**ALEX**: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'earnings alimentée par l'IA ! Je suis Alex.

**JORDAN**: Et moi, c'est Jordan. Aujourd'hui, nous décortiquons les résultats du quatrième trimestre et de l'année complète 2025 de Zoetis, le géant de la santé animale.

**ALEX**: Avant de commencer, une note importante : ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN**: Alors Alex, Zoetis a publié des chiffres plutôt solides pour 2025, non ?

**ALEX**: Exactement, Jordan ! Sur une base organique opérationnelle, ils ont livré 6% de croissance des revenus et 7% de croissance du bénéfice net ajusté. Ils ont atteint 9,5 milliards de dollars de revenus globaux pour l'année complète, ce qui est dans le haut de leur fourchette de guidance de novembre.

**JORDAN**: Et qu'est-ce qui a vraiment brillé dans leur portefeuille ? Parce que j'ai vu des performances impressionnantes sur certaines franchises.

**ALEX**: Ah oui, la franchise Simparica a été la star ! Elle a généré 1,5 milliard de dollars de revenus avec une croissance opérationnelle de 12%. Simparica Trio reste le parasiticide canin numéro un mondialement et a même dépassé le milliard de dollars de ventes aux États-Unis pour la première fois.

**JORDAN**: C'est énorme ! Et côté géographique, comment ça s'est passé ?

**ALEX**: Les marchés internationaux ont vraiment porté la croissance avec 8% de croissance opérationnelle organique, tandis que les États-Unis ont livré 4%. Kristin Peck, la PDG, a expliqué qu'ils voient des pressions économiques sur les propriétaires d'animaux Gen Z et millennials aux États-Unis, ce qui affecte les visites thérapeutiques.

**JORDAN**: Intéressant, donc c'est plus une question de sensibilité aux prix qu'une baisse fondamentale de la demande ?

**ALEX**: Exactement ! Elle a souligné que les soins d'urgence restent forts, ce qui confirme que ce n'est pas un déclin de la demande sous-jacente, mais plutôt des budgets plus serrés pour les soins de routine. Les cliniques réagissent en adoptant une approche plus mesurée du coût total des soins.

**JORDAN**: Et parlons des défis. Leur franchise d'anticorps monoclonaux pour la douleur d'arthrose a eu des difficultés, n'est-ce pas ?

**ALEX**: Oui, la franchise a baissé de 3% opérationnellement, avec Librela qui a décliné de 6%. Mais ils restent confiants dans la stratégie à long terme. Wetteny Joseph, le directeur financier, a mentionné que les tendances de ventes mensuelles se stabilisent et que la satisfaction des vétérinaires et propriétaires d'animaux reste élevée.

**JORDAN**: Et côté innovation ? Parce que Zoetis mise beaucoup là-dessus.

**ALEX**: Absolument ! Ils ont livré plus de 185 expansions géographiques et innovations de cycle de vie en 2025. Ils ont obtenu des approbations importantes comme Portela, et ils préparent le lancement de Lanivia dans l'UE et le Canada au premier semestre. L'approbation aux États-Unis est attendue en 2027.

**JORDAN**: Parlons de leurs perspectives pour 2026. Qu'est-ce qu'ils projettent ?

**ALEX**: Ils guident vers 3% à 5% de croissance des revenus opérationnels organiques et 3% à 6% de croissance du bénéfice net ajusté. C'est plus conservateur que les années précédentes, mais ils intègrent les pressions macroéconomiques et concurrentielles continues.

**JORDAN**: Et il y a eu quelques questions intéressantes lors de la séance Q&A. L'une concernait les changements comptables qu'ils mettent en place.

**ALEX**: Oui ! Ils transitionnent vers un système ERP multi-phases et alignent leur année fiscale sur l'année calendaire pour 2026. Cela a créé quelques décalages dans les résultats du quatrième trimestre, avec environ 30 à 40 points de base d'impact sur les ventes inter

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