Plus d'analyses de résultats: https://betafinch.com
──────────
# Beta Finch - GE Vernova Q2 2026 Earnings Podcast Script

**ALEX:** Bienvenue dans Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi de vous accueillir pour cette édition spéciale consacrée à GE Vernova.

Ce podcast est un contenu genere par intelligence artificielle a des fins educatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit etre considere comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifie avant de prendre des decisions d'investissement.

Rejoignez-moi aujourd'hui, mon collègue Jordan, qui va nous aider à décortiquer les résultats remarquables de GE Vernova pour le deuxième trimestre 2026. Jordan, merci de te joindre à nous.

**JORDAN:** Ravi d'être ici, Alex. Et c'est un euphémisme de dire que les résultats de GE Vernova sont remarquables. Je veux dire, les commandes ont plus que doublé ! C'est du jamais-vu pour cette entreprise.

**ALEX:** Exactement ! Parlons des chiffres en détail. Les commandes totales du trimestre ont atteint 24,2 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 88 % en glissement annuel. Mais ce qui est vraiment fascinant, c'est que le carnet de commandes global a atteint 176 milliards de dollars. Jordan, pour nos auditeurs qui ne suivent pas de près GE Vernova, pourquoi ce chiffre est-il si important ?

**JORDAN:** Eh bien, c'est un indicateur clé de la demande future. Un carnet de commandes de 176 milliards de dollars signifie que l'entreprise a une visibilité sur des années de revenus futurs. Et ce qui rend cela encore plus impressionnant, c'est qu'ils s'attendent à atteindre 200 milliards de dollars d'ici 2027. C'est une trajectoire exponentielle.

**ALEX:** Absolument. Et le PDG Scott Strazik a clairement indiqué que nous sommes au début d'un supercycle d'investissement en électricité. Il a parlé d'une « opportunité de croissance multi-décennale ». Mais parlons des segments commerciaux individuels. Le segment Power a vraiment dominé, non ?

**JORDAN:** Oui, Power est explosif en ce moment. Ils ont expédié 29 turbines à gaz dans le trimestre, ce qui représente une augmentation de 38 % en glissement annuel. Mais ce qui m'a vraiment frappé, c'est qu'ils ont signé 20 gigawatts de commandes et d'accords de réservation d'emplacements. Le carnet des gigawatts sous contrat est passé de 100 à 116 gigawatts.

**ALEX:** Et Strazik a mentionné quelque chose d'intéressant lors de l'appel. Il a dit qu'ils s'attendent à atteindre au moins 125 gigawatts d'ici la fin de l'année, et que plus de 50 % des emplacements de production pour 2031 seraient déjà vendus d'ici décembre. Jordan, pensez-vous que cela signifie que nous verrons le pic des commandes en 2026 ?

**JORDAN:** C'est une bonne question. Strazik n'a pas exactement confirmé que 2026 était le pic, mais il a dit qu'ils s'attendent à une croissance continue bien au-delà de cette année. Ce qui est remarquable, c'est qu'ils sont en train de construire une capacité pour supporter cette croissance. Ils visent 30 gigawatts de production annuelle en 2030. C'est énorme.

**ALEX:** Et ils le font de façon très intelligente, selon moi. Strazik a souligné que ce ne sera pas des usines entièrement nouvelles. Ils vont utiliser la technologie Lean, ajouter des machines supplémentaires et intégrer davantage d'automatisation et de robotique. Ils ont même acquis Robotech Automation en juillet pour accélérer ce processus.

**JORDAN:** L'efficacité des capitaux est la clé ici. Ils financent également une grande partie de cette expansion grâce aux acomptes clients. Cela signifie que les clients paient à l'avance pour les emplacements de production. Parlons maintenant du segment Electrification, car ce secteur a littéralement explosé.

**ALEX:** Oui ! Le segment Electrification a affiché une augmentation des revenus de 68 % en base rapportée. Et

This episode includes AI-generated content.

# Beta Finch - GE Vernova (GEV) Q1 2026 Earnings Breakdown

---

**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre source d'analyse des résultats trimestriels alimentée par l'IA. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan. Aujourd'hui, nous décortiquons les résultats impressionnants du premier trimestre 2026 de GE Vernova.

Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Cela dit, Jordan, je dois te dire—ces chiffres pour GEV sont vraiment impressionnants. Commençons par les grandes lignes.

**JORDAN:** Absolument, Alex. Alors, parlons des commandements d'abord. GE Vernova a enregistré 18,3 milliards de dollars de commandes au premier trimestre, soit une augmentation de 71 % d'une année à l'autre. C'est massif. Et le ratio commandes sur revenus était d'environ 2, ce qui signifie qu'ils réservent deux fois plus de revenus qu'ils n'en génèrent actuellement.

**ALEX:** C'est du genre de dynamique que les investisseurs adorent voir. Mais ce qui m'a vraiment surpris, c'est le carnet de commandes global. Ils sont passés de 116 milliards de dollars au moment du spin-off à 163 milliards maintenant. Et écoute ceci—ils s'attendent maintenant à atteindre 200 milliards de dollars un an plus tôt que prévu.

**JORDAN:** Oui ! C'était initialement prévu pour 2028, et maintenant c'est 2027. C'est un changement majeur de trajectoire. Et voici ce qui est intéressant—sur ces 163 milliards, le carnet de commandes d'équipements a augmenté de 12 milliards de dollars en une seule période, pour atteindre 76 milliards. La marge sur ce carnet reste saine, ce qui suggère qu'ils ne sacrifient pas la rentabilité pour le volume.

**ALEX:** Parlons maintenant des revenus et de la profitabilité. Les revenus ont augmenté de 7 % d'une année à l'autre, mais c'est le chiffre de l'EBITDA ajusté qui m'a arrêté. 896 millions de dollars, en hausse de 87 % d'une année à l'autre. Et la marge s'est élargie de 390 points de base. Comment font-ils cela ?

**JORDAN:** Plusieurs facteurs convergent ici, Alex. Premièrement, les prix. Scott Strazik, le PDG, a mentionné que les prix devraient être 10 à 20 % plus élevés en 2026 par rapport au Q4 2025. C'est du positionnement tarifaire réel. Deuxièmement, le volume—ils enregistrent plus de commandes, donc la production et la livraison augmentent. Et troisièmement, la productivité. Ils ont fait un CEO Kaizen Week avec 2 000 employés, générant plus de 100 millions de dollars d'améliorations d'EBITDA futures.

**ALEX:** C'est fascinant. Et puis il y a le flux de trésorerie libre. Ils ont généré 4,8 milliards de dollars au premier trimestre seulement. C'est plus que l'intégralité du flux de trésorerie libre de 2025, qui était de 3,7 milliards. Ils ont relevé leur guidance annuelle à 6,5 à 7,5 milliards de dollars, contre 5,0 à 5,5 milliards précédemment.

**JORDAN:** Et cela a beaucoup à voir avec la gestion du fonds de roulement. Les dépôts importants sur les commandes représentent des rentrées d'argent massives. Il y a aussi cette acquisition de Prolec—ils ont acheté les 50 % restants pour 5,3 milliards de dollars. C'est intéressant parce que Prolec a contribué environ 500 millions de dollars de revenus au premier trimestre avec une marge d'EBITDA d'un peu plus de 20 %.

**ALEX:** Passons maintenant à ce qui se passe dans les trois segments clés. Commençons par Power, le cœur de l'entreprise. Les commandes de Power ont augmenté de 59 %, les commandes d'équipements Gas Power ayant plus que doublé. Ils ont également expédié 25 turbines à gaz au premier trimestre, en hausse de 32 % par rapport à l'année précédente.

**JORDAN:** Et voici ce qui est particulièrement intéressant—sur les 100 gigawatts qu'ils ont sous contrat, environ 80 % proviennent de c

This episode includes AI-generated content.

**SCRIPT DE PODCAST - BETA FINCH**

---

**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA ! Je suis Alex, et avec moi Jordan, pour décortiquer les résultats du quatrième trimestre 2025 de GE Vernova. Avant de plonger dans ces chiffres impressionnants, je dois rappeler à nos auditeurs que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci Alex. Et wow, on peut dire que GE Vernova a terminé l'année en beauté ! 150 milliards de dollars de carnet de commandes, c'est du jamais vu. Scott Strazik, le PDG, n'a pas caché son enthousiasme.

**ALEX:** Exactement ! Les chiffres sont vraiment spectaculaires. Pour nos auditeurs qui suivent moins le dossier, GE Vernova, c'est la branche énergie de General Electric qui a été séparée. Et là, on parle de 59 milliards de commandes sur l'année, soit une hausse de 34% ! Jordan, qu'est-ce qui t'a le plus frappé ?

**JORDAN:** Alors, ce qui m'impressionne, c'est cette croissance organique massive dans l'électrification. Ils sont passés de 5 milliards de revenus en 2022 à une prévision de 13,5 à 14 milliards pour 2026 ! C'est presque du triplement en quatre ans. Scott Strazik a même dit qu'ils représentent seulement 10% de leur marché adressable total de 150 milliards.

**ALEX:** C'est énorme effectivement ! Et ce qui est intéressant, c'est qu'ils ne surfent pas juste sur la vague du marché. Strazik a insisté sur le fait qu'ils offrent une solution différenciée en liant production d'énergie et équipements électriques d'une manière unique.

**JORDAN:** Tout à fait ! Et parlons des turbines à gaz parce que c'est là que ça devient vraiment juteux. Ils sont passés de 46 gigawatts sous contrat en début 2025 à 83 gigawatts en fin d'année. Et ils prévoient d'atteindre 100 gigawatts d'ici fin 2026.

**ALEX:** Les prix aussi continuent de monter ! Strazik a mentionné que les nouveaux accords de réservation de créneaux sont 10 à 20 points plus élevés que leur carnet actuel. Ça, c'est de la pricing power !

**JORDAN:** Exactement ! Et si on regarde les marges dans leur carnet d'équipements, elles ont augmenté de 11 points dans le segment Power cette année. Kenneth Parks, le CFO, a confirmé qu'ils s'attendent à ajouter au moins autant de marge en 2026 qu'en 2025, soit au moins 8 milliards de dollars.

**ALEX:** Bon, il faut quand même parler de l'éléphant dans la pièce : l'éolien. C'est le point noir avec 600 millions de pertes sur l'année, plus que prévu.

**JORDAN:** Oui, et c'est en grande partie à cause de cette décision du gouvernement américain d'arrêter tous les projets éoliens offshore le 22 décembre. Le projet Vineyard Wind a été particulièrement impacté. Il ne restait que 11 turbines à installer sur 62 quand l'ordre d'arrêt est tombé.

**ALEX:** Heureusement, ils ont obtenu une injonction hier pour reprendre les travaux. Mais s'ils n'arrivent pas à finir avant fin mars, ils perdront l'accès au navire nécessaire et ça pourrait impacter les revenus 2026 de 250 millions.

**JORDAN:** Ce qui m'a frappé dans les Q&A, c'est cette question sur la concurrence dans les turbines à gaz. Il y a des acteurs plus petits qui essaient de prendre des parts de marché avec d'anciens moteurs d'avion reconvertis. Mais Strazik était très confiant, expliquant que l'efficacité compte énormément sur des contrats de 20 ans.

**ALEX:** Sa réponse était intéressante : "nous ne considérons pas vraiment ces petites unités comme de la concurrence, mais ça ne veut pas dire que ce n'est pas un bon business à court terme." Il mise sur l'économie pure et l'efficacité de leurs turbines lourdes.

**JORDAN:** Et puis il y a cette acquisition de Prolec GE qui vient d'être approuvée. Ils vont l

This episode includes AI-generated content.

Restez à l'écoute pour l'analyse des résultats alimentée par l'IA de Beta Finch.

This episode includes AI-generated content.