🚨 EL MERCADO YA ESTÁ CARGADO AL PESO: ¿RIESGO DE SATURACIÓN? 🚨

El Pulso de las Divisas – Apertura FX (miércoles 17 dic 2025)

💵 USDMXN: 17.98

🌙 Rango overnight: 17.9550–17.9970

🔍 Factores clave

Las posiciones especulativas en el peso mexicano se mantienen en niveles cercanos a máximos del año. Las posiciones netas no comerciales (especulativas) publicadas por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) se ubicaron en 95.2 mil contratos, ligeramente por debajo de las 95.8 mil de la semana previa, pero todavía prácticamente en los niveles más elevados observados en todo 2025.

La evolución del posicionamiento muestra una tendencia claramente ascendente a lo largo del año, con un incremento sostenido de las posiciones largas desde niveles moderados a inicios de 2025 hasta una zona cercana a 100 mil contratos, que ha funcionado como referencia de pico en el periodo reciente. Este comportamiento refleja una acumulación progresiva de apuestas a favor del peso mexicano por parte del mercado especulativo.

El informe COT (Commitments of Traders) de la CFTC permite identificar el posicionamiento neto de los participantes no comerciales, quienes utilizan el mercado de futuros para expresar expectativas direccionales sobre las divisas. Por ello, este indicador es una herramienta clave para medir sentimiento y detectar momentos en los que el mercado se encuentra fuertemente inclinado hacia un solo lado.

En conjunto, el dato confirma que los participantes especulativos mantienen un posicionamiento elevado y persistente a favor del peso mexicano, con una tendencia al alza y niveles muy cercanos a máximos anuales, lo que incrementa la sensibilidad del mercado ante cualquier cambio en el entorno macroeconómico, en la política monetaria o en el apetito por riesgo.

Mañana, Banco de México dará a conocer su decisión de política monetaria. El consenso espera un recorte de 25 puntos base, llevando la tasa de referencia de 7.25% a 7.00%. Más allá del movimiento en tasas, la atención estará centrada en el comunicado y en cualquier señal sobre el ritmo futuro de recortes y la disposición del banco central a continuar flexibilizando su postura.

📈 Técnico

El USDMXN se mantiene en un rango muy acotado pero sólido por debajo del nivel de 18.00. La consolidación en estos niveles refleja un mercado que sigue favoreciendo al peso, aunque a la espera de catalizadores relevantes para definir la dirección final con la que cerrará el año.

Las posiciones netas especulativas continúan apoyando el escenario de apreciación del peso mexicano, colocando en la mira las zonas de reacción en 17.85, 17.60 y posteriormente 17.35. El paralelismo con 2017 sigue siendo relevante: tras la toma de posesión de Donald Trump, el tipo de cambio descendió hasta la zona de 17.45, en un entorno que también estuvo marcado por amenazas arancelarias y un dólar debilitándose de forma estructural.

En materia de coberturas, para compradores de dólares se mantiene la recomendación de estructuras flexibles con participación agresiva en la apreciación, incluso considerando el pago de primas para mejorar el nivel efectivo frente a su forward original. Para vendedores de dólares, la estrategia sigue siendo coberturas ilimitadas a la baja, con una participación moderada en caso de rebotes técnicos.

📆 Fechas clave

18 dic – Inflación Estados Unidos (noviembre)

18 dic – Decisión de política monetaria Banxico

19 dic – Índice PCE Estados Unidos (octubre)

💣 Zonas de reacción

🔻 Soportes: 17.85, 17.60

🔸 Pivote: 18.00

🔺 Resistencias: 18.06, 18.20

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