验，如高铁、夜市、扫码支付等。TikTok上“中国旅行”相关视频超38万条，但支付、住宿等数字鸿沟仍是挑战。

三、 细分领域动态

1. 旅游目的地与产品：

   • 赴金马游：上海自5月13日起启动赴金门、马祖旅游签注受理。

   • 抖音旅游卡：抖音6.6元“城市旅游省钱卡”五一销量破25万张，成功将内容流量转化为交易。

   • 香港深度游：香港旅发局升级“大城小区”项目，拓展区域推动深度游，并计划推出全港十八区主题旅游攻略。

   • 县域文旅：延吉中国朝鲜族民俗园通过“旅拍+非遗”模式成功转型，春节假期游客量和收入显著增长，验证了民俗体验作为县域文旅新赛道的潜力。

2. 房地产与商业地产：

   • 房企亏损收窄：房地产行业总资产、营收继续下降，但净利润连续四年为负的同时，亏损额有所收窄。物业服务板块表现出抗周期韧性。

   • 现房销售加速：约20个地区完善现房销售政策（如苏州公积金额度上浮、无锡给予购房补贴），天津首个试点项目开盘当日销售额达5.83亿元。

   • 高端零售复苏：太古地产一季度内地零售全线飘红，整体出租率高达98%。上海兴业太古汇（+81.5%）和北京三里屯太古里（+56.2%）增速领跑，显示出核心商圈高端项目的强劲复苏。

3. 餐饮与民宿：

   • 北京餐饮首店经济：北京一季度新开首店55家，其中餐饮占比60%。Popeyes等区域品牌密集进京，排队火爆。

   • 民宿市场“K型分化”：全国民宿平均入住率仅36%，均价从575元跌至367元。“五一”期间，“宝藏小城串游”和“深度文化游”需求激增，与低端民宿的内卷形成鲜明对比，呈现“低端红海内卷、高端一房难求”的局面。

4. 酒店与邮轮：

   • 雅诗阁轻资产布局：雅诗阁通过“软品牌”逻辑（保留物业个性+接入集团体系）加速在华扩张，2025年新签项目中存量改造占比超38%，翻牌与轻资产成为核心策略。

   • 极地邮轮“中式”破局：全球首家中资极地探险邮轮公司“66度探险邮轮”发布2026-2028年航线规划，推出50余个航次。公司通过引入中式餐饮、中医理疗等东方服务体系，打破国际垄断。

5. 航空与出行：

   • 燃油费涨价引囤票潮：国内航线燃油费将于5月16日再次上调，叠加“五一”后票价回落，旅客提前预订端午及暑期机票意愿高涨。端午节订票量在5月12日环比前一日大涨84%，暑期机票预订量同比增长45%。

四、 科技与新兴行业

1. 大模型产业领先：截至2025年6月，北京以132款备案上线大模型位居全国第一，占比近35%。蓝皮书建议持续完善数字基建，加强数字人才引育。

2. TikTok进军生活服务：TikTok正式在美国和日本推出生活服务品牌TikTok GO，覆盖酒店、餐饮、景点等本地场景，通过内容种草实现闭环预订，加速布局全球本地生活电商。

五、 英语新闻

• 欧洲航空客流增长：3月欧洲航空客运量同比增长3.8%。冰岛、希腊、波兰的机场实现两位数增长，但德国和斯堪的纳维亚地区的枢纽增长乏力。整体客流量仅比疫情前（2019年）水平低1.5%。

1. 美国通胀超预期，降息预期受挫： 美国4月CPI同比上涨3.8%，创近三年最大涨幅，核心CPI也高于预期。能源和交通成本是主要推手。市场对美联储年内降息的预期几乎消失，甚至开始讨论“加息”风险，政策不确定性增加。

2. 中国加快金融立法： 全国人大常委会公布2026年度立法计划，重点包括制定《金融法》和《金融稳定法》，并修改《银行业监督管理法》和《中国人民银行法》，旨在构建高水平社会主义市场经济体制的法律框架。

3. 中东冲突与疫情冲击欧洲旅游业： 中东地缘冲突导致航空燃油价格翻番，迫使汉莎等航司大规模削减航班（预计全球削减超7.5万个航班）。同时，“洪迪厄斯”号邮轮汉坦病毒事件引发公共卫生担忧，双重压力下欧洲远程航班票价上涨，意大利旅游业预计损失可能高达60亿欧元。

4. 美国入境旅游下滑： 2026年4月，美国入境游客数量同比下降14.1%，约260万人次，抹去了前两个月的增长。下滑主要源于中东、非洲和西欧地区，受地缘政治和旅行成本上升影响。行业预测全面恢复至疫情前水平可能要到2029年。

1. 韩国赴华旅游热度反超日本： 受益于免签政策和航线扩容，2025年韩国赴华游客达316万人次，同比增长36.9%。2026年“五一”黄金周，韩国大型旅行社出境游订单中，中国占比28%，超越日本（24%）位居第一。

2. “五一”出行投诉量激增： 黑猫投诉平台数据显示，2026年4月6日至5月5日，旅游出行行业有效投诉量接近5.3万件，同比增长5.94%。OTA（在线旅游平台）和网约车是主要投诉领域，其中酒店预订问题最为突出，“未入住不可取消”规则引发大量纠纷。

3. 618旅游大促提前开启： 携程、飞猪等平台已提前启动618旅游促销，消费者支付少量定金即可锁定大额满减权益。消费行为趋于理性，用户从“盲目囤货”转向“先蹲券比价”，对加价规则敏感度提高。

4. 北京口岸出入境人员量突破800万： 截至5月12日，北京口岸本年度出入境人员总量突破800万人次，同比增长12%。其中，入境外国人达255万人次，70.8%通过免签政策入境。

5. 节后机票价格“跳水”： “五一”假期后，国内民航市场进入淡季，多条航线出现1至2折的超低折扣，为错峰出游提供了高性价比窗口。国际航线票价仍维持高位。

1. 景区度假区发展路径重塑： 中国旅游研究院报告显示，超40%游客在节假日选择非热门城市景区，“小众”与“性价比”成为县域旅游核心标签。“文化+科技”双轮驱动，“情绪价值”成为消费决策关键变量，冰雪与康养类景区形成新兴蓝海市场。

2. 博物馆讲解赛道爆发： 全国博物馆年接待观众达14.9亿人次，催生了巨大的内容变现市场。抖音相关话题播放量超282亿次。第三方专业讲解服务迅速崛起，头部团队单月营收逼近百万元级别。

3. 楼市新政加码“存量盘活”： 苏州、天津、广州等城市密集出台新政，鼓励收购存量房用作保障性住房、人才公寓等，并支持商办物业转换为医疗、教育、养老及酒店等用途。深圳新政落地后，新房市场连续两周“量价齐升”。

4. 海南离岛免税新政效果显著： 自2025年11月新政实施至2026年4月30日，海南离岛免税购物金额达222.2亿元，同比增长22.6%。新政通过品类扩容和规则优化，有效激活了市场。

5. 奢侈品行业告别“涨价驱动”： 行业增长模式正从依赖涨价转向硬资产属性。爱马仕已下调提价幅度，而高端珠宝因材质优势，在消费者投资价值评估中认可度更高。

6. 4月全国新开酒店293家： 本土品牌占比超84%，市场呈现“西进下沉”特征，广东、新疆、广西等地的县域成为新供给重点。高端品牌下沉与电竞酒店“蚁群式”扩张并行。

7. 世界杯美国主办城市酒店“遇冷”： 近80%受访酒店反馈世界杯期间订单量低于预期。国际足联后期释放大量预留客房，叠加签证和地缘壁垒，导致高消费国际客流不及预期，赛事经济提振效应恐大幅缩水。

8. “洪迪厄斯”号邮轮疫情持续： 汉坦病毒感染病例增至9例，其中3例死亡。世卫组织预警潜伏期最长可达45天，预计未来仍可能出现新病例。

9. AI全面重构旅游体验： 消费者对AI旅游工具认知普及率超90%，使用渗透率近80%。2025年智慧文旅市场规模达4800亿元，AI相关投资占比57%。AI正驱动行业从标准化服务向“自助式深度探索”转型。

10. AI终端国家标准发布： 工信部等三部门联合发布《人工智能终端智能化分级》国家标准，AI眼镜被纳入统一评价体系。标准将终端智能化分为L1至L4四个等级，旨在终结行业乱象，推动企业从参数堆砌转向真实智能化竞争。

• 相关股票： 多数旅游相关股票下跌。其中，香港中旅（-2.63%）、锦江酒店（-2.78%）、中国中免A股（-1.82%）跌幅居前。迪士尼（+1.38%）和携程H股（+0.55%）逆势上涨。

• 相关指数： 万得旅游出行指数下跌1.19%，表现弱于道琼斯指数（+0.11%）、恒生指数（-0.22%）和上证指数（-0.25%）。

• 主要汇率： 美元指数微涨0.04%，美元/人民币汇率基本持平于6.79。

1. 相关股票表现（截至5月11日）：

   • 上涨：华润置地（+4.46%）、招商蛇口（+3.08%）、中国中免H股（+0.34%）、华侨城A（+0.88%）等。

   • 下跌：LVMH集团（-4.38%）、携程H股（-4.03%）、迪士尼（-3.06%）、锦江酒店（-2.91%）、华住集团（-2.42%）等。

   • 多数旅游相关个股当日录得下跌，市场表现分化。

2. 相关指数（截至5月11日）：

   • 上证指数涨1.08%，收于4225.02点。

   • 恒生指数微涨0.05%。

   • 道琼斯指数微涨0.19%。

   • 万得旅游出行指数下跌0.75%，表现弱于大盘。

3. 主要汇率（截至5月11日）：

   • 美元指数微涨0.02%。

   • 美元/人民币报6.80，人民币小幅升值。

   • 港元/人民币报0.87。

1. 国际宏观：

   • 美联储降息预期推迟：由于就业强劲和通胀压力，华尔街主流机构（如美国银行、高盛）集体推迟美联储降息预期，部分预计首次降息可能在2027年，市场甚至开始计价2027年初的加息风险。

2. 国内宏观：

   • 央行一季度货币政策报告：明确下一阶段将实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕。同时，将加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。

   • 物价数据：4月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。结构性分化显著，食品价格下降1.6%（猪肉降15.2%），非食品价格上涨1.8%（服务消费温和复苏）。

3. 行业政策：

   • 泰国签证政策收紧：泰国拟取消免签政策，将93国免签停留天数从60天缩短至30天，并计划对航空入境游客征收300泰铢入境费。

1. 出境游市场：

   • 市场分化加速：2025年中国出境游呈现分层化趋势。越南（530万人次）超越泰国成为东南亚新晋“顶流”；韩国、美国稳居第一梯队（年客流超100万）。巴西虽对华免签，但因成本和治安问题，难以成为大众市场，未来将形成“越南-性价比、新加坡-高端、巴西-小众”的格局。

2. 国内旅游消费趋势：

   • “慢充式旅游”兴起：“特种兵式”旅游退潮，“慢充式旅游”成为主流。五一假期：

     • 县域目的地预订热度同比上涨128%。

     • “小机场”航线预订量增长超五成。

     • 仅订酒店不买门票的用户占比从23%跃升至41%。

     • 民宿连住7天及以上订单增长超40%。

3. 旅游板块业绩（2026年一季度）：

   • 整体回暖，内部分化：约六成企业营收同比增长，近七成公司盈利。中国中免营收169.06亿，净利润23.48亿，稳居双料榜首。

   • 亮点：锦江酒店净利润同比激增280.09%；丽江股份、长白山净利润增幅超80%。

   • 分化：陕西旅游因演艺项目停演，净利润下滑44.57%；ST张家界靠债务重组收益扭亏，但扣非后仍亏损。

4. 酒店业：

   • 全球：亚太地区以98.26万间已签约客房领跑全球酒店项目储备。美国4月RevPAR增长8.5%。

   • 中国：2026年Q1酒店集团盈利普遍增长。锦江酒店Q1净利润大增280.1%，首旅酒店增长18.51%。4月新开业酒店242家（高端27家）。

   • 希尔顿亚太扩张：计划在亚太区落地八大奢华及生活方式品牌首店，覆盖新加坡、泰国、越南等地，加速抢占高端市场。

5. 邮轮业：

   • 爱达·地中海号：将于6月7日至10月11日重返天津母港，运营25个国际航次，主打日韩航线（5-7天），暑期推出“小小航海家”亲子活动。

6. 交通出行：

   • 北京地铁“轨道+骑行”试点：在11座车站试点，周末全天允许携带自行车（28英寸以下，非电动）进站，票价30元/人次（含一人一车），需通过“亿通行”App购票。

7. 品牌与文旅融合：

   • 首批“跟着品牌去旅行”体验地发布：国家发改委和文旅部发布首批30个品牌体验地，覆盖22个省，包括一汽、中车、伊利、海尔等，旨在通过工业旅游、品牌研学赋能文旅。

8. 区域入境游：

   • 长三角“接力赛”：2025年上海入境游客936万人次（同比增45%），成为“第一站”。苏州、盐城、安徽等长三角城市纷纷出台措施（如奖补、针对韩国市场）承接分流，推动区域协同引流。

1. 房地产：

   • 房企业绩：前4月TOP100房企销售额9004.5亿元，降幅连续两个月收窄，市场修复动能增强，但百亿房企数量减少。

   • 二手房市场：4月一线城市二手房成交创新高（上海创近十年同期新高，北京近五年最高）。但市场以“以价换量”为主，信贷传导滞后，居民加杠杆意愿偏谨慎。

2. 奢侈品消费：

   • 2025年中国奢侈品消费重回万亿，达10410亿元，占全球38%。但国产品牌在高端市场几乎“隐形”，面临品牌积淀和价值认同短板。

3. 化妆品进出口：

   • 新修订的《进出口化妆品检验检疫监督管理办法》将于12月1日起施行，取消部分备案管理，调整检验地点至目的地，并试点电子标签，旨在简化流程、激活市场。

1. 广州人工智能产业：

   • 工作要点出炉：2026年将重点培育40个垂直大模型，开放450个“AI+”应用场景（覆盖14个重点领域，其中AI+智能制造、能源保障各不少于70个）。

2. 广州海珠AI场景交易平台：

   • 平台正式上线，首批发布49个真实场景订单（意向金额超1300万元），其中73%为市场侧需求。目标至2026年底累计订单超400个，入驻AI企业超1500家。

• 马德拉群岛丰沙尔邮轮业增长：2026年一季度，丰沙尔港邮轮停靠次数同比增长22.9%，旅客吞吐量增长24.8%（达33.57万人）。过夜停靠次数实现翻倍增长（增长100%），巩固了其作为大西洋重要目的地的地位。

本期刊物反映了2026年5月初中国及全球旅游、消费市场的几个核心趋势：

1. 消费结构升级： 消费正从“刚需兜底”转向“悦己提质”。消费者更注重体验和情感满足，不再是简单的“打卡游”，而是追求沉浸式、深度体验。服务零售额增速（5.5%）显著快于商品零售，文旅和国货品牌表现突出。

2. 宏观经济不确定性： 伊朗局势可能推升全球通胀，导致美联储货币政策路径面临巨大的不确定性，甚至可能从“推迟降息”转向“重启加息”。这给全球经济和资本市场带来潜在风险。

3. 政策驱动与监管加强： 中国国务院部署“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）的“十五五”重大工程，年度投资规模超7万亿元，旨在通过基建拉动内需。同时，文旅部重拳整治旅游市场，通报11起强制消费典型案例，监管力度持续加大。

• 假日经济： 五一假期酒旅市场呈现“量价齐稳”态势，出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%。消费结构向“深度体验”转变，酒店度假占比突破75%。

• 银发经济与“她经济”：

  • 母亲节带动的错峰消费潮中，年轻人主导的“反向带妈”订单热度增长超20%。

  • 31-50岁女性是消费中坚力量，她们的平均酒店支付价格高于男性20%。

  • 银发族是错峰游主力，超八成选择长线行程（境内+出境），偏好跟团模式。

• 业态创新：

  • 沉浸式体验成为主流，如《如梦大同》大型行进式演艺，通过常态化演出延长游客停留时间，成为山西文旅新IP。

  • 旅居养老成为上市公司竞相布局的新蓝海。海南、云南等地政策加持，岭南控股、德展健康等企业加速入场，打造“医康养游”综合体。

• 邮轮与铁路旅游：

  • 涉疫邮轮“洪迪厄斯”号在西班牙启动人员撤离，后续将进行深度消杀。

  • “大河之南号”旅游专列创新采用“昼游夜行”模式，15天串联南北疆核心景区，标志着铁路文旅向高端化、沉浸式体验升级。

• 商业地产“景点化”： 泰国曼谷的ICONSIAM等购物中心通过“景点化”运营，将商场打造成独立旅游目的地，成功带动周边商业、酒店营收和房价上涨，为国内非标商业提供了“主题分层+公共内容”的参考范式。

• 离境退税： 比斯特苏州和上海购物村在五一假期表现强劲，离境退税交易笔数和金额均实现大幅增长，反映了高端旅游零售的回暖。

• 法拍市场： 全国法拍市场成交回暖，住宅清仓率同比提升5.9个百分点。浙江住宅清仓率高达61.9%，远超全国平均水平（33%），显示出区域市场热度。

• 租赁市场： 4月50城住宅租金环比微跌0.05%，市场分化。保租房REITs运营稳健，平均出租率超90%。

• OTA巨头动向：

  • Expedia: 第一季度斥资2.79亿美元收购阿姆斯特丹的景点活动平台Tiqets，加剧了在旅游体验领域的竞争。

  • Airbnb: 因其早期投资Tiqets，在收购中获利7000万美元。第一季度营收增长18%，首次预订用户增速创近四年新高。

• 资本市场表现： 五一假期，宜尚酒店在华南、华中区域业绩领跑，RevPar（每间可售房收入）增长显著，度假型门店突破千元大关。

• 行业整治： 文旅部通报11起强制消费典型案例，顶格处罚涉事旅行社，显示了整治“零负团费”和强制消费的决心。

• AI+购物： 阿里巴巴计划整合千问AI与淘宝，推出基于自然对话的智能购物服务，接入超40亿商品，集成虚拟试穿、价格追踪等功能，开启对话式购物新时代。

• 平台算法治理： 美团、淘宝、滴滴等19家平台完成多项算法优化调整，核心整改包括：出行平台以“距离”为首要派单因素、杜绝差异化抽成；在线旅游平台全面禁止“大数据杀熟”，保障定价透明。

• 地缘政治经济： 伊朗局势是影响全球金融市场和美联储政策的关键变量。

• 旅游科技： Expedia收购Tiqets标志着在线旅游巨头对“体验”环节的争夺进入白热化阶段。

• 相关股票： 所列旅游及相关行业股票涨跌互现，其中众信旅游、华侨城A、华润置地表现较好，中国中免、携程、LVMH等下跌。

• 相关指数： 道琼斯指数微涨，恒生指数和上证指数均小幅下跌。万得旅游出行指数上涨0.89%。

• 主要汇率： 美元指数下跌，人民币对美元和港币汇率稳定且略有升值。