Beta Finch - Illinois Tool Wo - ITW - ES

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**ALEX:** Buenos días, bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estoy aquí con mi colega Jordan para desglosar los resultados del tercer trimestre de Illinois Tool Works. Antes de empezar, tengo que compartir un descargo de responsabilidad importante.

Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Dicho esto, Jordan, estamos viendo algunos números realmente impresionantes de ITW esta temporada. ¿Por dónde empezamos?

**JORDAN:** Excelente pregunta, Alex. Honestamente, este fue un trimestre excepcional para ITW. Estamos hablando de un crecimiento orgánico del 4%, o del 5% si excluimos el impacto de ese tornado que afectó sus instalaciones de soldadura. Pero lo que realmente me cautivó fue el hecho de que reportaron ingresos operativos récord.

**ALEX:** Ah sí, ese tornado fue bastante un factor disruptor, ¿verdad? Perdieron aproximadamente $40 millones en ingresos por ese evento climático. Pero como dijeron en la llamada, todos sus colegas estuvieron seguros, y simplemente demostraron una capacidad increíble para recuperarse rápidamente.

**JORDAN:** Exactamente. Y esa resiliencia realmente habla del modelo empresarial descentralizado de ITW. Ahora, hablemos de los márgenes. El margen operativo se expandió 40 puntos base al 27.8%. Eso es significativo, especialmente considerando toda la presión inflacionaria que hemos visto en el mercado.

**ALEX:** Sí, y Christopher O'Herlihy, el CEO, atribuyó gran parte de eso a las iniciativas empresariales de ITW, que contribuyeron 130 puntos base al margen operativo. Eso es una métrica clave que necesitamos mantener en nuestro radar. Pero Jordan, el verdadero protagonista aquí es probablemente el segmento de Prueba y Medición.

**JORDAN:** ¡Dios mío, sí! Un crecimiento orgánico del 16%. Y esto fue liderado principalmente por el negocio de electrónica, que creció un asombroso 31%. Estamos hablando de impactos relacionados con semiconductores, computación de IA, y toda esa revolución tecnológica que está sucediendo en este momento.

**ALEX:** Exactamente. Y O'Herlihy fue muy claro al decir que este crecimiento es muy sostenible. Sus clientes están trabajando muy duro para aumentar la capacidad de fabricación para semiconductores. Entonces, con toda esa inversión en IA y en infraestructura de semiconductores, ITW está perfectamente posicionado para capitalizar eso.

**JORDAN:** Totalmente de acuerdo. Ahora, el otro segmento que definitivamente no podemos ignorar es Soldadura. A pesar del tornado, lograron un crecimiento orgánico del 7%, que habría sido del 15% sin el evento climático. Sus órdenes en soldadura están literalmente superando a sus ingresos, lo que sugiere una muy buena demanda de fondo.

**ALEX:** Y eso tiene sentido dado lo que está sucediendo en mercados como infraestructura, energía, aerospace, y defensa. Michael Larsen, el CFO, fue bastante optimista sobre el regreso de los márgenes de soldadura a sus niveles típicos de clase mundial en el rango del 32-34%. Pero Jordan, me encantaría entender mejor su estrategia de Innovación Respaldada por Clientes, que llamaban CBI.

**JORDAN:** Ah, este es un punto crítico, Alex. Hasta ahora este año, CBI ha contribuido más del 3% al crecimiento de ingresos, comparado con el 2.4% en 2025. Esto es exactamente lo que necesitan para lograr su objetivo empresarial de un crecimiento orgánico sostenido del 4% o superior. Es un cambio incremental pero importante en cómo están impulsando el crecimiento.

**ALEX:** Y O'Herlihy dejó muy claro que esperan que esto mejore incrementalmente año tras año. Ahora,

Este episodio incluye contenido generado por IA.

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# BETA FINCH PODCAST SCRIPT
## Illinois Tool Works (ITW) - Q2 2026 Earnings Breakdown

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**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Yo soy Alex, y hoy estamos hablando de los impresionantes resultados del segundo trimestre de Illinois Tool Works. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Conmigo está Jordan, quien nos va a ayudar a desglosar los números. Jordan, ¿qué te pareció este trimestre para ITW?

**JORDAN:** Wow, Alex, honestamente quedé impresionado. Estamos hablando de números históricos aquí. ITW acaba de reportar su trimestre más rentable en la historia de la compañía. Un ingreso operativo de $1.15 mil millones, con una ganancia por acción que creció 10%. Pero lo que realmente me atrapó fue el crecimiento orgánico del 4.5%. Eso es aceleración real.

**ALEX:** Exacto. Y mira, el mercado en general ha estado un poco cauto con la economía, así que este tipo de número de ITW es bastante refrescante. La compañía prácticamente dijo: "sí, estamos viendo demanda real". El margen operativo se expandió a 26.7%, que es muy sólido. ¿Qué segmentos fueron los que dispararon esos números?

**JORDAN:** Buena pregunta. Entonces, los segmentos enfocados en CapEx estaban en fuego. La división de soldadura —welding— tuvo un crecimiento orgánico de 14%. Catorce. Eso es prácticamente un doblete en cualquier métrica industrial. Y cuando miramos a Test & Measurement y Electronics, vimos un 10% de crecimiento orgánico. Lo más loco es que la electrónica específicamente —que es alrededor del 40% de ese segmento— creció 21%.

**ALEX:** Eso suena como que están viendo una recuperación en semiconductores, ¿verdad?

**JORDAN:** Exactamente. El CEO mencionó que han estado invirtiendo en capacidad durante estos últimos años de recesión en semiconductores, y ahora que el ciclo está girando, están posicionados perfectamente para capturar ese crecimiento. Es como si tuvieran la bola de cristal correcta.

**ALEX:** Inteligente. Pero aquí está lo que me gustó aún más: una métrica que llaman "Customer-Back Innovation" o CBI. Contribuyó con un 3% al crecimiento de ingresos en el primer semestre. Jordan, eso parece ser su sauce secreto.

**JORDAN:** Sí, y lo fascinante es que eso está por encima de lo que planificaban. Su objetivo a largo plazo era 2-3% de CBI, y ya están en 3% a mitad de año. Pero aquí está lo importante: no estamos hablando de ganar clientes. Estamos hablando de NUEVOS productos introducidos en los últimos tres años. Es incremental real. Y ahora tienen incentivos de compensación atados a esto en toda la organización, así que todos están enfocados en ello.

**ALEX:** Eso es estrategia corporativa inteligente. Ahora, por supuesto, no todo fue perfecto. Mencionaron un impacto de precio-costo de 40 puntos básicos. ¿Qué fue eso?

**JORDAN:** Esencialmente, están viendo inflación en costos de materias primas —específicamente de derivados del petróleo crudo, resinas y químicos— y como es típico, el timing de aumentos de precios rezaga el timing de aumentos de costos. Así que por un tiempo, están absorbiendo eso. Pero la compañía históricamente ha sido muy buena manejando esto. Dijeron que esperan recuperar este impacto en margen con el tiempo.

**ALEX:** Bien, entonces eso es un headwind temporal, no algo estructural. Ahora hablemos de lo que todos queremos saber: ¿qué es lo que viene? Subieron su guidance.

**JORDAN:** Sí, fue bastante grande. Subieron el guidance de crecimiento orgánico de 1-3% a 3-4%, con un punto medio de 3.5%. Eso es un aumento de 150 puntos básicos. Y para ganancias, elevaron la orie

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**ALEX**: Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy desglosamos los resultados del cuarto trimestre 2025 de Illinois Tool Works, conocida como ITW, una empresa industrial diversificada que acaba de reportar algunos números bastante impresionantes.

**JORDAN**: Hola Alex, y hola a todos nuestros oyentes. Antes de sumergirnos en estos resultados, debo mencionar algo importante.

**ALEX**: Por supuesto, Jordan. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

**JORDAN**: Exacto. Ahora, hablemos de ITW. Alex, estos números realmente destacan. ¿Puedes darnos un resumen rápido?

**ALEX**: Absolutamente. ITW cerró 2025 con fuerza. En el cuarto trimestre, las ganancias por acción GAAP aumentaron 7% a $2.72, superando las expectativas. Pero lo que realmente me llamó la atención fue ese crecimiento orgánico de 1.3% - su mejor desempeño del año - y márgenes operativos récord del 26.5%.

**JORDAN**: Y Jordan, ese crecimiento secuencial del 4% del tercer al cuarto trimestre es notable. Históricamente, ITW ve solo un 2% de crecimiento secuencial en ese período. Esto sugiere que algo positivo está sucediendo en sus mercados finales.

**ALEX**: Exactamente. Y hablando de cosas positivas, su iniciativa de innovación respaldada por clientes, o CBI como la llaman, está ganando tracción real. Alcanzaron una contribución del 2.4% de CBI a los ingresos en 2025, una mejora de 40 puntos base respecto al año anterior.

**JORDAN**: Eso es fascinante, Alex. El CEO Christopher O'Herlihy mencionó que las solicitudes de patentes aumentaron 9% el año pasado, después de un aumento del 18% en 2024. Para ITW, las patentes son un indicador líder de futuros ingresos porque a menudo protegen soluciones para clientes.

**ALEX**: Y están bien encaminados hacia su meta de 3% plus para 2030. Ahora, mirando hacia 2026, la guía es sólida. Proyectan crecimiento orgánico del 1% al 3%, crecimiento total de ingresos del 2% al 4%, y ganancias por acción de $11 a $11.40, lo que representa un 7% de crecimiento en el punto medio.

**JORDAN**: Lo que realmente me impresiona es la expansión de márgenes esperada de aproximadamente 100 puntos base, impulsada por iniciativas empresariales. Alex, esto es particularmente impresionante porque están logrando esto mientras invierten cerca de $800 millones en proyectos internos de alto retorno.

**ALEX**: Tienes razón. Y hablando de segmentos, veamos algunos destacados. Automotriz OEM creció 6% en ingresos con 2% de crecimiento orgánico, superando las construcciones relevantes como suelen hacer. Sus márgenes mejoraron 150 puntos base a 21.1%, exactamente en línea con su objetivo del Día del Inversor 2023.

**JORDAN**: El segmento de soldadura también fue sólido, con crecimiento orgánico del 2% y márgenes que alcanzaron 33.3% - una mejora de 210 puntos base. Y no olvidemos el fuerte desempeño en China, donde el negocio automotriz creció 5% en el trimestre y 12% para todo el año.

**ALEX**: China es una historia interesante, Jordan. Representan ahora $1.2 mil millones, 8% de los ingresos totales, y esperan crecimiento de dígitos altos a medianos para 2026. Su éxito ahí está muy ligado a su penetración en el espacio de vehículos eléctricos.

**JORDAN**: En la sesión de preguntas y respuestas, hubo algunas pepitas interesantes. Cuando se preguntó sobre semiconductores - que es 15% del negocio de prueba y medición - la administración sonó cautelosamente optimista. Han visto algunas señales falsas antes, pero el CFO Michael Larsen dijo que el repunte parece más sostenible esta vez.

**ALEX**: Y sobre esos márgenes incrementales impresionantes que mencionaste antes - están proyectando márgenes incrementales d

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