🚨 ¿2017 O 2025? EL DÓLAR VUELVE A CONTAR LA MISMA HISTORIA 🚨

El Pulso de las Divisas – Apertura FX (martes 16 dic 2025)

💵 USDMXN: 17.9579 (–0.14%)

🌙 Rango overnight: 17.93–18.02

💱 Divisas

EURUSD: 1.1765 (+0.09%)

EURMXN: 21.1295 (–0.02%)

Índice dólar (DXY): 98.13 (–0.15%)

📊 Bolsas

S&P/BMV IPC: 64,326.16 (0.00%)

S&P 500: 6,816.51 (–0.16%)

Nasdaq 100: 23,057.41 (–0.59%)

Dow Jones: 48,416.56 (–0.09%)

🛢️ Commodities

WTI (USD/barril): 55.67 (–1.76%)

Oro (USD/oz): 4,332.70 (–0.06%)

🔍 Factores clave

El reporte oficial de empleo en Estados Unidos confirmó que la dinámica del mercado laboral continúa perdiendo tracción. En octubre, las nóminas no agrícolas registraron una caída de –105 mil empleos, dato que no había sido publicado previamente y que evidenció una contracción clara en la generación laboral. Posteriormente, noviembre mostró una creación de 64 mil empleos, por encima de la previsión de 50 mil, aunque todavía muy por debajo del promedio observado en ciclos anteriores.

La lectura conjunta confirma que, si bien noviembre regresó a terreno positivo, el ritmo de creación sigue siendo bajo y consistente con una tendencia descendente que se ha venido consolidando. La volatilidad mensual permanece elevada y el impulso del empleo continúa debilitándose.

La tasa de desempleo se ubicó en 4.6%, superando el 4.5% esperado y el 4.4% previo, alcanzando su nivel más alto en cuatro años. Este dato refuerza la narrativa de un mercado laboral que sigue ajustándose y que ya no muestra la fortaleza observada en fases previas del ciclo.

En este contexto, cobran relevancia los comentarios recientes de Stephen Miran, quien ha señalado que la inflación subyacente, una vez eliminado el “ruido”, se encuentra más cerca del objetivo de la Reserva Federal de lo que reflejan algunas métricas tradicionales. Esta visión respalda la expectativa de que la Fed podría haber mantenido una postura excesivamente restrictiva y refuerza el debate interno sobre la necesidad de acelerar los recortes.

A lo anterior se suma la expectativa de que la próxima presidencia de la Reserva Federal tenga un sesgo más dovish y alineado con una agenda de recortes, escenario que mantiene al mercado monitoreando de cerca las probabilidades implícitas de relajación monetaria en 2026.

📈 Técnico

El USDMXN continúa rompiendo mínimos del año, aunque con una dinámica de apreciación más acotada y sin lograr perforar de forma sostenida el umbral de 17.90. La ruptura y consolidación por debajo de los 18.00 confirma un cambio estructural en el sesgo del tipo de cambio, aunque en el corto plazo el mercado muestra cierta incomodidad para acelerar la caída.

El foco inmediato está en la decisión de política monetaria de Banxico este jueves. El mercado descuenta un recorte de 25 puntos base, pero la atención estará puesta en el mensaje y en cualquier señal sobre una posible pausa en el ciclo de recortes. Una pausa por parte de Banxico, combinada con una Fed acelerando su flexibilización, ampliaría el diferencial de tasas y podría seguir favoreciendo al peso.

Las zonas de reacción relevantes se mantienen en 17.85 y 17.60, antes del último bastión técnico en 17.35, nivel que de romperse abriría la puerta a una discusión más seria sobre el regreso a los 16’s.

El paralelismo histórico no pasa desapercibido. Tras la toma de posesión de Donald Trump en enero de 2017, el USDMXN pasó de niveles cercanos a 20.69 a un mínimo de 17.45 en cuestión de meses. Hoy, el mercado observa una narrativa similar: debilitamiento del dólar, expectativa de recortes, y un peso beneficiándose del diferencial de tasas. La pregunta clave es si 2025 terminará replicando ese patrón.

📆 Fechas clave

18 dic – Inflación Estados Unidos (noviembre)

18 dic – Decisión de política monetaria Banxico

19 dic – Índice PCE Estados Unidos (octubre)

💣 Zonas de reacción

🔻 Soportes: 17.85, 17.60

🔸 Pivote: 18.00

🔺 Resistencias: 18.06, 18.20