Nvidia steht zwischen Infrastruktur-Monopol und Zyklusfalle:

Entweder wird KI zur neuen Weltbasis und das Unternehmen bleibt super-profitabel oder die Nachfrage kippt, weil sie vorgezogen, kapitalintensiv und politisch fragil ist.

Und dann drehen Margen und Wachstum schneller als gedacht.

Die eigentliche Wette lautet daher nicht auf Chips, sondern auf die Disziplin der Kunden, die gerade hunderte Milliarden in Rechenzentren verbrennen.