**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex.

**JORDAN:** Und ich bin Jordan. Heute sprechen wir über American Tower Corporation, kurz AMT, und ihre Q4 2025 Ergebnisse, die gestern vorgestellt wurden.

**ALEX:** Bevor wir loslegen, möchte ich klarstellen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Absolut, Alex. Und gleich vorweg - American Tower hatte ein ziemlich solides Jahr, aber die Geschichte für 2026 ist... nun ja, kompliziert.

**ALEX:** Lass uns mit den Highlights beginnen. Das Unternehmen meldete ein Wachstum der AFFO pro Aktie von 8% für das Gesamtjahr und sogar über 13% im vierten Quartal. Das sind starke Zahlen!

**JORDAN:** Definitiv. Die konsolidierten Property-Umsätze stiegen um etwa 4% im Jahresvergleich, und wenn man Wechselkurseffekte herausrechnet, waren es sogar 5%. Besonders beeindruckend war das Data-Center-Geschäft mit einem Wachstum von etwa 14%.

**ALEX:** Aber hier wird es interessant, Jordan. Für 2026 wird die Sache komplizierter wegen DISH Network. Kannst du das erklären?

**JORDAN:** Oh ja, das ist die große Geschichte hier. DISH ist im Januar 2026 zahlungsunfähig geworden und macht etwa 2% der konsolidierten Property-Umsätze aus - oder 4% der US- und Kanada-Umsätze. Das sind ungefähr 200 Millionen Dollar pro Jahr.

**ALEX:** Und CEO Steven Vondran war sehr klar: Sie haben DISH komplett aus der 2026-Prognose herausgenommen. Das organische Wachstum der Mieteinnahmen wird nur etwa 1% betragen, aber ohne DISH wären es 4%.

**JORDAN:** Genau. Und das Unternehmen kämpft rechtlich um die Rückforderung - die Verträge laufen bis 2035/2036. Aber Vondran sagte deutlich, dass sich das wahrscheinlich nicht 2026 lösen wird. Alles, was sie von DISH zurückbekommen, wäre zusätzlicher Gewinn.

**ALEX:** Lass uns über die regionalen Unterschiede sprechen. Die US-Zahlen sind wegen DISH gedämpft, aber international sieht es ganz anders aus.

**JORDAN:** Absolut richtig. Afrika und APAC erwarten 8,5% organisches Wachstum - das ist ziemlich beeindruckend. Europa liegt bei 4%. Aber Lateinamerika... das ist eine andere Geschichte. Dort erwarten sie einen Rückgang von 3%.

**ALEX:** Was passiert in Lateinamerika?

**JORDAN:** Es ist hauptsächlich Brasilien. Das Unternehmen durchläuft eine erhöhte konsolidierungsbedingte Kundenabwanderung, aber - und das ist das Positive - sie erwarten, dass sich das 2027 verbessert, ein Jahr früher als ursprünglich prognostiziert.

**ALEX:** Das Data-Center-Geschäft über CoreSite scheint wirklich zu florieren. 13% Wachstum geplant für 2026?

**JORDAN:** Ja, und hier wird es richtig interessant. CEO Vondran sprach viel über KI-Nachfrage - speziell Inferencing und Machine Learning. Er sagte, sie haben mehr Nachfrage nach KI-Anwendungen, als sie derzeit bedienen können.

**ALEX:** Das ist bemerkenswert. Sie investieren über 700 Millionen Dollar in ihr Data-Center-Portfolio. Vondran erwähnte auch, dass sie Land in der Bay Area gekauft haben und möglicherweise in den Dallas-Fort Worth-Raum expandieren.

**JORDAN:** Genau. Und hier ist etwas Faszinierendes: Von der Zeit des Spatenstichs bis zur Inbetriebnahme dauert es etwa zwei bis drei Jahre. Also sprechen wir hier von langfristigen strategischen Investitionen.

**ALEX:** Lass uns über die Kostenseite sprechen. Das Management war sehr detailliert über Effizienzsteigerungen.

**JORDAN:** Das war beeindruckend. Sie zielen auf 200 bis 300 Basispunkte Margin-Expansion in den nächsten fünf Jahren ab. Das basiert auf vier Schlüsselbereichen: Landkostenmanagement, globale Beschaffung, Standardisierung der Wartung und interne Technologieplattformen.

**ALEX:** Und sie experime

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