Agosto foi um mês bastante desafiador e volátil. Elevamos nossa projeção de Selic de final de ciclo de aperto monetário de 7,50% para 7,75% neste ano. Esse aumento de IPCA deve-se substancialmente ao aumento da tarifa de energia elétrica, decorrente da implantação da bandeira tarifária de ‘escassez hídrica’.

No Brasil, os indicadores de preço continuaram pressionados no curto prazo, levando o mercado a precificar uma probabilidade de quase 30% de o Copom elevar a Selic em 1,25 pp na próxima reunião. Já no atual panorama global, os dois maiores pontos de atenção são a possibilidade de maior deterioração econômica na China e a antecipação da retirada dos estímulos monetários nos EUA.