金句：

人生中最重要的三件事是财富、健康和幸福。大部分的人都按照这个顺序追求，但它们的重要性刚好相反。——《纳瓦尔宝典》

你好，欢迎收听简七周报！

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、海外动态：美国一季度GDP超预期，还得接着加息？

前天（29日），美国公布了一季度实际GDP，实现年化增长2%，大大超过前值1.3%和预期值1.4%。

这意味着什么呢？

之所以大超预期，主要有三方面的原因——

一是消费者支出的增加。第一季度美国消费者支出以4.2%的速度增长，是近几年来最高的一次，医保、零售、房地产、住宿和食品服务等行业表现都十分亮眼。

二是库存减少，投资增加。主要是批发贸易和制造业库存减少，意味着商品流通加快，相应的投资自然也就上来了。

三是失业人数的下降。上周，美国初次申请失业金人数意外下降，初请人数远低于预期，就业的持续走强，为美国市场注入了活力。

这下，美国政府可能又要「膨胀」了——

一方面，GDP的超预期增长强化了市场对美国经济韧性的认识，降低了投资者对经济衰退的担忧，短时间内美股可能还是投资者眼中的「香饽饽」。

另一方面，强劲的经济增长意味着美联储有足够的空间继续加息，这次的数据或许会让美联储更没有后顾之忧。

这有什么影响呢？

对美国来说，超预期的GDP增长意味着美元还能继续反弹，不管是国债收益率的上升还是金银市场的持续承压，都没什么坏处。

但对于我国来说，这样的GDP实在不算是好消息，美元汇率上升意味着人民币面临进一步贬值的风险，压力还是挺大的。

未来，美国仍然面临着高通胀的问题，预计要到2025年通胀率才能回落至2%的目标水平，美元能不能继续保持现在的表现，还是个未知数。

二、宏观动态：6月PMI出炉，经济开始改善了

昨天（30日），6月PMI数据出炉。其中——

综合PMI：52.3，比上月下降0.6。

制造业PMI：49.0，比上月上升0.2，符合预期。

非制造业PMI：53.2，比上月下降1.3，稍稍不及预期（53.5）。

这意味着什么呢？

PMI（采购经理人指数）是判断经济走势的先行指标，荣枯线是50；大于50说明经济在扩张，小于50说明经济在收缩。

6月综合PMI大于50，不过连续三个月下滑，说明经济还在扩张，但速度变慢了。

具体来看——

制造业小有改善：6月制造业PMI结束了连续三个月的下滑，但还在荣枯线下待着。生产端的开工率倒是有所提升，大概是去库存有点效果；但需求端，新订单指数小升，新出口订单指数掉更快了，外需不太能指望得上。

但总的来看，企业还在继续去库存，对未来信心也不大，采购力度挺小的。所以，主要原材料购进价格和出厂价格也继续回落。

服务业保持恢复：6月服务业商务活动指数又往下掉了（53.8→52.8），航空运输、电信传输等行业保持高景气，批发、房地产、居民服务等行业不大行。

建筑业景气较高：随着专项债的落地，以土木为主的基建扩张加快，但建筑业整体扩张放慢（58.2→55.7），主要是房子建的太慢了，保交楼进度不太理想。

这对我们有什么影响？

总的来说，6月PMI小幅企稳，但经济下行压力还有。很多指标比如价格、采购、库存等还在荣枯线以下，企业对未来也不太乐观，但最大的问题还是需求不足。

最近政府各部门都陆续出台了不少政策，再加上7月政治局会议也快到了，经济修复速度可能会加快。所以，可以关注一下7月政治局会议的政策发力方向，以及后面即将到来的半年报披露期，找找有业绩支撑的方向。

三、市场热点：和日本相似，中国也要资产负债表衰退了吗？

最近，辜朝明发表的一篇关于「中国是否面临和日本相似的风险？」的演讲爆火网络，其中提到的「资产负债表衰退」更是引起不少人的讨论。

这意味着什么呢？

先来简单介绍一下辜朝明和他的「资产负债表衰退」理论——

辜朝明是日本最受信赖的经济学家之一，主要研究美国大萧条和日本「失去的30年」。

他提出的「资产负债表衰退」理论主要针对资产价格泡沫破灭后，经济增长缓慢的问题。具体是指在资产价格（房价或股价）下跌之后，企业和个人的资产出现缩水，但负债没有改变，「资不抵债」的情况让企业不再借钱生产，个人不再借钱消费，最终导致经济恢复变慢。

这次演讲有这么大的反响，主要是因为它说到了不少人的「心坎」里——

一方面，我国现在的一些情况确实能用「资产负债表衰退」来解释。

例如，许多人不再贷款买房、提前还房贷，就是因为个人资产负债表衰退，人们感觉如果再借钱，不仅新借的还不上，以前的房贷也有可能受连累，不如趁手里有钱，先把房贷还上，实现「无债一身轻」。

另一方面，参考日本的经验可能会让我国的经济恢复少走弯路。

中国和日本有很相似的地方。例如，两国的家庭都喜欢大量存钱，都面临着贸易摩擦等情况，这就相当于日本已经为我们总结了相关经验和教训。

这有什么影响呢？

针对目前中国的情况，辜朝明给出了相关建议——

一是政府发挥作用，既然企业和个人不再借钱，那就通过财政赤字来抵消这种行为；

二是保证建筑业不会「硬着陆」，中国经济很依赖房地产，如果房地产暴跌，对经济是个非常大的打击；

三是继续国际化，并要持续扩大在发达国家的份额。

相信政府未来会采取各种有效措施，避免我国经济走向衰退。

四、其他值得关心的事儿

国常会力挺家居行业：

前天（29日），国常会审议通过了《关于促进家居消费的若干措施》，提出要采取措施拉动家居行业发展，从而带动消费增长和经济恢复。其中，特别提到要和老小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设等项目结合起来。这项政策出台以后，家居行业中的装修和建筑建材等产业的市场销售可能会出现回暖，带动住房消费升级换代。

头盔有了新标准：

从今天（7月1日）开始，《摩托车、电动自行车乘员头盔》正式实施。和老国标不同，新国标增加了3个安全性能指标，对头盔护目镜的耐磨性、头盔壳体表面凸起结构和表面摩擦力都作出了更严格的要求，大家在驾驶摩托车或电动自行车时一定要按要求佩戴头盔，要时刻提醒自己「行车不规范，亲人两行泪」。

阿斯巴甜引起致癌争议：

前天（29日），有消息称常被用于无糖可乐的阿斯巴甜将被国际癌症研究机构列为「可能致癌物」，但国际饮料协会委员会当天就发文辟谣，称这个消息具有误导性，对阿斯巴甜是否致癌还需要更广泛全面的安全审查。值得注意的是，癌物清单上，阿斯巴甜的危险程度与熬夜、玩手机、喝咖啡等相当，对身体影响不及香烟、火腿（1级致癌物）。

最后简单总结一下。

我们一起讨论了美国超预期的GDP，然后带你了解了我国6月PMI数据，最后和你聊了聊资产负债表衰退。

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祝你周末愉快~