Beta Finch - Coca-Cola - KO - ES

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**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Yo soy Alex, y estoy aquí con Jordan para desglosar los números más importantes de esta semana. Hoy nos sumergimos en los resultados del tercer trimestre de Coca-Cola, y créeme, hay mucho de qué hablar.

Antes de empezar, tengo que compartir algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.

Dicho esto, vamos a lo bueno.

**JORDAN:** ¡Gracias, Alex! Los números de Coca-Cola para el tercer trimestre son realmente impresionantes. Estamos hablando de un crecimiento de volumen de casos unitarios del 5% y un crecimiento de ingresos orgánicos del 7%. Eso es un desempeño sólido, especialmente en un entorno económico tan desigual como el que estamos viendo.

**ALEX:** Exactamente. Y lo que me llama la atención es que este es el trimestre número 22 consecutivo de ganancias de participación de valor para Coca-Cola. Eso no es solo un trimestre bueno, Jordan. Eso es un patrón. Eso es una tendencia que demuestra que la estrategia está funcionando.

**JORDAN:** Tienes razón. Ahora, déjame desglosar un poco los márgenes, porque aquí es donde realmente ves la calidad del negocio. El margen operativo comparable se expandió aproximadamente 110 puntos básicos. Y lo importante es que esto no fue a costa de la inversión. Coca-Cola continuó invirtiendo agresivamente en sus marcas.

**ALEX:** Sí, eso es un punto crucial. John Murphy, el CFO, fue muy claro sobre esto en la llamada. Dijeron que expandieron márgenes mientras invertían más en marketing. Eso es el tipo de equilibrio que a los inversores deberían encantarles. No es solo extinguir gastos; es invertir inteligentemente mientras optimizas la rentabilidad.

**JORDAN:** Y luego está el crecimiento de EPS. Comparables ganancias por acción crecieron un 11% en el trimestre, con un beneficio de dos puntos de tailwinds de divisas. Así que incluso sin eso, el negocio subyacente es muy fuerte.

**ALEX:** Ahora, hablemos del dinero en efectivo porque esto es importante. El flujo de caja libre año a la fecha fue de $11.4 mil millones, y Coca-Cola aumentó su orientación para el año completo a al menos $13 mil millones. Su apalancamiento de deuda neta está en 1.3 veces EBITDA, que está por debajo de su rango objetivo de 2 a 2.5 veces. Esto es importante, Jordan, porque significa que tienen opcionalidad.

**JORDAN:** Exactamente. Y Henrique Braun, el CEO, lo mencionó explícitamente. El equipo de liderazgo está siendo muy intencional sobre el hecho de que tienen disponibilidad estratégica mientras esperan una decisión de la IRS. Saben exactamente dónde están parados.

**ALEX:** Hablemos de lo que está sucediendo geográficamente porque Coca-Cola opera en muchos mercados diferentes y el desempeño fue mixto. En América del Norte, crecieron ingresos, ganaron participación de valor y expandieron márgenes. El volumen fue plano, pero cuando desglosas eso, ves cosas como Mr. Pibb que tuvo doble dígito de crecimiento de volumen. Coca-Cola Zero Sugar está creciendo entre dígitos. fairlife, que es realmente una historia de éxito, creció nuevamente en doble dígito.

**JORDAN:** fairlife es fascinante. Han estado resolviendo problemas de suministro de capacidad durante todo el año, pero finalmente lo están metiendo en ritmo. Y lo emocionante es que acaban de lanzar una nueva variante de vainilla para su plan de nutrición, y la empresa planea una versión de plátano para 2027. Esto es expansión de categoría en acción.

**ALEX:** En América Latina, que fue complicada al principio del año, especialment

Este episodio incluye contenido generado por IA.

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I don't have file writing tools enabled in this session, but I can provide you with the complete podcast script directly. Here's your full Coca-Cola Q2 2026 podcast script in Spanish:

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## **Beta Finch: Análisis de Ganancias - Coca-Cola Q2 2026**

**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y junto a mi colega Jordan, vamos a desglosar los resultados más recientes de una de las compañías más icónicas del mundo: Coca-Cola.

Pero antes de comenzar, es importante que sepas esto: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Ahora, vamos con la conversación.

**JORDAN:** Gracias, Alex. Y mira, tenemos mucho de qué hablar hoy. Coca-Cola acaba de reportar resultados del segundo trimestre que, francamente, son impresionantes. Estamos hablando de crecimiento de ingresos orgánicos del 6%, volumen unitario que creció 5%. Estos números son robustos.

**ALEX:** Absolutamente. Y lo interesante aquí, Jordan, es que no fue solo un trimestre fácil. Claro, se beneficiaron de comparaciones más simples del año pasado, pero si miramos la perspectiva de dos años, el crecimiento de volumen fue del 2%, que es bastante consistente con las tendencias recientes. El CEO Henrique Braun fue muy claro: están ejecutando su estrategia y ganando participación de mercado.

**JORDAN:** Exacto. Ahora bien, hablemos del dinero real. Las ganancias por acción comparables fueron de $0.97, lo que representa un aumento del 11%. Y aquí viene lo importante: esperan ganancias del 9% al 10% para todo el año 2026. La compañía también subió su guidance de crecimiento de ingresos orgánicos a aproximadamente 5% para el año completo.

**ALEX:** Sí, y ese guidance aumentado es realmente una validación de lo bien que les está yendo. Pero hay algo que realmente me capturó la atención, Jordan: la estrategia detrás de todo esto. No es solo sobre números, es sobre cómo lo están logrando. Hablaron sobre tres prioridades principales: ser más centrados en el consumidor, permanecer "constructivamente descontentos," y poner lo digital en el centro de todo.

**JORDAN:** Eso es clave. Y mira lo que sucedió con la Copa Mundial de Fútbol FIFA. Esta fue una activación de marketing a escala global, pero con relevancia local. Recolectaron 25 millones de puntos de datos de primera mano, generaron 9 mil millones de vistas a través de redes sociales y medios digitales. Distribuyen más de mil millones de calcomanías de Panini con sus productos. ¡Mil millones!

**ALEX:** Y el impacto fue mesurable. El volumen de Coca-Cola de marca registrada creció 5% en el trimestre, lo que fue el crecimiento más fuerte en 17 años si excluyes la recuperación post-COVID. Además, lograron una asistencia promedio del 80% en los lugares del torneo, lo que es un récord para Coca-Cola en una Copa Mundial. Eso es casi una bebida por asistente.

**JORDAN:** Impresionante. Ahora, hablemos regiones. En América del Norte tuvieron un desempeño excepcional. Ganaron tanto participación de valor como de volumen. Todas las categorías crecieron: Coca-Cola, Fairlife, POWERADE, Simply... y aquí hay algo genial: Mr. Pibb, que fue relanzado, creció más del 20%.

**ALEX:** Un éxito estratégico genuino. Y luego hay un tema más grande que mencionaron: ganaron de vuelta el contrato con Marriott después de 34 años. Jordan, esto es significativo porque muestra que están recuperando momentum con grandes socios institucionales.

**JORDAN:** Sí, y lo que me atrae es cómo lo explica Braun. Dice que perdieron ese contrato porque no eran suficientemente centrados en e

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# Beta Finch - Podcast Script
## Coca-Cola Q1 2026 Earnings Breakdown

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ALEX: Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos desglosando los resultados del primer trimestre de 2026 de Coca-Cola. Fue un trimestre bastante interesante con algunos números sólidos y algunos temas complejos que vale la pena explorar.

Antes de entrar en detalles, tengo que compartir un descargo de responsabilidad importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Con eso fuera del camino, tengo a Jordan conmigo, quien nos ayudará a analizar estos números. Jordan, ¿qué te llamó la atención del trimestre de Coca-Cola?

JORDAN: Gracias, Alex. Bueno, lo primero que me impresionó fue el crecimiento de volumen del 3% en un entorno bastante desafiante. Especialmente considerando que ganaron cuota de valor durante 20 trimestres consecutivos. Eso no es broma. Pero lo que realmente me cautivó fue cómo manejaron el equilibrio entre volumen y mezcla de precios. Vamos a hablar de eso.

ALEX: Exactamente. Así que veamos los números principales primero. Los ingresos orgánicos crecieron un 10%, lo cual es bastante sólido. Pero lo interesante es cómo se desglosó eso. Tuvieron un crecimiento de volumen del 3%, pero el crecimiento de mezcla de precios fue solo del 2%. Jordan, eso es considerablemente más bajo que lo que hemos visto en trimestres anteriores, ¿verdad?

JORDAN: Muy buena observación. El crecimiento de mezcla de precios del 2% fue definitivamente más suave que los trimestres recientes, y esto fue impulsado por un par de cosas. Primero, tuvieron aproximadamente 4 puntos de acciones de precios, que suena bien, pero eso fue compensado por 2 puntos de mezcla desfavorable. Y aquí está lo que Henrique Braun, el nuevo CEO, enfatizó realmente: están siendo deliberadamente más asequibles. No es casualidad.

ALEX: Eso es clave. Mencionó específicamente que están yendo donde está el consumidor, especialmente los consumidores de bajos ingresos que están bajo presión. En América del Norte, expandieron opciones de asequibilidad, no solo en botellas individuales sino también en paquetes de varios servicios.

JORDAN: Y esto es lo que les permite mantener a estos consumidores en la franquicia. Es una estrategia de largo plazo. No es solo sobre obtener el máximo precio posible ahora mismo. Es sobre construir lealtad de marca y volumen sostenible.

ALEX: Ahora, veamos las ganancias por acción, porque eso es realmente donde vemos la historia completa. Los EPS comparables fueron de $0.86, lo que representa un crecimiento del 18% año tras año. Y actualizaron su orientación de ganancias por acción comparables del 6% al 7% de crecimiento neutral en moneda para todo el año.

JORDAN: Espera, actualizaron eso al alza, ¿verdad?

ALEX: Sí, actualizaron al alza. La razón fue una tasa impositiva efectiva más baja. Esperan una tasa impositiva efectiva del 19.9% para 2026, que es un punto mejor que su estimación anterior. Combinado con los vientos de moneda que esperan, sus EPS comparables para el año completo ahora se proyecta en el rango del 8% al 9% de crecimiento.

JORDAN: Eso es bastante bien considerando los vientos en contra que mencionaron. Hablaban de la volatilidad de materias primas, particularmente en té y café. Y luego está la incertidumbre geopolítica del conflicto de Oriente Medio que impactó específicamente sus volúmenes en marzo.

ALEX: Exactamente. Henrique fue muy transparente sobre eso. Dijeron que crecieron el volumen en el trimestre en la región de Eurasia y Oriente Medio, pero en marzo, cuando comenzó el conflicto, vieron un declive. Su prioridad fue apoyar la seguridad de sus asociados del sistema y mantener la continuidad empresar

Este episodio incluye contenido generado por IA.

ALEX: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y como siempre me acompaña Jordan para analizar las últimas noticias financieras. Hoy tenemos una conversación muy especial porque acabamos de revisar la llamada de ganancias del Q4 2025 de Coca-Cola, y déjame decirte, Jordan, que esta no fue una llamada ordinaria.

JORDAN: Tienes razón, Alex. Antes de sumergirnos en los números, debo mencionar algo importante para nuestros oyentes: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

ALEX: Exacto, Jordan. Y hablando de cambios, el aspecto más destacado de esta llamada no fueron solo los números financieros, sino el anuncio de una transición histórica de liderazgo. James Quincey está pasando el bastón como CEO a Henrique Braun, aunque permanecerá como Presidente Ejecutivo.

JORDAN: Es realmente el final de una era. Quincey ha estado dirigiendo Coca-Cola durante una década transformacional. Bajo su liderazgo, la empresa agregó 12 marcas de mil millones de dólares a su portafolio, llevando el total a 32 marcas de mil millones. Es impresionante que el 75% de estas marcas estén fuera de las bebidas gaseosas tradicionales.

ALEX: Sí, y los números financieros realmente cuentan la historia de esa transformación. Para el Q4 2025, Coca-Cola logró un crecimiento orgánico de ingresos del 5%, con un crecimiento de volumen unitario del 1%. Lo que me llamó la atención fue que lograron esto mientras navegaban por un entorno macroeconómico bastante desafiante.

JORDAN: Absolutamente. Y cuando miramos las ganancias por acción, vemos un crecimiento del 4% en términos comparables, alcanzando $3 para todo el año 2025. John Murphy, el CFO, mencionó que esto fue a pesar de 5 puntos de vientos en contra de divisas y un aumento de 2 puntos en la tasa efectiva de impuestos. Eso muestra verdadera resistencia operacional.

ALEX: Hablemos de las diferentes regiones porque realmente muestra cómo Coca-Cola está ejecutando esa estrategia "para todo clima" que mencionan constantemente. En América del Norte, que es su mercado más rentable, continuaron ganando cuota de volumen y valor. Las marcas como Sprite Zero, Fresca, Dasani y BODYARMOR todas mostraron crecimiento de volumen.

JORDAN: Y sus márgenes en América del Norte son simplemente impresionantes ahora, Alex. Alcanzaron el 30% de margen operativo por primera vez. Cuando Lauren Lieberman de Barclays preguntó si esto era sostenible, John Murphy básicamente confirmó que no es una casualidad - han promediado 60 puntos básicos de expansión de margen por año durante los últimos 8 años.

ALEX: Pero no todo fueron buenas noticias en todas las regiones. En Asia Pacífico, específicamente China e India, vieron algunos desafíos. Henrique Braun fue muy transparente sobre esto, explicando que China sigue lidiando con el sentimiento del consumidor por debajo de los niveles pre-pandemia, aunque siguen ganando cuota de mercado.

JORDAN: Y luego está México, que enfrentará un nuevo impuesto especial en 2026. Es interesante cómo Braun enmarcó esto como un desafío que han navegado antes. Mencionó los aumentos de impuestos de 2014 y cómo las lecciones aprendidas de esa experiencia los están ayudando a desarrollar estrategias para 2026.

ALEX: Ahora, Jordan, hablemos de la guía para 2026 porque esto es lo que realmente importa a los inversionistas. Coca-Cola espera un crecimiento orgánico de ingresos del 4% al 5%, que está en línea con su algoritmo de crecimiento a largo plazo.

JORDAN: Sí, y en el frente de ganancias, esperan un crecimiento del 7% al 8% en las ganancias por acción comparables versus los $3 de 2025. Pero aquí hay algo interesante: están recibiendo ayuda de los vientos de cola de divisas esta vez. Espera

Este episodio incluye contenido generado por IA.

Estén atentos para el análisis de resultados impulsado por IA de Beta Finch.

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