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**ALEX:** 欢迎来到 Beta Finch，您的人工智能财报分析播客。我是主持人 Alex，和我一起的是联合主持人 Jordan。感谢各位收听今天的节目。

在我们开始深入分析波士顿科学公司最新的财报之前，我需要给大家一个重要的声明：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

好的，现在让我们开始吧。

**JORDAN:** 谢谢，Alex。各位，波士顿科学在这个季度遇到了相当大的挑战。让我们先从数字说起，然后再深入讨论他们面临的真正问题。

**ALEX:** 完全同意。Jordan，Q3 有哪些关键的数字脱颖而出？

**JORDAN:** 好吧，首先，有个大象在房间里——网络安全事件。公司报告 Q3 有机销售增长率仅为 1.5%，远低于他们最初指导的 3% 到 5%。更糟的是，这个网络安全事件大约造成了 300 个基点的负面影响。

**ALEX:** 300 个基点——那相当于大约 1.5 亿美元的销售额受到影响。

**JORDAN:** 完全正确。而且这还不是全部。调整后每股收益下降到了 0.73 美元，同比下降 3%。管理层估计网络安全事件对每股收益的影响约为 0.07 美元。

**ALEX:** 所以他们遭受了相当严重的打击。但让我们从更广泛的角度来看——公司总体的业务势头如何？

**JORDAN:** 这就是事情变得有趣的地方。如果我们剥开网络安全事件，实际上有很多积极信号。例如，他们的介入心脏病学业务同比增长 19%。他们的 Agent 药物涂层气球产品已被用于治疗超过 40 万名患者。

**ALEX:** 这听起来非常令人印象深刻。那关于他们的主要问题——电生理学和 Watchman——发生了什么？

**JORDAN:** 好吧，这两个业务是今天的真正痛点。电生理学销售下降了 5%，美国更糟，下降了 8%。Watchman——他们的左心耳封闭设备——在美国下降了 7%。

**ALEX:** 所以我们看到了竞争压力？

**JORDAN:** 正是如此。电生理学市场正经历新的技术进入，他们的市场份额正在下降。对于 Watchman，管理层实际上说 2027 年可能会进一步恶化，因为会有新的竞争产品推出。

**ALEX:** 这引我们谈到 2027 年的指导——那一年听起来像是一个巨大的减速。他们基本上说什么？

**JORDAN:** 首席执行官迈克·马奥尼称 2027 年为"过渡年"。公司实际上在指导说他们在 2027 年可能不会增长销售或调整后每股收益，除非包括 Penumbra 收购。这是一个非常保守的立场。

**ALEX:** 为什么会这样？中国的价格压力是一个因素吗？

**JORDAN:** 是的，中国是一个主要问题。价格动力变得更具挑战性。他们预计这个市场的增长将放缓至个位数。但这不仅仅是地理问题——这是产品特定的。在电生理学中，除非他们推出新产品——FARAWAVE Ultra，预计在 2028 年初推出——否则他们将继续失去市场份额。

**ALEX:** 那么他们正在做什么来应对？我听到了关于重组的消息？

**JORDAN:** 是的，他们宣布了一项全公司范围的重组计划。在接下来的三年内，他们预计将产生超过 5 亿美元的成本节约。财务官 John Monson 说他们在超过计划进度的地方。这包括组织结构调整、供应链优化和后台转型。

**ALEX:** 那 Penumbra 收购呢？那个交易发生了什么？

**JORDAN:** 好吧，他们仍然非常看好这笔交易，但监管流程花了一些时间。他们现在预计会在 2027 年初关闭。首席执行官指出，在这个延期期间，他们真的有机会更好地了解 Penumbra 团队以及这两家公司如何合作的潜力。

**ALEX:** 那产品管道呢？我注意到一些产品看起来被推迟了。

**JORDAN:** 是的，有几个值得注意的延迟。FARAFLEX——一个新的电生理学导管——预计推出时间晚于之前的预期，现在目标是 2029 年。对于 TIVUS 肾脏去神经支配装置，入选进度比他们希望的要慢。

**ALEX:** 所以管理层说这些不是技术问题，而是临床试验注册和操作问题？

**JORDAN:** 正是如此。FARAWAVE Ultra 延迟是由于 V&V 工程工作。FARAFLEX 延迟是由于 FDA 谈判、CMS 批准和运营挑战。但他们仍然有信心这些会发生。

**ALEX:** 这对投资者意味着什么？我想知道你对此的想法。

**JORDAN:** 好吧，这里有两面性的故事。短期内——2027 年——看起来很艰难。他们直言不讳地承认他们将面临增长挑战。但 2028 年之后，图景变得更亮。他们有新产品即将推出，成本节约即将实现。

**ALEX:** 所以这是一个"底部"故事？

**JORDAN:** 准确地说。管理层明确表示他们认为 2027 年是周期中的谷底，他们预计 2028 年将开始稳定和增长。他们还指出，他们75% 的业务正在一致增长，大约每年 6% 到 7%。主要问题仅限于几个部门。

**ALEX:** 他们也谈到了新的市场机会。我记得有什么关于 2030 年之前的 250 亿美元新市场机会的内容？

**JORDAN:** 是的！这很有趣。他们谈到进入几个他们目前不参与的新市场——包括介入肿瘤学、左心房血栓预防的新方法，可能还有高血压治疗。这些是大市场。

**ALEX:** 所以长期前景似乎相当可靠，即使短期有一些痛点。

**JORDAN:** 完全正确。他们在 Vitalist 循环支持系统上也做了一些有趣的事情。他们已经与 Blackstone Life Sciences 达成协议共同资助该程序，这可以在 2030 年左右带来一种新的心源性休克治疗。

**ALEX:** 那对研发支出意味着什么？

**JORDAN:** 他们将从 Blackstone 获得资金来抵消成本，但这表明他们愿意以创意的方式融资大型项目，以便在其他高增长机会上保持投资。

**ALEX:** 好的，所以让我尝试为投资者总结这一切。波士顿科学在 2027 年会遇到真正的困难——可能没有收入或收益增长，除非你包括 Penumbra。这将是一个充满挑战的一年，由于 Watchman 和 EP 的持续压力。但管理层对长期增长路径很有信心，有许多产品即将面市，以及通过重组进行成本控制。

**JORDAN:** 这很好地总结了，Alex。我会补充说，他们对自己的预测率的诚实态度令人耳目一新，尽管令人沮丧。他们实际上承认他们在预测方面遇到了困难，并已实施改进，以在今年晚些时候更好地执行。

**ALEX:** 这对于一家经历多年异常增长后现在面临市场变化的大公司来说是现实的。前进的道路不是直线，但他们似乎有一个计划来度过这个困难时期。

**JORDAN:** 是的，这真的取决于执行。他们能否按时推出 FARAWAVE Ultra 和其他产品？中国价格能否稳定？他们能否通过重组获得成本节约？这些问题的答案将决定 2028 年及以后的情况。

**ALEX:** 非常好的分析，Jordan。感谢观众们的收听。在我们结束之前，Jordan，你想留下一些最终的想法吗？

**JORDAN:** 当然。对于任何考虑波士顿科学的人来说，这是一个需要耐心的故事。它不是一个长期的增长故事——至少现在不是。但对于能够在困难时期持有的投资者来说，公司似乎在 2028 年及以后为更强劲的表现做准备。

本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX:** 非常感谢，Jordan。感谢各位收听 Beta Finch。我们是您的人工智能财报分析播客。如果您想要更多信息或对特定公司有疑问，请访问我们的网站。下次见，各位——继续投资聪慧！

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# Beta Finch 播客脚本：波士顿科学公司 Q2 2026 财报分析

**时长：约 5-7 分钟（约 1000 字）**

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**ALEX:** 欢迎收听 Beta Finch，您的 AI 生成财报解读播客。我是主持人 Alex。

**JORDAN:** 我是 Jordan。

**ALEX:** 今天我们要讨论的是医疗设备巨头波士顿科学公司的 Q2 2026 财报结果。这份财报有很多值得关注的内容。首先，我需要向各位听众提供一个重要的免责声明：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN:** 好的，Alex。那么我们开始吧。波士顿科学在这个季度有什么重点成果吗？

**ALEX:** 确实有。首先，数字上看很不错。他们报告第二季度有机收入增长 7%，这超过了他们之前 5%-7% 的指引。调整后每股收益为 0.86 美元，增长了 15%，也超过了指引范围的高端。调整后的营业利润率是 28.4%。

**JORDAN:** 看起来数字不错，但我注意到他们同时下调了全年指引。这似乎有点矛盾？

**ALEX:** 完全同意。这就是财报的有趣之处。尽管第二季度表现良好，但他们下调了全年有机收入增长指引至 5%-6%，低于之前的指引。调整后 EPS 从之前的范围下调至 3.28-3.32 美元。问题的关键在于两个特定业务线：WATCHMAN 和 EP，也就是电生理学业务。

**JORDAN:** 让我们深入了解一下。WATCHMAN 发生了什么？这不是一直以来的增长引擎吗？

**ALEX:** 是的，确实是。这正是问题所在。WATCHMAN 是他们的左心耳封堵器产品，用于中风预防。在过去两年中，这个业务一直增长极快。但在第二季度，全球增长只有 4%，美国仅增长 3%。CEO Mike Mahoney 的解释是，在过去九个月中发布的大量临床证据改变了医生的推荐模式。

**JORDAN:** 具体是什么证据造成了这种改变？

**ALEX:** 主要是两项研究——OCEAN 试验和 CHAMPION-AF 试验的结果。这些研究涉及卒中风险和抗凝血治疗的复杂问题。医生现在正在调整他们对 WATCHMAN 治疗的看法。此外，还有一个"等等看"策略的趋势——医生在某些患者身上采取更保守的方法。

**JORDAN:** 那么他们对 WATCHMAN 的下半年前景如何？

**ALEX:** 他们预计全球 WATCHMAN 业务在下半年将下降 5%-9%。这是相当显著的下降。不过，有一个亮点——所谓的"伴随手术"WATCHMAN 程序增长超过 60%，占美国 WATCHMAN 手术的约三分之一。这很有希望，但不足以抵消独立手术的下滑。

**JORDAN:** 那么 EP 业务又如何呢？

**ALEX:** EP 也面临挑战。该业务全球增长 9%，但美国仅增长 3%。问题是他们在 PFA——即脉冲场消融技术——市场上失去了份额。这项技术现在占据美国心房颤动市场的大约 80% 左右，这确实限制了他们的增长能力。

**JORDAN:** 这听起来像是市场饱和的问题？

**ALEX:** 完全正确。当一项技术变得市场主流时，增长自然会放缓。但波士顿科学对此有一个计划。他们将在 2027 年推出新产品，包括 FARAWAVE Ultra——一种高密度测绘和消融导管，以及进入 ICE 成像市场。在 2028 年，他们还计划推出 FARAFLEX。

**JORDAN:** 说起 2028 年，这似乎是关键的一年？

**ALEX:** 绝对是。Mike Mahoney 在电话会议中明确表示，他们预计 2027 年会很艰难，但 2028 年将是重大反弹的一年。他们预期七个重大新产品上市，总计涉及约 250 亿美元的市场机会。这包括 IVL 用于冠状动脉病治疗、肾去神经术、以及可能的 TAVR 再进入。

**JORDAN:** TAVR？他们之前不是退出了这个市场吗？

**ALEX:** 是的，多年前他们退出了。但现在他们正通过投资一家名为 MiRus 的公司，计划 15 亿美元来重新进入。MiRus 开发了一个叫做 SIEGEL 的新 TAVR 瓣膜，目前在临床试验中。如果试验成功，波士顿科学将有选择权收购这个业务。

**JORDAN:** 好的，那么他们还宣布了什么其他的重大举措吗？

**ALEX:** 是的，有两个重要的事项。首先，他们宣布了一项重组计划，目标是到 2029 年实现约 5 亿美元的运行成本节约。这将通过供应链优化、职能转变和间接支出减少来实现。其次，他们继续推进收购 Penumbra 的交易，一家在神经血管领域的公司，预计在 2026 年下半年完成。

**JORDAN:** 这些成本削减和重组对利润率意味着什么？

**ALEX:** 短期内，2026 年调整后的营业利润率预期扩张幅度为 0 至 25 个基点——这相当有限。但他们计划在 2027 年实现超过一半的成本节约，这应该在 2028 年及以后支持更有意义的利润率扩张和 EPS 增长。

**JORDAN:** 那么从投资角度来看，我们应该如何看待这份财报？

**ALEX:** 这很复杂。从积极的一面看，他们 75% 的业务正在以大约 6% 的速度增长，与历史水平一致。神经调节、内窥镜和介入肿瘤学等业务都在两位数增长。从地域上讲，亚太地区增长 11%，表现强劲。

**JORDAN:** 但有更大的担忧...

**ALEX:** 确实。两个曾经是高增长引擎的关键业务线现在面临压力。2027 年预计仍将具有挑战性，他们明确表示不会假设市场条件改善。这意味着 EPS 增长在 2027 年将非常有限。他们基本上是在说，"相信我们的长期计划，但明年将会很艰难。"

**JORDAN:** 那么底线是什么？投资者应该如何反应？

**ALEX:** 我认为关键是要相信管理层的长期展望。他们详细概述了 2028 年的增长动力——新产品、市场进入、以及来自重组的成本节约。但他们也承认，在此之前的 12 个月内，股价可能不会有太大的上升空间。这是一个"为未来而不是为今天而购买"的故事。

**JORDAN:** 对于认为波士顿科学会立即反弹的投资者来说，这不会令人满意。

**ALEX:** 完全同意。但对于长期投资者，特别是那些相信医疗设备行业基本面的投资者来说，这可能会提供一个好的机会。问题是他们能否有效执行 2027 年的计划并为 2028 年的反弹做好准备。

**JORDAN:** 最后一点——公司对市场增长的评估是什么？

**ALEX:** 他们估计他们的加权平均市场增长率（WAMGR）约为 7%-8%，比之前低一个百分点。考虑到 WATCHMAN 市场的放缓，这是有道理的。他们的目标是最终恢复到高于 WAMGR 的增长，但不是今年。

**JORDAN:** 好的，我认为我们有一个清晰的图景。让我提供今天讨论的总结性免责声明：本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。在做出任何投资决策前，请咨询您的财务顾问。

**ALEX:** 感谢您收听 Beta Finch。我是 Alex，这是 Jordan。下次财报见！

**JORDAN:** 保持理性投资，各位。

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**[播客结束]**

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# Beta Finch 播客脚本：波士顿科学2025年第四季度财报解读

**ALEX**: 欢迎收听Beta Finch，您的AI驱动财报解读节目。我是Alex。

**JORDAN**: 我是Jordan。今天我们来分析波士顿科学刚刚发布的2025年第四季度财报。

**ALEX**: 在我们深入分析之前，需要提醒大家：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN**: 说得对，Alex。那么先来看看波士顿科学这次的整体表现如何？

**ALEX**: 数据相当亮眼！第四季度营收达到52.86亿美元，同比增长15.9%。更令人印象深刻的是，全年营收突破了207.4亿美元，增长19.9%。这是连续第二年实现了中期双位数增长。

**JORDAN**: 确实很强劲。调整后每股收益方面呢？

**ALEX**: 第四季度调整后EPS为0.80美元，增长15%，超出了指导区间的高端。全年调整后EPS达到3.06美元，增长22%，这已经是连续第三年实现20%以上的EPS增长了。

**JORDAN**: 这个增长轨迹真是令人瞩目。那么CEO Mike Mahoney在电话会议中重点强调了哪些业务亮点？

**ALEX**: 有几个关键的增长引擎表现突出。首先是电生理学（EP）业务，第四季度有机增长35%，全年增长73%。这主要得益于他们的FARAPULSE脉冲电场消融技术。

**JORDAN**: FARAPULSE确实是个革命性产品。据管理层透露，2025年美国大约70%的房颤消融手术都使用了脉冲电场技术，全球这个比例约为50%。这种技术转换的速度真的很惊人。

**ALEX**: 另一个明星产品是WATCHMAN，第四季度增长29%。这个左心耳封堵器在全球主要市场都实现了强劲的双位数增长。

**JORDAN**: 特别值得关注的是，他们提到的CHAMPION临床试验结果将在3月28日的美国心脏病学会年会上作为重磅发布展示。如果结果积极，这可能会将WATCHMAN从二线治疗推进到一线治疗。

**ALEX**: 没错，这可能会将适用患者群体从目前的约500万扩大到全球2000万。这对业务增长的潜在影响是巨大的。

**JORDAN**: 不过我注意到，在Q&A环节，分析师们对美国EP业务的环比表现提出了一些担忧。你怎么看这个问题？

**ALEX**: 这确实是个有趣的讨论点。虽然美国EP业务环比持平，但Mike Mahoney强调他们仍然以35%的增长率远超竞争对手。他指出主要竞争对手的增长率只有6.5%和12.5%。

**JORDAN**: 而且管理层解释说，随着竞争对手推出产品，他们预期会失去一些市场份额，这在他们的计划之内。重要的是，他们仍然保持着明确的市场领导地位。

**ALEX**: 对于2026年的展望，公司给出了相当乐观的指导。有机增长预期为10%-11%，调整后EPS指导为3.43-3.49美元，增长12%-14%。

**JORDAN**: 这个指导确实很强劲，特别是考虑到他们在2026年第一季度会面临一些逆风，包括ACURATE产品停产和AXIOS设备部分规格的召回影响。

**ALEX**: 说到战略举措，公司宣布了对Penumbra的收购计划，这是一家神经血管和机械取栓领域的公司。这笔交易预计在2026年完成。

**JORDAN**: 这个收购很有战略意义，能让波士顿科学进入高增长的神经血管市场。Penumbra在机械取栓方面有很强的产品组合，这与波士顿科学现有的心血管产品形成很好的协同。

**ALEX**: 从财务健康度来看，公司表现也很不错。全年自由现金流达到36.59亿美元，增长38%，自由现金流转换率达到80%。债务杠杆率为1.9倍，信用评级依然稳健。

**JORDAN**: 值得注意的是，公司在调整后营业利润率方面也在持续改善。2025年全年达到28%，比前年提升了100个基点。2026年预期还将继续扩张50-75个基点。

**ALEX**: 在地区表现方面，美国市场第四季度营业增长17%，全年增长26%。欧洲、中东、非洲地区因为ACURATE停产的影响增长较慢，但亚太地区表现很好，第四季度增长15%。

**JORDAN**: 中国市场特别值得关注，连续实现双位数增长，主要由EP、WATCHMAN和介入心脏病学产品驱动。日本市场也在WATCHMAN和EP产品推动下实现强劲增长。

**ALEX**: 从长期战略看，波士顿科学维持了2026-2028年的长期规划目标：有机增长10%以上，调整后营业利润率提升150个基点，以及杠杆化双位数EPS增长。

**JORDAN**: 总体而言，这份财报展现了一个执行力很强的医疗器械公司。虽然在某些细分市场面临竞争压力，但整体增长动力依然强劲，产品创新能力突出。

**ALEX**: 特别是在心血管和电生理学这两个核心高增长领域，公司确实建立了很强的竞争壁垒。CHAMPION试验的结果可能会成为下一个重要的催化剂。

**JORDAN**: 不过投资者也需要关注一些挑战，比如EP市场的竞争加剧，以及部分产品线如泌尿科和内窥镜业务的复苏节奏。

**ALEX**: 是的，但从管理层的信心和具体的业务举措来看，公司似乎已经有了应对这些挑战的清晰策略。

**JORDAN**: 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX**: 感谢大家收听本期Beta Finch。我们将持续关注波士顿科学的发展，特别是即将公布的CHAMPION试验结果。我们下期再见！

**JORDAN**: 再见！

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# Beta Finch 播客脚本：波士顿科学2025年第四季度财报解读

**ALEX**: 欢迎收听Beta Finch，您的AI驱动财报解读节目。我是Alex。

**JORDAN**: 我是Jordan。今天我们来分析波士顿科学刚刚发布的2025年第四季度财报。

**ALEX**: 在我们深入分析之前，需要提醒大家：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。

**JORDAN**: 说得对，Alex。那么先来看看波士顿科学这次的整体表现如何？

**ALEX**: 数据相当亮眼！第四季度营收达到52.86亿美元，同比增长15.9%。更令人印象深刻的是，全年营收突破了207.4亿美元，增长19.9%。这是连续第二年实现了中期双位数增长。

**JORDAN**: 确实很强劲。调整后每股收益方面呢？

**ALEX**: 第四季度调整后EPS为0.80美元，增长15%，超出了指导区间的高端。全年调整后EPS达到3.06美元，增长22%，这已经是连续第三年实现20%以上的EPS增长了。

**JORDAN**: 这个增长轨迹真是令人瞩目。那么CEO Mike Mahoney在电话会议中重点强调了哪些业务亮点？

**ALEX**: 有几个关键的增长引擎表现突出。首先是电生理学（EP）业务，第四季度有机增长35%，全年增长73%。这主要得益于他们的FARAPULSE脉冲电场消融技术。

**JORDAN**: FARAPULSE确实是个革命性产品。据管理层透露，2025年美国大约70%的房颤消融手术都使用了脉冲电场技术，全球这个比例约为50%。这种技术转换的速度真的很惊人。

**ALEX**: 另一个明星产品是WATCHMAN，第四季度增长29%。这个左心耳封堵器在全球主要市场都实现了强劲的双位数增长。

**JORDAN**: 特别值得关注的是，他们提到的CHAMPION临床试验结果将在3月28日的美国心脏病学会年会上作为重磅发布展示。如果结果积极，这可能会将WATCHMAN从二线治疗推进到一线治疗。

**ALEX**: 没错，这可能会将适用患者群体从目前的约500万扩大到全球2000万。这对业务增长的潜在影响是巨大的。

**JORDAN**: 不过我注意到，在Q&A环节，分析师们对美国EP业务的环比表现提出了一些担忧。你怎么看这个问题？

**ALEX**: 这确实是个有趣的讨论点。虽然美国EP业务环比持平，但Mike Mahoney强调他们仍然以35%的增长率远超竞争对手。他指出主要竞争对手的增长率只有6.5%和12.5%。

**JORDAN**: 而且管理层解释说，随着竞争对手推出产品，他们预期会失去一些市场份额，这在他们的计划之内。重要的是，他们仍然保持着明确的市场领导地位。

**ALEX**: 对于2026年的展望，公司给出了相当乐观的指导。有机增长预期为10%-11%，调整后EPS指导为3.43-3.49美元，增长12%-14%。

**JORDAN**: 这个指导确实很强劲，特别是考虑到他们在2026年第一季度会面临一些逆风，包括ACURATE产品停产和AXIOS设备部分规格的召回影响。

**ALEX**: 说到战略举措，公司宣布了对Penumbra的收购计划，这是一家神经血管和机械取栓领域的公司。这笔交易预计在2026年完成。

**JORDAN**: 这个收购很有战略意义，能让波士顿科学进入高增长的神经血管市场。Penumbra在机械取栓方面有很强的产品组合，这与波士顿科学现有的心血管产品形成很好的协同。

**ALEX**: 从财务健康度来看，公司表现也很不错。全年自由现金流达到36.59亿美元，增长38%，自由现金流转换率达到80%。债务杠杆率为1.9倍，信用评级依然稳健。

**JORDAN**: 值得注意的是，公司在调整后营业利润率方面也在持续改善。2025年全年达到28%，比前年提升了100个基点。2026年预期还将继续扩张50-75个基点。

**ALEX**: 在地区表现方面，美国市场第四季度营业增长17%，全年增长26%。欧洲、中东、非洲地区因为ACURATE停产的影响增长较慢，但亚太地区表现很好，第四季度增长15%。

**JORDAN**: 中国市场特别值得关注，连续实现双位数增长，主要由EP、WATCHMAN和介入心脏病学产品驱动。日本市场也在WATCHMAN和EP产品推动下实现强劲增长。

**ALEX**: 从长期战略看，波士顿科学维持了2026-2028年的长期规划目标：有机增长10%以上，调整后营业利润率提升150个基点，以及杠杆化双位数EPS增长。

**JORDAN**: 总体而言，这份财报展现了一个执行力很强的医疗器械公司。虽然在某些细分市场面临竞争压力，但整体增长动力依然强劲，产品创新能力突出。

**ALEX**: 特别是在心血管和电生理学这两个核心高增长领域，公司确实建立了很强的竞争壁垒。CHAMPION试验的结果可能会成为下一个重要的催化剂。

**JORDAN**: 不过投资者也需要关注一些挑战，比如EP市场的竞争加剧，以及部分产品线如泌尿科和内窥镜业务的复苏节奏。

**ALEX**: 是的，但从管理层的信心和具体的业务举措来看，公司似乎已经有了应对这些挑战的清晰策略。

**JORDAN**: 本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。

**ALEX**: 感谢大家收听本期Beta Finch。我们将持续关注波士顿科学的发展，特别是即将公布的CHAMPION试验结果。我们下期再见！

**JORDAN**: 再见！

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敬请期待Beta Finch的AI驱动财报分析。

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