Beta Finch - Costco - COST - DE

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# Beta Finch Podcast Script
## Costco Wholesale Q4 2026 Earnings Call

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute begleitet mich mein Co-Host Jordan. Wir werden die beeindruckenden Quartalsberichte von Costco durchgehen und das Wichtigste herausarbeiten.

Bevor wir loslegen, möchte ich kurz eine wichtige Information mit euch teilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

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**JORDAN:** Danke, Alex. Also, Costco hatte ein absolut großartiges viertes Quartal. Die Zahlen sprechen für sich.

**ALEX:** Sie sprechen wirklich! Lass mich mit den Highlights starten. Der Nettoumsatz betrug 93,87 Milliarden Dollar – das ist ein Anstieg von 11,2 Prozent im Jahresvergleich. Der Nettogewinn lag bei etwa 3 Milliarden Dollar, oder 6,75 Dollar pro verwässerter Aktie.

**JORDAN:** Das ist beeindruckend. Aber ich möchte hier etwas betonen – in diesen Zahlen ist auch ein nicht wiederkehrender Vorteil aus Zollerstatttungen enthalten. Wenn man das ausklammert, sind die Zahlen immer noch um 12,3 Prozent gestiegen. Das zeigt wirklich solide Geschäfte.

**ALEX:** Genau. Und was noch faszinierender ist, dass die vergleichbaren Umsätze um 9,4 Prozent gestiegen sind – bereinigt um Benzinpreise und Wechselkurse sogar um 6,7 Prozent. Das ist für ein Unternehmen dieser Größe wirklich bemerkenswert.

**JORDAN:** Besonders wenn man bedenkt, dass Costco eigentlich in reiferen Märkten operiert. Das deutet darauf hin, dass das Unternehmen wirklich neue Wege findet, um Marktanteile zu gewinnen.

**ALEX:** Absolut. Und das bringt mich zu einem anderen wichtigen Punkt – die Expansion. Costco eröffnet wie verrückt neue Lagerhäuser. In diesem Quartal allein waren es 12 neue Gebäude, weltweit sind es jetzt 939. Und für das nächste Geschäftsjahr planen sie 33 weitere Eröffnungen.

**JORDAN:** Das ist eine sehr aggressive Wachstumsstrategie. Insbesondere in Asien und Europa sehen sie großes Potenzial. CEO Ron Vachris war sehr optimistisch über Märkte wie Buffalo und Lawrence, Kansas – völlig neue Gebiete für sie.

**ALEX:** Was ich wirklich interessant finde, ist die Mitgliedschaftsentwicklung. Sie haben jetzt 84,1 Millionen zahlende Mitglieder, und – das ist der Game-Changer – 42,3 Millionen Executive-Mitglieder. Das ist ein absolutes Rekordhoch.

**JORDAN:** Das ist riesig, weil Executive-Mitglieder einfach mehr ausgeben. Das ist wie ein psychologisches Phänomen – wenn man mehr für die Mitgliedschaft bezahlt, will man auch mehr Wert daraus herausholen. CFO Gary Millerchip hat das erwähnt, und es macht absolut Sinn.

**ALEX:** Und nun zum Digitalen – das ist wo es wirklich spannend wird. Digitale Verkäufe überschritten 33 Milliarden Dollar und stiegen um mehr als 20 Prozent. Sie expandieren jetzt mit Uber Eats in den gesamten USA und erweitern ihre DoorDash-Partnerschaft.

**JORDAN:** Und hier ist etwas Interessantes – diese Kunden sind überwiegend jünger. Alex, das ist ein strategischer Fokus für Costco geworden. Die Anzahl der Mitglieder unter 40 Jahren ist seit COVID um 60 Prozent gestiegen.

**ALEX:** Ja! Und das ist nicht nur eine demografische Verschiebung, das ist auch eine Verhaltensänderung. Diese jüngeren Kunden nutzen zunächst die digitalen Kanäle, besuchen aber auch die Lager. Gary Millerchip betonte, dass viele dieser Kunden die "Schatzsuche"-Erfahrung lieben, die ein Costco-Besuch bietet.

**JORDAN:** Das ist wichtig, denn es zeigt, dass Costco nicht nur digital optimiert – sie optimieren ein Gesamterlebnis. Sprechen wir über die Ancillary-Businesses – Gas, Pharmacy und Travel. Die waren ab

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# Beta Finch Podcast Script: Costco Q3 2026 Earnings Analysis

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin Alex, und heute bin ich hier mit meinem Co-Host Jordan, um uns in die neuesten Ergebnisse von Costco aus dem dritten Quartal 2026 einzutauchen. Aber bevor wir beginnen, habe ich eine wichtige Mitteilung für euch: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Vielen Dank für diese wichtige Erinnerung, Alex. Und ich bin begeistert, über Costco zu sprechen – das ist ein wirklich interessantes Quartalsergenbis mit einigen überraschenden Wendungen.

**ALEX:** Absolut! Also, lassen Sie uns mit den großen Zahlen beginnen. Costco hatte ein wirklich starkes drittes Quartal mit Nettoumsätzen von 69,2 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 11,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist doppelstelliges Wachstum auf der Umsatzseite.

**JORDAN:** Und was wirklich beeindruckend ist, Alex, ist das Netto-Einkommenswachstum. Der Gewinn pro Aktie stieg auf 4,93 Dollar, was etwa 15 Prozent über dem Vorjahr liegt. Das zeigt, dass nicht nur die Umsätze wachsen, sondern auch die Gewinnmargen halten – was angesichts der aktuellen inflationären Drücke beeindruckend ist.

**ALEX:** Das ist eine großartige Beobachtung. Aber hier ist das Interessante: Die vergleichbaren Umsätze stiegen um 9,8 Prozent, aber wenn man Gaspreisinflation und Wechselkurse herausnimmt, waren es nur 6,6 Prozent. Das ist also ein wichtiger Kontext – ein großer Teil dieses Wachstums kam tatsächlich von Benzinverkäufen.

**JORDAN:** Ja, und sprechen wir über die Benzinsituation, denn das war wirklich das dominierende Thema dieses Quartals. Management sprach von beispiellosen Benzinverkaufsvolumina. Die Ereignisse im Nahen Osten haben die Gaspreise beeinflusst, und Costco nutzte dies als Gelegenheit, Wert zu liefern.

**ALEX:** Genau. Ron Vachris, der Präsident, war bei diesem Anruf wirklich emphathisch, dass sie in diesem Quartal Rekordvolumina erreicht haben. Alle 4-Wochen-Perioden des Quartals stellten aufeinanderfolgende Allzeit-Rekorde auf. Das ist bemerkenswert. Und was noch interessanter ist: Das zog auch neue Kunden an. Sie sagten, dass viele Mitglieder zum ersten Mal die Benzinstationen nutzten.

**JORDAN:** Das ist ein großer strategischer Sieg, wenn man darüber nachdenkt. Denn Management sagte auch, dass Mitglieder, die Benzin bei Costco kaufen, typischerweise mehr im Lagerhaus ausgeben, häufiger besuchen und höhere Erneuerungsraten haben. Dies ist also nicht nur ein kurzfristiger Gewinn – es könnte langfristige Kundentreue aufbauen.

**ALEX:** Absolut. Lassen Sie uns jetzt über Mitgliedschaften sprechen, da das auch ein wichtiger Treiber ist. Die Gesamtzahl der bezahlten Mitglieder betrug 82,9 Millionen, ein Anstieg von 4,1 Prozent. Aber hier ist der nuanciertere Punkt: Das Wachstum der Executive-Mitgliedschaften war mit 9,6 Prozent wirklich beeindruckend.

**JORDAN:** Ja, und das ist wichtig, denn Executive-Mitglieder geben durchschnittlich mehr aus. Costco hatte also nicht nur ein breiteres Mitgliedschaftswachstum, sondern auch eine Verschiebung hin zu höherwertigen Mitgliedschaften. Das ist strukturell positiv für das Geschäft.

**ALEX:** Und während ein Analystiker während des Anrufs fragte, ob das Mitgliedschaftswachstum von 4,1 Prozent ein Zeichen der Verlangsamung ist – was eine faire Frage ist – argumentierte Gary Millerchip, dass dies tatsächlich normal ist. Sie öffnen nicht viele neue Lagerhäuser in neuen internationalen Märkten, was in früheren Jahren zu Spitzen bei der Mitgliedschaftsak

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# Beta Finch Podcast Script: Costco Q2 2026 Earnings

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und ich bin begeistert, heute mit dir, Jordan, über Costcos Q2 2026 Ergebnisse zu sprechen. Bevor wir eintauchen, muss ich einen wichtigen Disclaimer geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Danke für die Klarstellung, Alex. Und wow, sprechen wir über solide Ergebnisse! Costco hat wirklich abgeliefert in diesem Quartal.

ALEX: Absolut. Lass mich mit den Kernzahlen beginnen, denn sie sind beeindruckend. Das Nettoeinkommen stieg um fast 14 Prozent auf 2,035 Milliarden Dollar, oder 4,58 Dollar pro verwässerter Aktie. Zum Vergleich: Im Vorjahresquartal waren es 1,788 Milliarden Dollar oder 4,02 Dollar pro Aktie.

JORDAN: Das ist ein großer Sprung. Was ist mit den Umsätzen?

ALEX: Der Nettoumsatz betrug 68,24 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 9,1 Prozent gegenüber 62,53 Milliarden Dollar im Vorjahr. Aber hier wird es noch interessanter – die vergleichbaren Verkäufe stiegen um 7,4 Prozent, oder 6,7 Prozent bereinigt um Gaspreisdeflation und Währungseffekte.

JORDAN: Also ist das Wachstum breit gefächert und nicht nur durch Gaspreise getrieben?

ALEX: Genau. Und das ist für Costco charakteristisch. Sie konzentrieren sich wirklich auf die Kerngeschäfte. Aber hier ist ein faszinierendes Element – das digitale Wachstum war explosiv. Die digital aktivierten vergleichbaren Verkäufe stiegen um 22,6 Prozent!

JORDAN: Das ist wirklich beeindruckend. Das zeigt, dass Costco wirklich seinen E-Commerce-Betrieb vorantreibt. Aber ich bin neugierig – wie schaut es mit den Mitgliedschaftszahlen aus? Das ist immer ein großer Treiber für Costco.

ALEX: Sehr gute Frage. Die Mitgliedschaftsergebnisse zeigen die Stärke des Geschäfts. Sie hatten 40,4 Millionen bezahlte Mitgliedschaften am Ende des Quartals, ein Anstieg von 9,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Insgesamt hatten sie 82,1 Millionen bezahlte Mitglieder.

JORDAN: Aber ich erinnere mich, dass Gary in der Telefonkonferenz erwähnt hat, dass die Erneuerungsraten gesunken sind, richtig?

ALEX: Ja, das ist ein interessantes Detail. Die US- und Kanada-Erneuerungsrate betrug 92,1 Prozent, was einem Rückgang von 10 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die weltweite Rate blieb mit 89,7 Prozent flach. Sie führten dies auf neue Online-Mitglieder zurück, die tendenziell mit niedrigeren Raten erneuert werden.

JORDAN: Das ist ein wichtiger Kontext. Die schnelle Digitalisierung kann also kurzfristig den Metriken schaden, aber mittelfristig ist es wirklich eine Investition in Wachstum. Sie sagten, dass die digitalen Verkäufe mit 32 Prozent höherer Website-Traffic und 45 Prozent höherer App-Traffic wuchsen.

ALEX: Ja, und das Faszinierendste ist, wie sie diese Personalisierung einsetzen. Gary erwähnte, dass ihre personalisierten Produktempfehlungscarousels über 470 Millionen Dollar an E-Commerce-Umsätzen generierten. Das zeigt wirklich, dass KI und Personalisierung bei ihnen anfangen zu wirken.

JORDAN: Lassen Sie mich zur Marge überleiten. Das ist oft ein Schwachpunkt bei schnell wachsenden Einzelhandelsketten, aber Costco scheint hier smart zu spielen.

ALEX: Absolut. Die gemeldete Bruttomarge war um 17 Basispunkte höher als im Vorjahr, oder 11 Basispunkte ohne Gasdeflation. Sie kamen auf 11,02 Prozent im Vergleich zu 10,85 Prozent im Vorjahr. Das Wichtigste war, dass die Core-on-Core-Margen um 22 Basispunkte stiegen.

JORDAN: Das ist eine umfassende Verbesserung. Was trieb das an?

ALEX: Gary betonte, dass es breit gefächert war. Nonfoods, Lebensmittel und Verbrauchsmaterialien sowie frische Produkte alle stiegen. Interessanterweise profitieren sie au

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