金句：

长期思维，一切向长远看，财富、人际关系、身体健康等，都需要一点一滴的积累，若只看眼前利益就无法坚持。——《纳瓦尔宝典》

你好，欢迎收听简七周报！

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

  一、宏观动态：延续低通胀，但未来会改善

昨天（9日），国家统计局公布了今年5月份CPI和PPI数据。其中，CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%，涨幅较上月提高0.1%；PPI环比下降0.9%，同比下降4.6%，降幅较上月扩大1%。

这意味着什么呢？

先来科普一下——

CPI，全称居民消费价格指数，是我们消费商品的价格水平，能反映目前的通胀水平；

PPI，全称工业生产者出厂价格指数，用来衡量工业品出厂价格的变动情况，可以反映企业的生存环境。

总的来看，5月CPI延续低通胀状态，PPI通缩加剧。

消费需求支撑CPI同比上涨。一方面，因为去年5月疫情对物流的影响较小，所以今年5月食品烟酒类价格同比上涨1.2%。另一方面，大家对娱乐、医疗和服装的需求也拉动了价格上涨。

CPI环比下行，符合季节性特点。5月份农产品价格季节性走低，工业品和非必需类服务价格走低，再加上假期后出行需求回落，飞机票价格下降7.2%；但电影及演出票价格和服装价格上涨，稍稍挽救了环比下行的CPI。

工业品需求走弱拖累PPI表现。5月PPI同比环比都在「滑滑梯」，主要是受国际大宗商品价格下行和国内工业需求不足的拖累。5月的PMI（采购经理指数）就已经显示制造业产需双双走弱，反映到价格端，PPI下行也不难理解。

不过，随着高基数影响的逐渐缓解，以及在政策预期带动下需求有望逐渐修复，PPI增速或将止住跌势。

这有什么影响呢？

价格疲软可能会贯穿全年，但下半年会稍有好转。

从1-5月份来看，终端需求的回升程度不及预期，导致供给超过需求，对物价带来冲击，再加上服务类价格的恢复也比较缓慢，今年全年可能会处于低通胀水平。

因此，可以期待一下下半年政策的出台。

二、行业动态：猪肉小反弹，下半年会涨吗？

这两天，猪肉好像有了点反弹的迹象。

这意味着什么呢？

从4月份开始，猪肉板块就一路下跌，直到6月才稍微稳了稳。猪肉价格更是严重，从去年10月一路下跌，现在还在谷底躺着，没起来。

所以市场现在主要是在交易「未来猪价会上涨」的预期——

一方面，下半年是「消费的季节」。下半年节假日比较多，旅游、聚餐等或许可以带动猪肉的消费需求；9月~10月的中秋节、国庆节也是传统的猪肉消费旺季。

另一方面，下半年猪肉供应可能会下降。能繁母猪存栏量是用来跟踪生猪潜在供应的指标，一般它下跌之后，2、3个季度之后生猪供应会下降，11~13个月之后猪价上涨。最近这个指标的高点出现在去年12月，这样算下来，今年6月之后生猪供应下降确实可以期待一下，年底猪价也可能有上涨的机会。

这有什么影响呢？

从猪周期来看，猪肉的需求一般比较稳定，供应才是影响猪价的主要因素，如果关注猪肉板块的话，之后可以主要跟踪供应的情况。

不过，现在生猪供应端消化速度挺慢的。主要是因为一些大企业的产能消化不动；再加上有地方政策给补助，帮助生猪养殖企业苟活，整个市场淘汰速度就慢下来了。所以这轮猪价要上涨，说不定得等更长时间。目前市场分歧也比较大。

投资方面，猪周期一般有两轮上涨机会。第一轮是猪价跌破成本线、养殖亏损之后，交易未来猪价上涨的逻辑；第二轮发生在猪价持续上涨的时候。

目前板块内估值比较低，且在消化产能的主要是中小规模的企业，可以关注一下这些公司。

三、基金热点：今年基民收益如何，来看看这份报告

最近，不少机构都展开了基民投资行为研究，清华大学和蚂蚁财富联合发布了一份《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》。

我们一起来看看。

现在有越来越多朋友参与到基金投资中，个人投资者持有的基金净值规模占比在2022年底达到了52%。但7成朋友都认为实际收益没有达到预期，4成认为差距非常大。

虽然很多人都知道优秀的选品、科学配置、长期持有有助于提升收益率，但不一定能做到——

选品时参考项目单一。61%的投资者主要关注历史业绩，甚至有2成投资者只看历史业绩。历史业绩虽然能够体现出一个基金管理团队过去的表现，也是我们进行投资决策的参考，但这不是唯一的标准，我们还要综合考虑基金所在的行业、基金经理和基金公司等情况。

不重视资产配置。《报告》显示，有25%的受访者没有养成良好的资产配置习惯，15%不知道自己的资产配置情况，近30%对自己的配置情况不太满意。这表明很多朋友还没有意识到资产配置的重要性，科学的资产配置是能够帮助我们分散投资风险，获得更高收益的。

短期持有影响收益。《报告》认为，短期持有者更容易受到市场波动和情绪影响，从而频繁换仓，这不仅会降低投资者的收益（交易费用比较高），也会增加市场波动。

这有什么影响呢?

这些基民理财行为研究还是挺有意义的，机构了解了基民的行为和想法，才能更好地进行投资者教育。而不少基民也表示需要金融科技平台提供的理财服务，愿意每周花几个小时去学习理财知识。

如果基民能更科学的投资，不仅收益会更高，也能给市场提供更长期的流动性资金。

四、其他值得关心的事儿

股份制银行接力下调存款利率了：

据了解，下周一多家股份制银行也要下调存款利率了，下调幅度可能至少有15个基点。现在有些股份制银行的3年定期存款利率能达到3.2%以上，调整后，估计就要到3%左右了。作用都是一样的，一是降低银行的成本，二是想让咱们都去消费。不过，未来会不会下调LPR还不好说，从历史来看，现在的存款利率还有下调的空间。

蔚来公布一季度成绩单：

昨天（9日），蔚来公布一季度业绩，营收106.8亿元，同比增长7.7%，实现了连续四季度破百亿，净亏损47.4亿元，同比扩大了166%，但略好于市场预期。这次亏损这么严重，主要是汽车毛利率下降得有点狠（从去年18.1%下降到5.1%），销售额倒是没怎么变。对于二季度，蔚来的前景也不乐观，营收和汽车交付量都将会下降。

茅台正在「疯狂跨界」：

最近，茅台冰激凌旗舰店开始售卖茅台咖啡，每份咖啡都含有1.8ml的「微量」飞天茅台，并且，如果觉得酒味淡，还可以再加茅台酒。不爱喝咖啡的，还有茅台果茶、茅台奶茶、茅台冰淇淋蛋糕等，一大批打着茅台旗号的产品开始涌向市场。看来贵州茅台正在寻找茅台冰淇淋后的下一个爆款，加速布局第二曲线。

最后简单总结一下。

我们一起讨论了5月CPI和PPI，然后带你了解了猪肉行情，最后和你聊了聊基民收益报告。

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