No cenário macro internacional, o mercado tem debatido intensamente quando o Banco Central Americano (FED) irá encerrar o atual ciclo de alta da taxa de juros. Na Europa, o consumo ainda forte e a queda nos preços de energia contribuíram para melhora dos indicadores de confiança das empresas e consumidores. Na China, o fim das medidas de ‘Covid-zero’ a partir de dez/22 e a consequente normalização da mobilidade têm elevado as projeções de atividade em 2023.

No cenário local, esperamos que a taxa básica de juros permaneça em 13,75% até setembro, com um corte de 0,5 p.p. nessa ocasião, quando passará a ser 13,25%. Ademais, em 2023, esperamos uma taxa de crescimento do PIB de -0,2%, especialmente pelo forte impacto das restrições financeiras sobre a atividade produtiva.