【财新网】大家好，这里是《周五晚7点》，在大事件中看见大趋势。我是杨律。

狂热的“五一假期”结束了，与大家的感受一致，最终出来的旅游数据也很狂热。

机票方面根据携程的数据，假期的国内单程含税机票均价达到了1211元，和疫情前的2019年相比，增长了39%；部分线路的火车票更是早早就售罄；景区门票的售卖比2019年直接翻了一倍；根据美团的数据，在假期前三天，全国餐饮消费规模比19年同期增长了92%。

在携程上最火景区前五名分别是北京、上海、成都、杭州、广州。而在非一线里，淄博凭着政府“倾尽一切”的服务，让自己的烧烤成为了局部顶流。

不过热闹之中，我们也需要注意到这么一组文旅部的数据。整个五一假期中，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，人数同比增长70.83%。是19年的119.09%，但是实现国内旅游收入为1480.56亿元，为19年的100.66%，基本持平。这个数据隐含的内容就是，人均消费水平的下滑。

根据去哪儿的估算我们也能看出这个迹象。在数据中，这次假期中“异军突起”的淄博，前去吃烧烤的游客人均消费50，带动了当地交通和住宿等其他消费750元。此外，人们也担心在这种集中爆发式地消耗后，旅游消费的持续性难以获得保障。

所以在假期结束，股市重新开盘的第一天，旅游及酒店板块在开盘后就快速跳水，随后全线大跌。根据同花顺的数据，景点及旅游指数大跌了4.46%，酒店指数则大跌了5.47%。

关于这个拼凑出来的五一小长假，携程集团执行董事长梁建章对这种热闹也表达出了不同的建议。

在财新文章《旅游狂热没有赢家》中，梁建章写道，目前这种每年只有几次长假的制度设计，会在短期内急速扭曲旅游行业的供求关系。那么从游客的角度，又挤又贵，从旅游企业来说，虽然赚到了钱，但是要面对超负荷运转压力，各种风险几率也变高。

而根据2021年的一项数据统计显示，国内酒店行业的平均入住率为65%左右，也就是平时会有超过三分之一的房间处于空置状态。所以对这次很多游客叫苦不迭的旅店而言，增加房间供给也不现实。

所以某种意义上来说，这种在短期内爆发性出现的旅游狂热，并没有多少真正的赢家。

除了旅游大爆发外，电影市场表现得也还算可以。整个五一档全国电影票房收入15.18亿元，比去年翻了5倍多，当然这是因为22年五一的票房受到防疫影响，只有不到3亿元。今年的成绩在历史上可以排到第三，最佳成绩是2021年的16.7亿，之后是2019年的15.27亿。

不过和旅游一样，这次电影公司也是抓着这个难得的大档期，赶紧清库存回款，这也让这次的五一档挤了19部新片，是十年来新片供应量最多的一次。

咱们上周也说过，消费的数据的确在转暖，但一方面从结构上来说，像汽车、通讯器材、家电音像等这类耐用品的数据，并没怎么提升，热闹都在吃吃喝喝上；另一方面。消费数据并没有折射到其他宏观数据上。所有也有很多人在讨论，五一的红火的数据会不会只是一种“口红效应”，所谓口红效应，指的是在经济不景气的时候，口红反而会热销。因为买不起车房家电，剩下的闲钱就开始消费一些“相对廉价的非必需品”。

从五一假期中发布的4月份的国家统计局和财新PMI数据也的确显露出一些迹象，景气度在时隔两三个月后，全部跌到了收缩区间。其中国家统计局数据为49.2，财新PMI为49.5。

在制造业上，供需、出口、价格等分项指标都呈现除了普降的趋势，市场需求不足、生产活动放缓，也带动着企业用工景气度的下降。与之相对的，是服务业的恢复的确在巩固，像与居民出行和消费密切相关的交通运输、住宿、文化体育娱乐等行业的商务活动指数都高于60。

另外就是在五一假期中，根据中指研究院监测的40个样本城市的销售数据来看，表现也不怎么好。虽然成交面积同比上涨了25%，但这是与22年正处在疫情管控时的同期数据对比出来的。如果与2019年对比，楼市成交量则下跌了22%。

而在整个4月，重点100个城市的楼市成交面积环比下降超过两成，而且分化依旧十分严重：一线城市的新房成交量环比下跌了11%，但是二三线城市降幅则达到了30%。

这些都是五一热闹的旅游消费数据的另一面。

经济学家林采宜在财新网一篇《中国居民消费地图》的文章里写到，2022年，中国居民消费支出总额为46.23万亿，在GDP中占比为38.37%。比2012年提高了3个百分点，但与全球54.91%的平均水平相比，仍然处于低位。

在未来的增长方面，林采宜提到，2022年，中国居民人均可支配收入接近3万元，比2013年增长将近一倍。但是如果拿其中的工资性收入占比来看，是68.6%，这和十年前相比，几乎没有变化，所以工资收入仍然是居民的主要收入来源，它的增长水平，也直接影响未来的居民消费能力。

另外就是预期在消费中的影响，她提到，2020年疫情期间的实证数据显示，人们消费支出的同比降幅高于人均可支配收入的降幅。可见，大部分人面对不确定的预期时，消费意愿会降低。未来养老、医疗、教育和通胀所带来的不确定性，都可能会降低人们的消费倾向。

上周说到，已经在悬崖边摇摇欲坠的美国第一共和银行，最终还是扛不住倒下了。成为这一波美国银行风波中的第三个牺牲者，也同样是两个月内第三家倒闭的美国银行。

在由美国联邦存款保险公司——也就是FDIC接管后，最终又由摩根大通接手，收购了大部分资产，还承诺了所有的存款和一定的负债，一共花了106亿美元。此外FDIC还将分担差不多约130亿美元的贷款亏损。另外就是和之前处理银行破产的逻辑一致，第一共和银行的企业债和优先股仍然不受保护。

任泽平在财新的文章中写道，第一共和银行的流动性总额共计451亿美元，超过它不受存款保险覆盖的约200亿美元的存款2倍以上。可以说完全能覆盖未受保护存款的全额流出，但是最终仍然被托管，根本原因是股东担心出现危机后，股权先于债券清零而产生的“抢跑”。

这意味着美国的银行业危机，已经从“实质性危机”演化成了一场“信心危机”。市场如果达成这样的一致，很容易造成二级市场反向挤兑银行实体的恶性循环。

在银行危机的继续传导之下，美联储最终也如市场预期的那样，选择加息25个基点。这也使得美国联邦基金利率提升到了5%-5.25%的区间，成为2007年以来的新高。这个区间，也同样到达了美联储官员在之前给出的2023年终端利率的预测区间。

再加上在会议声明中，美联储改了部分措辞，把“委员会预计一些额外的政策紧缩可能是合适的”这句话给删掉了，改成了“委员会将会密切关注收到的信息，并评估其对货币政策的影响”。所以市场现在的关注点，已经变成了美联储是否要暂停加息，甚至是否要开始考虑降息了。

不过美联储主席鲍威尔的口风还是很严，对于是否要暂停加息，他反复强调美联储将依据数据逐个会议作出决定。中金公司首席经济学家彭文生在财新撰文说，美联储自己对于结束加息这件事，也缺乏信心。而关于未来，即便不需要加息更多，也有必要继续维持高利率，这也是美联储在“抗通胀、稳增长、防风险”权衡下的最优选择。

另外因为这次议息会议紧挨着第一共和银行的倒闭，所以鲍威尔也特别强调了要加强银行业的监管问题。不过他也表态说，现在的银行风险比3月时已经有明显改善。

不过鲍威尔话音刚落，银行风险就又开始蔓延开了。西太平洋合众银行和阿莱恩斯西部银行这两所地区银行，也都因为被曝出考虑出售的消息后，在盘中一度跌到了60%，第一地平线银行在早盘时也一度跌破了40%。这个剧情和之前银行倒闭别无二致。

市场已经如同惊弓之鸟，对金融系统彻底丧失了信心。

俄罗斯克里姆林宫新闻局在周三的时候突然发出一份声明，称在当地时间5月3日凌晨，有两架无人飞行器意图对克里姆林宫发动袭击，但被电子战系统击落后坠毁。克宫指责，这起事件系乌克兰军方发动的袭击事件，目的就是要刺杀俄罗斯总统普京，是“有计划的恐怖行为”。声明还补充说，俄罗斯保留自己在“认为合适的时间和地点”采取报复措施的权利。

俄罗斯的前总统、现任的联邦安全会议副主席梅德韦杰夫，更是放出狠话，表示克宫遭到袭击这件事让俄罗斯别无选择，“只能从物理上消灭乌克兰总统泽连斯基及其集团”。

不过在俄罗斯发出声明后，乌克兰很快就进行了否认。乌克兰总统泽连斯基的新闻发言人谢尔盖表示，这是“预料之中的我们对手的诡计”，目的“显然是在5月9日之前煽动局势”。他还补充说，乌克兰的目标是“解放其被占领土，而不是攻击他人”——这里面提到的5月9号，是俄罗斯一年一度的胜利日阅兵。

在外交部记者会上，发言人毛宁也回应了相关问题，她说，中方关于乌克兰危机的立场是一贯、明确的。各方应避免采取任何可能使局势进一步升级的行动。

在中国防疫政策解除后的很长时间里，中美之间航班却一直没有获得释放。4个月过去，两国的航班数量仅仅为疫情前的6%左右。不过在这周，总算是挤牙膏似的增加了一点，美国交通部宣布，批准中国航空公司将每周赴美航班从8个，增加到12个，与美国航司的数量对等。这也是自2020年8月以来，美国交通部首次同意增加中方航班数量。

国际航班恢复力度如此有限，也拖累着航空公司的业绩。

在这周中，7家上市航空公司近日全部披露完2023年一季度业绩。情况都开始明显好转，民营航空中除了华夏航空外，全部都实现了扭亏为盈。而三大国营航司的归母净利润仍然是亏损的状态，不过亏损大幅收窄，同时营收也都在上涨。像国航的营收同比增长了94%，亏损也从89亿缩窄到了29亿。亏损的原因主要就是咱们刚才说的，高利润的国际航线仍然还是缺失的状态，只恢复到了2019年同期的12.4%。

在这周六，英国国王查尔斯三世和王后卡米拉将举行加冕典礼。中方将由国家主席习近平特别代表、国家副主席韩正出席。

眼下这场仪式的时点，正是英国通胀连月达到10%，民众生活成本飙升的时候。而这场加冕礼的花销预计会达到差不多4.3到8.7亿人民币。而且，因为加冕礼被视作承载了国家职能，所以与王室婚礼等活动不同，这笔钱不是全由王室承担，将由纳税人买单或者双方共同负担。这也进一步推高了后伊丽莎白二世时代，英国王室所要面临的挑战。

不过，英国机构在4月中旬举行的民调显示，如今大部分英国民众依然支持保留王室。其中有58%的人希望保留君主制。不过需要注意的是，支持保留王室的群体，明显集中于中高年龄段英国选民。在65岁以上的英国人中，78%的人支持保留王室，但是在18—34岁的受访者中，只有32%的人支持君主制。

在连续多轮的降价，掀起国内汽车价格战的特斯拉，在进入到5月后又突然开始连续上调价格。5月5号的时候，特斯拉中国官网表示，全新Model S和X全系车型上调1.9万元。而就在几天前，特斯拉中国才刚刚把全系国产车型的售价涨了2000元。

好了，这就是本周的《周五晚7点》。

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保持乐观，咱们下周再见。■

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