金句：

你好，欢迎收听简七周报。

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、市场动态：电煤价格推出新机制

关键词：煤炭

昨天（25日），发改委发布了进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知。文件设定了重点地区煤炭的中长期交易价格区间。

                                                    （图片来源：发改委）

受到消息影响，煤炭行业股价普遍跌了2%以上。

这意味着什么呢？

煤炭被誉为「黑色的金子」，是世界上使用的最广泛的能源之一。我国是「富煤、贫油、少气」的国家，这也就决定了煤炭在能源生产和消费中的主导地位。

尽管在新能源快速发展，风电、光伏、核电贡献不断提升的情况下，依靠煤炭的火力发电占比逐年下降，但仍保持在 70% 以上，火电的稳定性就显得尤为突出。

去年夏天，不少地区陆续出现电力供应紧张，导致停工停产，这背后就与煤炭价格不断上涨、刷新历史新高有关系。

                                                （图片来源：中泰证券）

为了降低煤炭价格波动可能带来的用电影响，这次通知里主要明确了两点—— 

一是要引导煤炭价格在合理区间运行。

从目前阶段看，秦皇岛港的煤炭价格在每吨570-770元之间较为合理， 这意味着，如果煤价摸到了上限每吨770元，还能保证那些燃烧煤炭的发电企业正常发电，不会因为煤炭的进货成本太高而严重亏损； 如果触及下限每吨570元，煤炭企业也还能稳定生产。

 二是要完善煤、电价格传导机制。去年10月，发改委进行了燃煤发电上网电价市场化改革，规定发电的价格可以上下浮动20%，现在把煤炭的价格也限制一个合理区间，就能让煤价和浮动电价更好地联系起来。

这对我们有哪些影响呢？

今年以来，我们各项政策的基调就是要「稳」，在大宗商品价格上涨的情况下，国家想通过引导煤炭价格合理回落，稳定下游企业用电用煤的成本，促进经济平稳运行。这对用电企业和我们日常生活来说，都是一个好消息。

不过，对于煤炭企业来说，相当于公司的利润被锁定，即便煤炭价格再怎么涨，也不能超过上限价格出售。从投资来看，短期内，煤炭行业可能会有一定压力，不过在长期，国家的价格区间也会根据市场总体情况调整的，不用太过担心~

二、热点公司：阿里的最新财报

关键词：阿里财报

周四（24日）晚上，阿里巴巴公布了截至去年12月底的三季度财报，公司本季收入2425亿，低于市场预期2463亿元。同比增速也只有10%，是在美国上市以来的最差成绩。

这意味着什么？

阿里这份成绩单显然不大让人满意，有三点值得关注——

用户增长差强人意：本季度阿里国内电商用户，包括淘宝天猫、盒马/银泰、1688等年活买家净增1900万，整体达到了8.8亿；其中淘特（淘宝特价版）贡献很大，净增长3900万。

电商平台业绩跳水：淘宝天猫等平台的客户管理收入，出现了史无前例的同比负增长（同比-1.3%)，主要是电商行业越来越卷，阿里加大了对商家的支持力度。

云计算增速放缓：阿里云计算业务实现195亿营收，同比增速掉到了20%，受到了教育培训和游戏业务的拖累。

这对我们有什么影响？

其实阿里之前已经跟投资者小范围沟通过公司的经营情况，市场还是有充分预期的，这次也算是在预期之内的。

不过阿里也不是没有机会了，作为行业龙头公司也在积极自我革新，包括天猫探索全品类自营等等，未来随着消费整体复苏、监管风险彻底化解，阿里或许会迎来困境反转的机会。

当然目前公司的基本面不算太好，再加上乌克兰危机对外盘的扰动，想要投资的朋友不妨再等业绩有了好转的迹象再说~

三、生活财经：今年的小麦价格会受影响吗？

关键词： 小麦进口

俄乌开战之际，海关总署23日发布的一则关于允许俄罗斯全境小麦进口的文件，引起了不少关注。

这意味着什么？ 

身为农业大国，粮食自产自足，但进口仍不可或缺——

根据海关总署的数据，从2000年以来我国小麦的进口每年都在增加，去年我国进口小麦增幅接近17%。

                                         （图片来源：郑州粮食批发市场）

原因主要有两点：一是国内特殊消费商品需要进口一些海外品种小麦，这就好比超市里即能看到我国的稻花香大米，也有人会买泰国香米；二国内养猪也需要进口大量小麦用来当做猪饲料。

不过也并不是所有地方都能往我们这输入小麦，这次海关总署的文件虽然强调了全境，但第一条就提到了，不包括那些患有病菌的小麦地区。

这对我们有什么影响呢？

一方面，释放了加强与俄罗斯农业贸易的信号。俄罗斯作为小麦出口大国，眼下与乌克兰的战局未平，两地都是世界粮食重要产地，可能会给全球的粮食供应和粮食价格带来一定影响，所以放开与俄罗斯的小麦进口，也是基于长远的考虑。

另一方面，春天快来了，我国的冬小麦和春小麦一般收割季节是在5月份和8月份，市场还有种植农民可能会担心，进口小麦会对国内自产小麦价格造成影响，但其实进口小麦在我国总消费量中的比重只有不到5%，所以影响并不大。

三、其他值得关心的事儿

银行保险机构支持保障性租赁住房发展：

昨天，银保监会、住建部发布《关于银行保险机构支持保障性租赁住房发展的指导意见》，支持保险资金通过直接投资或认购债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等方式，为保障性租赁住房项目提供长期资金支持。

理想汽车财报数据创新高：

昨天，理想汽车发布第四季度财报以及2021年年报。在第四季度，理想季度营收首次突破百亿，交付了3.5万辆汽车。2021全年实现营收270亿，交付9万辆，双双刷新历史新高。截至第四季度末，公司的现金储备达到501亿，预计2022年第一季度交付3万辆车左右。

我国网民规模突破10亿：

2月25日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在京发布第49次《中国互联网络发展状况统计报告》。《报告》显示，截至2021年12月，我国网民规模达到10.32亿，较2020年12月增长4296万，互联网普及率达73.0%。

最后简单总结一下。

我们一起了解了电煤价格推出新机制；然后为你解读了阿里巴巴最新一期财报。最后和你聊了聊允许俄罗斯全境小麦进口的文件。

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奶茶、咖啡、香烟，为何让人戒不掉？|《上瘾五百年》

周末愉快，周一见~

四、本周市场回顾

五、简慢投资组合表现

                                          （数据来源：且慢 2022.02.25）

                                     数据来源：东方财富Choice数据 2022.02.25

六、数据汇总：新股新债一览表

七、估值投资表

待观察区：

说明：

目前估值表中，只考察成立时间在3年以上的指数情况。新增中证消费龙头和中证科技龙头指数的估值数据。

中证消费龙头——采用等权PE-TTM观察。

中证科技龙头——采用PE中位数观察。

创业板指——目前由于部分个股盈利问题导致PE异常，暂时使用PB观察。

中证消费——目前等权PE失真，采用PE中位数替代观察。