北美金事角｜聚焦金融科技大小事

中期选举前后怎么投？从美债收益率分化到美股大盘回调的“抄底逻辑”

距美国中期选举不到三周，特朗普第二任期迎来关键政治大考。高企的生活成本、持续的通胀压力、关税争端叠加中东地缘博弈，让国会两院的控制权归属牵动着全球资本市场的神经。

民主党能否翻盘众议院甚至参议院？“跛脚鸭”政府是否会再度陷入 2018 年般的政府停摆与弹劾拉锯？更重要的是——在金融市场上，“政治输赢”是否等同于“资产涨跌”？本期节目我们邀请老朋友 Jim 老师，深度拆解选情背后的博弈机制，并逐一剖析美债收益率、美股牛市韧性、通胀走势及避险资产的潜在定价拐点。

本期嘉宾 Jim 老师（芝加哥商品交易所高级顾问、公众号「华尔街农夫」主理人）

本期主持 Elaine

中期选举选票样本（仅供参考）

03:00 美国选票结构与选举规则

07:37 跛脚鸭总统与权力制衡

08:46 预测美国市场最新胜率

11:48 2018 历史复盘：弹劾与停摆

20:15 资本市场如何定价选情

24:13 美股：科技股驱动的牛市韧性

25:53 美债：长端收益率的非共识逻辑

32:15 通胀、美元与大宗商品

38:28 人民币汇率与利率平价

42:59 美国留学与移民政策走向

44:35 选后一年的美股胜率与买点

52:57 标普失真与能源板块机会

禁声与暴雷：从限制保密协议（NDA）看企业透明度与股价崩盘风险

【本期简介】

职场中的保密协议（NDA），到底是保护商业机密的护城河，还是掩盖职场骚扰与歧视的“禁声令”？如果员工开始在 Glassdoor 上公开吐槽公司，股价真的会暴跌吗？

本期节目邀请到威斯康星大学白水校区金融系助理教授乔教授带我们深入探讨允许员工适度发声、限制过度 NDA，反而能避免负面消息集中积压，进而显著降低未来股价的“崩盘风险”。从北美职场权益到公司内部治理，再到真假 ESG 的辨别，本期对话将为你提供一个反直觉却极其硬核的全新视角。

本期嘉宾:

乔延阔，美国威斯康星大学白水分校 商学院金融学助理教授

本期主持:

Elaine

00:44 节目开场与话题引入：从 ESG 延展到北美职场与公司治理

01:42 认识 NDA 的边界：正常商业保护 vs 产生寒蝉效应的“有毒沉默”（Toxic Secrecy）

03:36 反直觉的研究发现：坏消息囤积（Bad News Hoarding）与股价崩盘风险的内在机制

05:55 Glassdoor 差评和 EEOC 投诉增加，究竟代表公司变烂还是透明度提高？

07:43 边际效应差异：为什么员工满意度低、文化较弱的公司更受益于外部法律限制？

09:22 现实博弈：外部就业市场环境与机构投资者（Institutional Investors）的治理协同

12:14 重新审视 ESG：负面新闻少不代表问题少，看清企业解决问题的真实机制

过去几年，ESG 经历了从炙手可热的资本宠儿到遭受质疑与反思的剧烈周期。随着全球监管推进与市场理性回归，我们看到一种明显的分化：道德口号与公关标签逐渐降温，但底层围绕公司治理、资源约束与财务实质性的讨论却越发尖锐。

我们从 2026 年美国股东提案的新风向切入，抽丝剥茧地探讨：当 ESG 的营销泡沫褪去，它在公司估值与资产定价中到底扮演什么角色？为什么高评分不等于超额回报？当大模型算力开始与电网、淡水资源抢夺空间，AI 又是如何演变成一场重资产的物理基建硬仗？

本期嘉宾:

乔延阔，美国威斯康星大学白水分校 商学院金融学助理教授

本期主持:

Elaine

00:45 引入与背景：全球标准更迭与 2026 股东季新风向

02:14 ESG 真的退潮了吗？从道德公关转向财务实质性

04:08 公司治理与超额收益：为什么“好企业不等于 好投资”？

07:21 ISSB 标准落地：新兴市场的财务数据真的直接可比吗？

11:27 AI 成为新 ESG 议题：算力重资产化与电水资源瓶颈

14:20 跨国政治经济学：全球巨头拿收益，谁在承担环境外部性？

17:21 标签褪去之后：回归公司金融与资产定价的本质

随着AI算力激增与极端天气频发，美国电网正承受前所未有的压力。然而，电网的真正瓶颈不仅在骨干输电网，更在直接连接终端家庭与企业的电表。

美国约有1.5亿块电表，绝大部分安装于2008至2015年间，如今已全面进入15至20年的密集置换期。但这次换代绝非“换个外壳”那么简单——从需要开小卡车路测读数的AMI 1.0，迈向具备蜂窝联网、双向反输、表后负荷调控的AMI 2.0，电表正从单纯的“抄表工具”转变为电网微循环的“智能大脑”。

美国这轮席卷全国的电表换代潮，究竟藏着怎样的底层逻辑？技术跃迁的真正驱动力何在？传统的硬件生意又将如何被双寡头重塑？

【本期嘉宾】

王灿，现在野村证券纽约Nomura Greentech团队从事新能源基础设施和能源科技公司的并购及融资工作，曾就职于华兴资本和普华永道，哥伦比亚大学商学院MBA

【本期主持】

Brenda

00:00 1.5 亿块电表集中“到期”，为什么要换、为什么重要？ 

02:01 中美电网大不同：全国统一大电网 vs. 地方分散搞市场 

04:04 谁在管电网？拆解美国高度市场化的发电与买电生意 

06:07 各自为战的代价：德州大停电背后，跨区调电到底难在哪？

 09:20 荒唐乱象：电表大面积失准，邻居用电竟然要大家平摊？ 

12:48 AI 抢电倒逼改革：空调、充电桩如何参与“错峰节电”？ 

16:51 技术大换代：告别开卡车上门抄表，新电表如何变成“电网大脑”？

20:12 谁在赚钱？两大巨头垄断下，每 20 年一次的超级换代大生意 

24:23 小电厂也有烦恼：没钱没人管系统，“电表包办服务”应运而生 

28:00 算算自家账：换新表能省电费吗？实时被监控会不会泄露隐私？ 

30:50 结语：不起眼的小电表，如何撬动全美电网的大变革？

【本期简介】

AI 狂飙背后正撞上一堵隐形的墙——电。据预测，美国数据中心的用电需求两年内将从 31 GW 翻倍至 66 GW，相当于在吃下纽约和洛杉矶所有家庭用电后，再吞下一个芝加哥；而计划完工的项目中有 60% 甚至尚未动工，卡住它们的不是芯片，而是电网。

当一个数据中心的耗电堪比一座城市，通电的土地（Power Land）与变压器容量为何瞬间沦为天价稀缺资产？科技巨头为何纷纷从“买芯片”转向“自建电厂”，甚至重金重启停运核电站？当 AI 抢电推高电价、冲击制造业与居民用电，企业与电网又该如何破局？

【本期嘉宾】

王灿，现在野村证券纽约Nomura Greentech团队从事新能源基础设施和能源科技公司的并购及融资工作，曾就职于华兴资本和普华永道，哥伦比亚大学商学院MBA

【本期主持】

Brenda

02:19 投行并购一线视角看北美能源格局

03:53 核心瓶颈：什么是“Power Land”？变压器冗余为何成稀缺资产？

06:24 德州、佐治亚、加州等各州电力资源与应对差异

11:06 从买芯片到买电厂，100% 自主供电承诺是远见还是妥协？

14:16 微软为何花重金重启“三哩岛”核电厂？

15:39 中美电网对比，以及长达 6-7 年的并网排队死结

17:40 抢电冲击：当制造业与居民遭遇电价上涨，加州模式与“表后发电”自救

20:23 投资机遇：新能源电站资产重估，以及被忽视的“双向电表”风口

23:48 终局猜想与下期预告：模型计算效率能否破局？下期聊“电表革命”

在过去短短几个月中，美国移民局（USCIS）及特朗普政府频繁抛出针对留学生与职业移民的重磅政策政策变动——从限制境内身份调整（AOS）的 Policy Memo，到取消留学生 Duration of Status (D/S) 的行政法规草案，再到针对 H-1B 签证高达10万美元的额外费用及诉讼反转。密集的信息让许多在美国求学和工作的同胞感到焦虑与迷茫。

本期北美金事角再次邀请到了老朋友——擅长职业移民与行政诉讼的郭律师。我们将从法律效力、时间线与实际落地等多个维度，为你逐一梳理这些“风暴政策”背后的真实逻辑，并提供务实的应对建议。

本期嘉宾: Chuck郭律师，伊利诺伊大学香槟分校(UIUC)法律硕士，纽约州注册律师，华盛顿特区联邦地区法院、上诉法院等联邦法院律师；执业领域包括联邦法院诉讼、移民法等。

发言不是法律意见，仅为个人观点，不代表供职律所/公司。

01:33 境内转绿卡 (AOS) 受限 Policy Memo

04:59 深度解析：Policy Memo 的效力与避坑

14:09 终结 D/S (Duration of Status) 制度

26:50 10万美金 H-1B费用出现“反转再反转”？背后的法律程序是什么？
37:53 未来预测：12个月内 H-1B 与 PERM 潜在变数

42:27 总结：留美破局策略

为什么通胀高企时黄金反而不涨？大热的 AI 投资到底是在拥抱未来，还是在“接下落的飞刀”？

在本期节目中，天灏资本创始人侯女士结合多年的宏观与微观研究，为我们梳理了一套对抗通胀、保障购买力并能“安心睡好觉”的资产配置逻辑。她指出，“市场是你的敌人，而时间是你的朋友”。大部分人并非专业投资者，与其在波动的市场中搏杀，不如将认知提升作为武器，通过寻找具有“确定性”的资产，让时间静静地帮我们变富。

本期嘉宾:候晓天 

天灏资本创始人兼CEO ,华尔街金牌分析师;毕业于哈佛大学肯尼迪政府学院、 哈佛大学肯尼迪政府学院领导者奖

00:02:16:黄金上涨的希望与预期：市场预期美联储今年加息的影响分析

00:04:17:AI股市火爆，黄金是否仍可靠？财富累积的正确顺序是什么？

00:06:26:投资科技还是消费？标普五百指数和QQQ一百的差异分析

00:08:34:资产配置指南：QQQ、SPY、黄金与比特币的投资比例和时机

00:10:35:资产配置与美联储利率决策的关系：黄金、比特币和标普五百的投资策略

00:12:38:标普估值倍数下降？股票市场波动加大，做好长期配置的推荐做法！

00:14:42:资产配置之道：让时间帮助你实现财富自由！

00:16:48:市场迷雾：通胀、地缘政治和不确定性的影响

00:18:50:投资者的自信与市场不确定性：如何应对当前的投资挑战？

00:21:05:股票投资之道：长期持有与短期交易的智慧之旅

00:23:08:通胀下的黄金投资策略：天灏资本分享实操建议

00:25:14:财富累积与人生进程：两条腿并行的文明之路

大炮一响，黄金万两？为什么近期地缘局势波谲云诡，黄金价格反而不升反降？本期节目，我们将为你彻底拆解黄金在短期与长期维度下的“两幅面孔”。从美债危机的底层逻辑，到法币增发（M2）对普通人财富的隐形剥削，再到纸黄金背后 300:1 的挤兑风险……

本期嘉宾:候晓天 

天灏资本创始人兼CEO ,华尔街金牌分析师;毕业于哈佛大学肯尼迪政府学院、 哈佛大学肯尼迪政府学院领导者奖

01:36  破除传统迷思：为什么霍尔木兹海峡打仗，黄金反而不涨？

03:46  黄金的“永续”本质：为什么美债高名义利率，短期会压制金价？

06:41  美债负担与M2超发：从肯尼迪家族老宅暴涨，看资产变贵的底层逻辑

11:20  纸黄金 vs 实体黄金：警惕交易所 300:1 的实体兑现与挤兑风险

13:21  黄金的核心功能

16:03  川普政府如何通过“打打谈谈”成功安抚市场恐慌

18:32 全球需求放缓与替代能源背景下的油价高位平衡

21:21 为什么2027年是下一轮黄金牛市起点？普通人定投实体黄金的认知与态度

在国内做奶茶，卷配方、卷新品、卷概念；在美国做奶茶，卷的是人工——卖一百块钱，30%到40%是人工成本。食材再涨也涨不过这个数，外卖平台再抽走百分之三十，出个错一天的利润就没了。本期嘉宾孟心宇Frank，在芝加哥经营一个本土奶茶品牌，他不聊宏大的出海叙事，而是分享那些只有真正开过店才知道的细节：为什么有钱也租不到铺子？为什么美国消费者只认“芒果、草莓、珍珠、香芋”？当茉莉奶白开在对面，为什么店员说“我怕什么？”——这是一位北美餐饮创业者的真实生存实录。

04:46 美国餐饮市场涨价潮背后的奥秘：从消费者到经营者的视角分析

10:05 餐饮不同业态的现状：从进店率、价格到整体市场的观察以及那些匪夷所思的价格背后的故事

13:18 美国外卖平台的成本与利润以及和中国有什么差异

18:07 利润微薄的外卖：平台佣金、配送费和广告费用的挑战

21:16 在美国经营奶茶店的挑战与机遇：选址、牌照和供应链考虑因素

31:40 来自中国大型连锁奶茶店都开到对面了，美国本土奶茶品牌究竟该如何竞争？

38:53 美国消费者对奶茶的市场需求——温馨的“第三空间”和人性化定制

47:31 美国餐饮业的挑战与机遇：探讨人工智能对餐饮业的影响及趋势

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无论你是正在考虑在北美开店的餐饮创业者，还是好奇奶茶行业真实成本的消费者，亦或是想了解中美消费文化差异的观察者，本期节目都将为你提供一个不吹不黑、来自一线的真实视角——关于成本、关于市场、关于生存。

另外，身在芝加哥附近的小伙伴们有福啦！只需要在任意平台一键三连北美金事角，前往芝加哥Uni Uni Boba Uptown (1130 W Argyle St, Chicago, IL 60640)，即可获得免费的升杯+Topping福利哦！

当“AI+心理”成为创业风口，市场上出现了大量“情绪陪伴玩具”——套个大模型就敢说能做心理陪伴。但在Becky看来，技术门槛在降低，产品门槛却在升高。作为哈佛训练出身的心理咨询师、00后创业者，她创立的AIPsychLab选择了一条“非典型”路径：用脑科学和心理学的专业框架，真正帮助孩子在AI时代建立心理能力。她不反对toB比toC赚钱的事实，却坚持不把AI单独开放给C端用户——“如果你真的有情绪问题，应该去找心理咨询师，AI只是中间的一座桥梁。”从学校心理咨询架构搭建，到教师培训、家长讲座，再到未来“让别人抄我、我来评判”的规模化愿景，这期节目聊的是一个年轻创业者如何在理想与商业之间，找到自己的节奏。

本期嘉宾：

陈祎铱 (Becky Chen): JHU AI神经教育博士生，哈佛硕士，伯克利学士，前UNICEF顾问，AI心理实验室创始人。

本期主持：Brenda

04:58 从学校到精品家庭服务的筛选机制

08:40 AI+心理市场乱象的深度解读

12:24 AI时代的心理咨询：蒸馏人类智慧的聊天机器人

15:33 AI+心理商业模式的选择：为什么选择ToB？

19:39 一位具有勇气和专业性的心理创业者：她的独特魅力和成功之道

26:14 个性化支持与教师培训：打造全方位学生服务的完美架构

30:12 温暖的个性化服务与规模化挑战的平衡之道

35:44 AI以外创业可能面临的挑战和近期愿景

收听提示

无论你是关注“AI+心理”赛道的投资人，还是正在思考如何将专业能力产品化的创业者，亦或是想了解学校心理咨询体系的家长或教育从业者，本期节目都将为你提供一个基于专业训练与一线实践的真实视角——关于市场乱象，更关于真正的门槛与解法。