**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

---

**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gesteuerten Earnings-Analyse! Ich bin Alex, und bei mir ist wie immer Jordan. Heute sprechen wir über Philip Morris International und deren beeindruckende Q4 2025 Ergebnisse.

Bevor wir beginnen, eine wichtige Anmerkung: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Absolut, Alex. Und was für Zahlen Philip Morris da geliefert hat! Ein Gewinn pro Aktie von 7,54 Dollar – das ist ein Wachstum von 15% und liegt am oberen Ende ihrer Guidance. Das ist wirklich beeindruckend.

**ALEX:** Genau, und schauen wir uns die großen Trends an. Philip Morris hat bereits das fünfte Jahr in Folge positive Volumenwachstum erreicht, hauptsächlich getrieben durch ihre rauchfreien Produkte. Diese sind um 12,8% gewachsen – das sind 20 Milliarden zusätzliche Einheiten!

**JORDAN:** Das ist der Schlüssel hier, Alex. Ihr organisches Umsatzwachstum lag bei 6,5%, aber noch wichtiger: das operative Einkommen ist um 10,6% gestiegen. Die Marge hat sich um 140 Basispunkte auf über 40% verbessert. Das zeigt, dass sie nicht nur wachsen, sondern auch profitabler werden.

**ALEX:** Und da müssen wir über IQOS sprechen – ihr Hauptprodukt im Bereich "Heat-not-Burn". Die angepassten Marktverkäufe sind um 11% gestiegen, mit einer beeindruckenden Beschleunigung im vierten Quartal auf 12%. Italien hat wieder zweistelliges Wachstum erreicht, und der neue Markt Taiwan zeigt sehr vielversprechende Ergebnisse.

**JORDAN:** Was mich besonders beeindruckt, ist die geografische Diversifikation. Sie haben bereits 106 Märkte für rauchfreie Produkte erschlossen, und 27 Märkte überschreiten bereits die 50%-Marke beim Umsatz mit rauchfreien Produkten. Europa als Region hat sogar die 50%-Schwelle überschritten!

**ALEX:** Sprechen wir über den US-Markt und ZYN – ihre Nikotinbeutel. Trotz Lieferengpässen in der ersten Jahreshälfte sind die Lieferungen um 37% gestiegen. Das ist bemerkenswert, besonders wenn man bedenkt, dass sie premium-preisig positioniert sind.

**JORDAN:** Ja, aber hier wird es interessant für 2026, Alex. Sie erwarten, dass sich die Lagerbestände in der Lieferkette normalisieren – schätzungsweise 25 Millionen Dosen Überschuss, der wahrscheinlich im ersten Quartal abgebaut wird. Das könnte die Wachstumsraten vorübergehend dämpfen.

**ALEX:** Und dann ist da noch Japan – ein wichtiger Markt, aber mit Herausforderungen. Die Verbrauchsteuererhöhungen auf Heat-not-Burn-Produkte im April und Oktober werden den Markt belasten. CEO Jacek Olczak war sehr transparent: das entspricht etwa 50-100 Yen pro Packung, also 10-20% der aktuellen Verkaufspreise.

**JORDAN:** Das ist ein perfektes Beispiel dafür, wie regulatorische Änderungen die Geschäftsdynamik beeinflussen können. Aber interessant ist, dass sie trotzdem optimistisch für die längerfristigen Wachstumsaussichten bleiben. Sie haben sogar ihre mittelfristigen Ziele für 2026-2028 erneuert.

**ALEX:** Genau! Sie zielen weiterhin auf 6-8% jährliches Umsatzwachstum, 8-10% beim operativen Einkommen und 9-11% beim Gewinn pro Aktie ab. Das sind ziemlich aggressive Ziele für ein etabliertes Konsumgüterunternehmen.

**JORDAN:** Was mir in der Telekonferenz aufgefallen ist, war die Betonung ihrer Multi-Kategorie-Strategie. Sie haben nicht nur IQOS, sondern auch ZYN international und VEEV im E-Zigaretten-Bereich. VEEV hat sich sogar verdoppelt und ist die am schnellsten wachsende internationale Vape-Marke bei geschlossenen Pod-Systemen.

**ALEX:** Und vergessen wir nicht das traditionelle Zigarettengeschäft. Das läuft weiterhin robust mit 7,6% Preiserhöhungen. Marlboro hat sogar einen historischen Höchstanteil erreicht. Diese Cash-Generation finanziert let

This episode includes AI-generated content.

**ALEX**: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und bei mir ist Jordan. Heute sprechen wir über die Quartalszahlen von Procter & Gamble für das zweite Quartal 2026. Bevor wir anfangen, muss ich erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Danke für den wichtigen Hinweis, Alex. Also, P&G hatte definitiv ein herausforderndes Quartal, oder? Die organischen Verkäufe waren im Grunde flach zum Vorjahr - null Prozent Wachstum. Das ist ziemlich schwach für einen Konsumgüterriesen.

**ALEX**: Genau, aber das Management hatte das größtenteils erwartet. CEO Andre Schulten sagte, dies sollte das schwächste Quartal des Geschäftsjahres werden. Ein großer Teil lag an sogenannten "Basiszeitraum-Effekten" - im Grunde bedeutete das, dass sie im Vorjahr durch Hafenstreiks und Hurrikane einen künstlichen Boost hatten, als Verbraucher und Händler ihre Vorräte aufgestockt hatten.

**JORDAN**: Richtig, und diese Auswirkungen waren hauptsächlich auf den US-Markt konzentriert. Interessant ist aber, dass der Rest der Welt ziemlich gut abgeschnitten hat - fast 3% organisches Wachstum außerhalb der USA. China wuchs um 3%, Lateinamerika um beeindruckende 8%. Das zeigt, dass ihre globale Strategie funktioniert.

**ALEX**: Das Ergebnis je Aktie lag bei 1,88 Dollar, was dem Vorjahr entsprach. Die Bruttomarge fiel um 50 Basispunkte, aber das war größtenteils erwartet. Was mich beeindruckt hat, war ihre Produktivitätssteigerung von 270 Basispunkten. Das ist beachtlich.

**JORDAN**: Absolut. Und sie haben 4,8 Milliarden Dollar an die Aktionäre zurückgegeben - 2,5 Milliarden in Dividenden und 2,3 Milliarden in Aktienrückkäufen. Das zeigt ihr Engagement für die Kapitalrückgabe. Was die Guidance angeht, haben sie ihre Jahresprognosen bestätigt: organisches Umsatzwachstum von null bis plus 4%, EPS-Wachstum von null bis plus 4%.

**ALEX**: Lass uns über CEO Shailesh Jejurikar sprechen. Er sprach viel über das, was er eine "langfristige Neuerfindung" von P&G nannte. Das sind starke Worte. Er betonte, dass sich die Landschaft schneller verändert als je zuvor - Medienlandschaft, Einzelhandelsumfeld, Verbraucherpräferenzen.

**JORDAN**: Das war faszinierend zu hören. Er sprach über den Aufbau stärkerer Marken durch bessere Datennutzung, KI-Fähigkeiten und tiefere Verbraucherverbindungen. Ein Beispiel, das er anführte, war Pampers Prestige in China - sie haben echte seidige Inhaltsstoffe in das Produkt integriert und sprechen chinesische Eltern an, die nur das Beste für ihre Babys wollen. Das führte zu zweistelligem Wachstum.

**ALEX**: Und in Mexiko haben sie die Kategorie Weichspüler mit Downy Intense aufgemischt, indem sie verstanden haben, dass mexikanische Verbraucher den Goldstandard für sauberen Geruch als "reich, lecker, fruchtig und blumig" beschreiben. Diese Art von Verbrauchereinblicken ist das, was P&G von der Konkurrenz abhebt.

**JORDAN**: In der Q&A gab es einige interessante Erkenntnisse. Eine war über Amazon und E-Commerce. Sie zeigten, dass Amazon 60-80% des Wachstums in ihren Kategorien antreibt, je nach Kategorie. P&G muss sich anpassen, indem sie ihre Kernmarken stärken und in Premium-Segmenten online spielen.

**ALEX**: Die US-Markt-Herausforderungen waren ein großes Gesprächsthema. Die organischen Verkäufe in Nordamerika fielen um 2%, hauptsächlich aufgrund dieser Basiszeitraum-Effekte. Aber das Management ist zuversichtlich über Verbesserungen in der zweiten Jahreshälfte, da sie dieselben Interventionen umsetzen, die in anderen Regionen funktioniert haben.

**JORDAN**: Shailesh erwähnte drei Schlüsselbereiche für die US-Verbesserung: Anpassung an die neue Medienlandschaft, Innovation mit stärkerem K

This episode includes AI-generated content.

**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gesteuerten Earnings-Analyse! Ich bin Alex, und hier ist mein Co-Host Jordan. Heute schauen wir uns Altrias viertes Quartal und Gesamtjahresergebnisse für 2025 an - ein Unternehmen, das sich mitten in einem massiven Wandel der Tabakindustrie befindet.

JORDAN: Genau, Alex. Und bevor wir loslegen, müssen wir unseren Zuhörern mitteilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

ALEX: Vielen Dank, Jordan. Also, lass uns direkt einsteigen. Altria hat für 2025 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,42 Dollar gemeldet - das ist ein Anstieg von 4,4% gegenüber dem Vorjahr. Für 2026 prognostiziert das Unternehmen einen Gewinn pro Aktie zwischen 5,56 und 5,72 Dollar. Das sind solide, wenn auch nicht spektakuläre Zahlen.

JORDAN: Das stimmt, aber das wirklich Interessante liegt in den Details. Altria hat 8 Milliarden Dollar an die Aktionäre zurückgegeben - 7 Milliarden durch Dividenden und 1 Milliarde durch Aktienrückkäufe. Das zeigt, dass sie trotz der Herausforderungen in der Branche weiterhin eine Cash-Maschine sind.

ALEX: Aber hier kommt der große Brocken: Sie mussten eine massive Wertminderung von 1,3 Milliarden Dollar bei ihrem E-Zigaretten-Geschäft verbuchen. Das ist hauptsächlich auf die anhaltenden Probleme mit illegalen E-Zigaretten-Produkten auf dem Markt zurückzuführen.

JORDAN: Genau, und das bringt uns zu einem der Hauptthemen dieses Earnings Calls - dem Kampf gegen illegale Produkte. CEO Billy Gifford erklärte, dass etwa 70% der E-Zigaretten-Kategorie aus illegalen Produkten bestehen. Das sind hauptsächlich aromatisierte Einweg-E-Zigaretten, die den Regulierungsprozess umgehen.

ALEX: Das ist ein riesiges Problem für Altria. Sie versuchen, legal zugelassene rauchfreie Produkte zu entwickeln, während der Markt von illegalen Produkten überschwemmt wird. Interessant ist aber, dass Gifford erwähnte, dass das Wachstum bei illegalen Einweg-E-Zigaretten sich verlangsamt - von über 50% im Jahr 2024 auf etwa 30% im Jahr 2025.

JORDAN: Das könnte ein Lichtblick sein. Altria sieht auch verstärkte Durchsetzungsmaßnahmen der FDA und sogar Auswirkungen von Zöllen auf chinesische Waren. Die Gesetzgebung des vierten Quartals verlangt, dass die FDA mindestens 200 Millionen Dollar an Tabaknutzergebühren für Durchsetzungsaktivitäten bereitstellt.

ALEX: Lass uns über ihr traditionelles Zigarettengeschäft sprechen. Die Marlboro-Marke hatte es schwer - ihr Marktanteil fiel zum ersten Mal überhaupt unter 40%. Das ist schon ein Meilenstein, aber nicht der positive Art.

JORDAN: Richtig, aber Altria hat eine interessante Strategie entwickelt. Sie investieren aggressiv in ihre Discount-Marke Basic, die jetzt in über 30.000 Geschäften erhältlich ist. Gifford erklärte, dass dies eine Reaktion auf den wirtschaftlichen Druck der Verbraucher durch die kumulative Inflation ist.

ALEX: Das ist clever - sie fangen Verbraucher ab, die sonst zu noch billigeren Marken wechseln würden. Basic wächst stark und hilft dabei, Kunden in der Altria-Familie zu halten. Wenn sich die wirtschaftliche Situation verbessert, können sie diese Kunden möglicherweise wieder zu Premium-Marken zurückführen.

JORDAN: Was mich wirklich interessiert, ist ihre Strategie bei Nikotinbeuteln. Die ON PLUS-Produkte erhielten Ende letzten Jahres FDA-Zulassungen, und frühe Verbrauchertests zeigen vielversprechende Ergebnisse. In Studien erzielte ON PLUS Mint höhere Kaufabsichtswerte als die führende Nikotinbeutel-Marke.

ALEX: Und hier kommt ein wichtiger strategischer Punkt: Sie planen, in der ersten Hälfte von 2026 national mit ON PLUS zu starten. Das könnte ein echter Wendepunkt sein, besonders da die Nikotinbeutel-Kategorie u

This episode includes AI-generated content.

**Beta Finch - 3M Q4 2025 Earnings Breakdown**

---

**ALEX:** Welcome to Beta Finch, your AI-powered earnings breakdown! I'm Alex, and I'm joined as always by my co-host Jordan. Today we're diving into 3M's fourth quarter 2025 results, and wow - there's a lot to unpack here.

Before we jump in, I need to share an important disclaimer: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Danke Alex. Also, 3M hat wirklich solide Zahlen geliefert - aber was mich am meisten beeindruckt hat, war diese Geschichte der Transformation. CEO Bill Brown spricht von drei verschiedenen Phasen der Wertschöpfung, und es scheint, als würden sie echte Fortschritte machen.

**ALEX:** Genau! Lass uns mit den nackten Zahlen beginnen. Q4 organisches Wachstum von 2,2%, operative Marge von 21,1%, Gewinn je Aktie von 1,83 Dollar und freier Cashflow mit über 130% Konversionsrate. Aber was wirklich interessant ist - das Gesamtjahr zeigt eine echte Beschleunigung.

**JORDAN:** Richtig, für das gesamte Jahr 2025 hatten sie organisches Wachstum von über 2%, was eine deutliche Verbesserung gegenüber 1,2% im Jahr 2024 und negativem Wachstum 2023 darstellt. Die operative Marge stieg um 200 Basispunkte auf 23,4% - das ist beeindruckend in diesem makroökonomischen Umfeld.

**ALEX:** Und hier wird es richtig interessant, Jordan. Brown erwähnte, dass sie den Makrotrend um etwa 60 Basispunkte übertroffen haben - das entspricht etwa 150 Millionen Dollar zusätzlichem Umsatz. Etwa 75% davon stammten aus "Commercial Excellence"-Initiativen.

**JORDAN:** Das ist ein wichtiger Punkt. Sie sprechen viel über diese drei Säulen der Commercial Excellence: verbesserte Vertriebseffektivität, stärkere Zusammenarbeit mit Kanalpartnern und erhöhte Kundenloyalität. Aber was mich wirklich begeistert hat, waren die Innovationszahlen - 284 neue Produkteinführungen in 2025, das ist ein Anstieg von 68% gegenüber dem Vorjahr!

**ALEX:** Ja, und für 2026 planen sie sogar 350 Produkteinführungen. Brown sagte, dass Umsätze aus Produkten der letzten fünf Jahre um 23% gestiegen sind und im Q4 bei 44% lagen. Das gibt ihnen definitiv Schwung für 2026.

**JORDAN:** Lass uns über die operative Exzellenz sprechen. Diese OTIF-Kennzahl - On-Time, In-Full - endete bei über 90%, was 300 Basispunkte über dem Vorjahr liegt. Das ist das Beste, was sie seit Jahrzehnten erreicht haben. Und sie haben diese Rate sieben Monate in Folge gehalten.

**ALEX:** Das zeigt echte operative Verbesserungen. Ihre OEE - Overall Equipment Effectiveness - stieg um über 300 Basispunkte auf etwa 63%. Und interessant war auch, dass sie die Kosten schlechter Qualität von 6% auf 5% der Warenkosten senken konnten, mit einem Ziel von 5,4% für 2026.

**JORDAN:** Schauen wir uns die Segmente an. Safety and Industrial wuchs um 3,8% im Q4, getrieben von starker Performance im Sicherheitsbereich mit hohem einstelligem Wachstum. Transportation and Electronics wuchs um 2,4%, wobei Aerospace besonders stark war - die Umsätze haben sich in den letzten vier Jahren verdoppelt!

**ALEX:** Aber Consumer war schwächer als erwartet, minus 2,2% im Q4. Brown erklärte, dass sie in den ersten neun Monaten noch bei 0,3% Wachstum lagen, aber schwache Verbraucherstimmung und träger Einzelhandelsverkehr in den USA belasteten Q4.

**JORDAN:** Interessant war auch die geografische Aufschlüsselung. China wuchs trotz des schwächeren Q4 im mittleren einstelligen Bereich für das Gesamtjahr. Brown erwähnte, dass sie China anders führen - als Hybridmodell mit lokaler F&E und Beschaffung.

**ALEX:** Kommen wir zur Guidance für 2026. Sie erwarten etwa 3% organisches Wachstum, operative Margenexpansion von 70-80 Basispunkten und Gewinn je Aktie von 8,50 bis 8,70 Dollar. Das

This episode includes AI-generated content.

# Beta Finch Podcast Script - McDonald's Q4 2025 Earnings

**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und mit mir ist wie immer Jordan. Heute schauen wir uns McDonald's Q4 2025 Ergebnisse an – und wow, was für ein starkes Ende des Jahres für den Golden Arches Konzern.

Bevor wir loslegen, muss ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Genau richtig, Alex. Und McDonald's hat wirklich beeindruckende Zahlen geliefert. Lass uns mit den Highlights beginnen: Systemweite Umsätze von fast 140 Milliarden Dollar, ein Plus von 5,5% in konstanter Währung für das gesamte Jahr. Das Q4 war besonders stark mit über 5,5% vergleichbaren Umsatzwachstum.

**ALEX:** Das ist schon beachtlich, besonders wenn man bedenkt, wie schwierig das Umfeld für die gesamte QSR-Branche war. Was mich wirklich beeindruckt hat, waren die 2.275 neuen Restaurants, die sie 2025 eröffnet haben. Und für 2026 planen sie sogar 2.600 neue Eröffnungen!

**JORDAN:** Absolut. CEO Chris Kempczinski hat das "3 für 3" Konzept wirklich gepusht – überzeugende Wertangebote, durchschlagendes Marketing und Menü-Innovation. Und das scheint zu funktionieren. Besonders interessant fand ich die US-Performance im Q4 mit 6,8% vergleichbarem Umsatzwachstum.

**ALEX:** Die haben wirklich ihre Hausaufgaben gemacht mit dem McValue-Programm und dann den Extra Value Meals im September. Jordan, kannst du uns mehr über diese Wert-Strategie erzählen?

**JORDAN:** Gerne! Also McDonald's hat zweigleisig gefahren: Einerseits das McValue-Programm als Grundlage – das ist diese 15%-Rabatt-Struktur auf À-la-carte-Preise. Andererseits haben sie sehr aggressive Preispunkte gesetzt, wie das 5-Dollar Sausage Egg McMuffin Meal und das 8-Dollar McNuggets Meal.

Was besonders clever war: Sie haben gezielt um einkommensschwache Konsumenten gekämpft und im Dezember tatsächlich Marktanteile in diesem Segment gewonnen.

**ALEX:** Und die Marketing-Kampagnen waren ja spektakulär! Die Minecraft-Kooperation als größte globale Kampagne aller Zeiten, und dann diese Grinch-Kampagne...

**JORDAN:** Oh ja, die Grinch-Kampagne war der absolute Wahnsinn! Sie haben 50 Millionen Paar Socken in den ersten Tagen verkauft und waren damit quasi eine Woche lang der größte Socken-Verkäufer der Welt. Der stärkste Verkaufstag in der Unternehmensgeschichte! Das zeigt wirklich die Macht der McDonald's-Marke.

**ALEX:** Jetzt wird es aber richtig interessant mit den Zukunftsplänen. Jill McDonald, die neue Chief Restaurant Experience Officer, hat einige faszinierende Einblicke gegeben. Was denkst du über die Getränke-Initiative?

**JORDAN:** Das ist ein 100-Milliarden-Dollar-Markt, Alex! Sie testen Energy-Drinks, indulgente Eis-Kaffees, fruchtige Erfrischungsgetränke und craft Sodas unter der McCafé-Marke. Die Tests haben die Erwartungen übertroffen, besonders die Red Bull-Kooperation. Das könnte ein echter Game-Changer werden.

**ALEX:** Und sie scheinen wirklich aus dem CosMc's-Test gelernt zu haben. Anstatt eine separate Marke zu pushen, integrieren sie alles in die bestehende McCafé-Struktur.

**JORDAN:** Genau. Und dann ist da noch die Chicken-Kategorie – doppelt so groß wie Beef und schneller wachsend. Sie wollen ihren Marktanteil bis Ende 2026 um mindestens einen Prozentpunkt steigern. Da wird offensichtlich in Chicago schon experimentiert mit neuen Geschmackskombinationen und Kochmethoden.

**ALEX:** Die Technologie-Seite ist auch faszinierend. 210 Millionen 90-Tage-aktive Nutzer in der Loyalty-App weltweit, und sie sind auf dem Weg zu ihrem Ziel von 250 Millionen bis 2027.

**JORDAN:** Die Loyalty-Zahlen sind wirklich beeindruckend, Alex. Ein durchschnittlicher US-K

This episode includes AI-generated content.

**BETA FINCH PODCAST SCRIPT - COCA-COLA Q4 2025 ERGEBNISSE**

---

**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, hier mit meinem Co-Host Jordan. Heute schauen wir uns die Q4 2025 Ergebnisse von Coca-Cola an - und es gibt definitiv einige große Neuigkeiten zu besprechen.

**JORDAN:** Absolut, Alex. Bevor wir einsteigen - dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX:** Danke Jordan. Also, Coca-Cola hatte definitiv ein interessantes Quartal - nicht nur wegen der Zahlen, sondern auch wegen einer großen Führungsveränderung. James Quincey tritt als CEO zurück und wird Executive Chairman, während Henrique Braun die CEO-Position übernimmt.

**JORDAN:** Das ist richtig, und das war tatsächlich Quincy's letzter Earnings Call nach einem beeindruckenden Jahrzehnt als CEO. Lass uns aber zuerst die Zahlen anschauen. Wie sah Q4 aus?

**ALEX:** Die Zahlen waren solide. Organisches Umsatzwachstum von 5% im vierten Quartal, Unit Case Volume stieg um 1%. Das Interessante war der Price/Mix von nur 1% - aber hier gibt es eine wichtige Nuance.

**JORDAN:** Genau, das ist ein perfektes Beispiel dafür, warum man die Details verstehen muss. Der zugrundeliegende Pricing lag tatsächlich bei 4%, aber es gab einen 3-prozentigen negativen Mix-Effekt durch geografische und Kategorie-Mischungen sowie Timing-Faktoren.

**ALEX:** Quincey machte einen wichtigen Punkt dazu - er sagte, man sollte immer eine Vier-Quartals-Perspektive bei Price/Mix betrachten. Über vier Quartale hinweg gleichen sich diese Mix-Schwankungen aus. Das Gesamtbild für 2025: Sie erfüllten ihre ursprüngliche Guidance sowohl bei Umsatz als auch beim Gewinn.

**JORDAN:** Und das trotz eines "komplexen externen Umfelds", wie sie es nannten. Der vergleichbare Gewinn pro Aktie stieg um 4%, obwohl sie 5 Prozentpunkte Währungsgegenwind hatten. Das zeigt die Stärke ihres Geschäftsmodells.

**ALEX:** Lass uns über 2026 sprechen. Ihre Guidance sieht organisches Umsatzwachstum von 4-5% vor und einen EPS-Anstieg von 7-8%. Was ist deine Einschätzung zu diesen Zahlen?

**JORDAN:** Es ist interessant - sie erwarten eine ausgewogenere Mischung zwischen Volume und Pricing im Vergleich zu den letzten Jahren. Quincey deutete an, dass sie etwa 50-50 zwischen Volume und Price/Mix anstreben. Das ist ein Zeichen der Normalisierung nach den inflationären Jahren.

**ALEX:** Aber es gibt auch Herausforderungen. Mehrere wichtige Märkte kämpfen noch - China, Indien, einige ASEAN-Länder in Europa. Und dann haben sie den Steuer-Gegenwind in Mexiko.

**JORDAN:** Richtig, Mexiko implementiert eine Verbrauchssteuer, was besonders im ersten Quartal Druck erzeugen könnte. Aber der neue CEO Henrique Braun klang zuversichtlich über ihre Revenue Growth Management-Fähigkeiten dort. Plus, sie haben die FIFA-Weltmeisterschaft in Mexiko als Rückenwind.

**ALEX:** Lass uns über die Führungstransition sprechen. Was sind deine Gedanken zu Henrique Braun als neuem CEO?

**JORDAN:** Er ist definitiv ein Insider - über 30 Jahre bei Coca-Cola, genau wie Quincey. In seinem ersten Kommentar als CEO betonte er drei Schwerpunkte: bessere Rekrutierung jüngerer Erwachsener, näher an die Verbraucher herankommen und Innovation verbessern, sowie die Digitalisierung des Systems vorantreiben.

**ALEX:** Das Innovation-Thema war interessant. Er gab zu, dass ihre Innovation "nicht da ist, wo sie sein muss" - das ist ziemlich ehrlich für einen neuen CEO.

**JORDAN:** Aber sie haben auch Fortschritte gemacht. Sie fügten zwei weitere Milliarden-Dollar-Marken hinzu - Innocent und Santa Clara aus Mexiko. Das bringt sie auf 32 Milliarden-Dollar-Marken insgesamt, was beeindruckend ist.

**ALEX:** Die regionalen Ergebnisse w

This episode includes AI-generated content.

**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Earnings-Analyse! Ich bin Alex...

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute sprechen wir über Johnson & Johnson's Quartalsergebnisse für Q4 2025 - und wow, was für ein starkes Ende des Jahres für diesen Gesundheitsriesen.

ALEX: Absolut, Jordan. Aber bevor wir einsteigen, muss ich unseren Hörern mitteilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Danke für diesen wichtigen Hinweis, Alex. Also, lass uns über diese beeindruckenden Zahlen sprechen. J&J hat einen operativen Umsatzwachstum von 7,1% im vierten Quartal gemeldet und erreichte einen Jahresumsatz von 94,2 Milliarden Dollar. Das ist gewaltig!

ALEX: Genau! Und was mich wirklich beeindruckt hat, war CEO Joaquin Duato's Kommentar, dass 2025 ein "Katapult-Jahr" für Johnson & Johnson war. Er sagte wörtlich, es habe sie in eine neue Ära des beschleunigten Wachstums katapultiert.

JORDAN: Das ist eine starke Aussage. Und schau dir die Prognose für 2026 an - sie projizieren Umsätze von 100 Milliarden Dollar am Mittelpunkt. Das wäre ein historischer Meilenstein, Alex. J&J wäre das einzige Gesundheitsunternehmen, das bald mehr als 100 Milliarden Dollar jährlichen Umsatz liefert.

ALEX: Was mir besonders aufgefallen ist, ist ihre Betonung auf sechs Schlüsselbereiche: Onkologie, Immunologie, Neurowissenschaften auf der Pharma-Seite und Herz-Kreislauf, Chirurgie und Vision auf der MedTech-Seite. Sie haben jetzt 28 Plattform-Produkte, die jeweils mindestens 1 Milliarde Dollar Umsatz generieren.

JORDAN: Das ist bemerkenswert für die Diversifikation. Lass uns über einige der Highlights sprechen. DARZALEX, ihr Multiple-Myelom-Medikament, wuchs um beeindruckende 22% auf über 14 Milliarden Dollar Jahresumsatz. Das ist ihr größtes pharmazeutisches Produkt nach Umsatz.

ALEX: Und dann ist da Tremfya - wow! Ein Wachstum von 65% im vierten Quartal. Sie erwarten jetzt, dass Tremfya die 10-Milliarden-Dollar-Marke bei den Spitzenjahresumsätzen überschreitet. Das ist ein massiver Erfolg in der Immunologie.

JORDAN: Was mich auch fasziniert hat, war ihre Diskussion über die Robotik in der Chirurgie. Sie haben ihr Ottava-Roboterchirurgiesystem bei der FDA eingereicht, und Tim Schmid war sehr selbstbewusst, dass sie einen "formidablen Spieler" in der Roboterchirurgie werden würden.

ALEX: Das ist ein interessanter Punkt. Sie wählen den "De-Novo-Weg" für die Regulierung, was bedeutet, dass es kein Referenzgerät gibt - es ist so einzigartig, dass es nichts gibt, womit man es vergleichen könnte.

JORDAN: Genau! Und vergessen wir nicht die MedTech-Seite. Ihr Herz-Kreislauf-Geschäft erreichte 9 Milliarden Dollar mit 15% operativem Wachstum. Abiomed und Shockwave performten besonders gut mit etwa 18-23% Wachstum.

ALEX: Eine Sache, die während des Q&A deutlich wurde, war ihre Zuversicht für zweistelliges Wachstum bis Ende des Jahrzehnts. Als Analyst Asad Haider von Goldman Sachs nach den Schlüsseltreibern fragte, legte Duato eine sehr überzeugende Roadmap dar.

JORDAN: Oh ja, er war sehr detailliert. In der Onkologie wollen sie bis 2030 50 Milliarden Dollar erreichen. In der Immunologie haben sie drei große Blockbuster: Tremfya, das neue orale IL-23-Blocker icotide, und ihren co-antibody therapeutischen für Patienten, die gegenüber Biologika refraktär sind.

ALEX: Und lass uns nicht die Talc-Litigation vergessen, die in den Q&As angesprochen wurde. CFO Joe Wolk war sehr direkt und sagte, sie würden "aggressiv jeden einzelnen dieser grundlosen Ansprüche vor Gericht bekämpfen."

JORDAN: Das ist wichtig für Investoren zu hören. Duato betonte, dass sie dieses Talc-Problem bereits seit einem Jahrzehnt navigieren und weiterhin exzellente E

This episode includes AI-generated content.

**Beta Finch Podcast Script**

ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown für die wichtigsten Unternehmensergebnisse. Ich bin Alex.

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns die Q4 2025 Ergebnisse von Colgate-Palmolive an - ein Unternehmen, das gerade eine bedeutende strategische Wende vollzieht.

ALEX: Bevor wir loslegen, ein wichtiger Hinweis für unsere Hörer: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Absolut richtig, Alex. Also, lass uns direkt einsteigen. Colgate hat ihre Q4-Zahlen präsentiert und gleichzeitig ihre neue 2030-Strategie vorgestellt. Die Ergebnisse waren tatsächlich stärker als erwartet.

ALEX: Genau, und das ist besonders bemerkenswert in einem sehr volatilen Umfeld. CEO Noel Wallace betonte, dass sie trotz niedrigerer Kategorienwachstumsraten, höherer Rohstoffinflation und Zollauswirkungen organisches Umsatzwachstum, Nettogewinnwachstum und Cashflow-Wachstum erzielt haben.

JORDAN: Was mir aufgefallen ist, ist die sequenzielle Verbesserung. Sie haben in allen vier Kategorien organisches Wachstum im vierten Quartal gesehen, und alle Divisionen außer Nordamerika zeigten eine sequenzielle Verbesserung gegenüber Q3. Das ist ein positiver Trend.

ALEX: Absolut. Aber lass uns über die Herausforderungen sprechen, besonders in Nordamerika. Das scheint ihr größter Problembereich zu sein. Die US-Kategorien bleiben schwach - neun ihrer Kategorien waren im Oktober volumenrückläufig, zehn im November.

JORDAN: Das ist schon dramatisch. Wallace erwähnte, dass dies wahrscheinlich auf Verbraucherunsicherheit zurückzuführen ist. Die Leute füllen ihre Vorratskammern nicht auf, kaufen mehr bei Sonderangeboten und reduzieren ihre Kategorienpenetration. Es ist interessant zu sehen, wie sich makroökonomische Unsicherheit auf so grundlegende Konsumgüter auswirkt.

ALEX: Genau, und es ist nicht nur ein Colgate-Problem. Viele Unternehmen in diesem Sektor sehen ähnliche Trends. Aber schauen wir uns die positiven Bereiche an. Die Schwellenmärkte performten stark - Lateinamerika wuchs mit etwa 4,5% organisch, mit einer guten Balance zwischen Preis und Volumen.

JORDAN: Das Hill's Pet Nutrition Geschäft war besonders beeindruckend. Trotz einer schwierigen Kategorieentwicklung erzielten sie ein zugrundeliegendes Volumenwachstum von 2%, wenn man den Ausstieg aus dem Handelsmarkengeschäft herausrechnet. Ihr therapeutisches Segment wächst sehr stark.

ALEX: Und das ist ein wichtiger Punkt - die Premiumisierungsstrategie funktioniert. Wallace betonte mehrmals, dass sie bei Superpremium-Produkten Wachstum sehen, während das mittlere Segment unter Druck steht.

JORDAN: Jetzt zur großen strategischen Nachricht - ihre neue 2030-Strategie. Sie konzentrieren sich auf fünf Schlüsselbereiche: starke globale Marken, beschleunigte Innovation, Omnichannel-Nachfragegenerierung, Investitionen in digitale Fähigkeiten und KI, sowie Kulturentwicklung.

ALEX: Was besonders interessant ist, ist ihr Fokus auf "Omnichannel-Nachfragegenerierung". Sie brechen die Silos zwischen E-Commerce und stationärem Handel auf und schaffen eine ganzheitliche kommerzielle Organisation. Wallace erwähnte, dass sie ihre Führungskräfte nach China geschickt haben, um von den dortigen Omnichannel-Strategien zu lernen.

JORDAN: China ist tatsächlich eine Erfolgsgeschichte für sie. Die Colgate-Marke dort hat sich erholt, und sie übertragen diese Learnings auf die Hawley & Hazel-Marke. Sie hatten sogar einen erfolgreichen Superpremium-Produktlaunch online mit einer Dual-Chamber-Technologie.

ALEX: Ein anderer wichtiger Aspekt war die Diskussion über Devisenkurse. CFO Stanley Sutula erwähnte, dass Währungen nur in 2 der letzten 10 Jahre günstig waren, a

This episode includes AI-generated content.

**ALEX**: Willkommen zu Beta Finch, Ihrem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und mit mir ist wie immer Jordan. Heute schauen wir uns Abbott Laboratories' Quartalsergebnisse für Q4 2025 an - und es gibt einiges zu besprechen.

**JORDAN**: Definitiv, Alex. Aber bevor wir einsteigen - dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX**: Genau richtig, Jordan. Also, Abbott hat für 2026 eine organische Umsatzwachstumsprognose von 6,5 bis 7,5 Prozent ausgegeben und projiziert einen Anstieg des bereinigten Gewinns pro Aktie um 10 Prozent. Das sind ziemlich solide Zahlen, oder?

**JORDAN**: Absolut. Was mich besonders beeindruckt hat, ist dass sie trotz anhaltender Herausforderungen im Nutrition-Bereich ihre ursprünglichen Ziele für zweistelliges Gewinnwachstum erreicht haben. Die bereinigte operative Marge erreichte im Quartal 25,8 Prozent - das ist eine Verbesserung um 150 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr.

**ALEX**: Das ist schon beeindruckend. Aber lass uns über den Elefanten im Raum sprechen - das Nutrition-Geschäft. CEO Robert Ford war ziemlich offen über die Probleme dort.

**JORDAN**: Ja, das war interessant. Ford erklärte, dass sie in eine Art Spirale geraten waren - steigende Herstellungskosten nach der Pandemie führten zu Preiserhöhungen, die wiederum das Volumenwachstum unterdrückten. Er sagte wörtlich: "Dieser Weg ist langfristig nicht nachhaltig."

**ALEX**: Und was machen sie dagegen?

**JORDAN**: Sie schwenken um. Im vierten Quartal begannen sie mit Preis- und Werbeinitiativen, um das Volumenwachstum wieder anzukurbeln. Außerdem konzentrieren sie sich wieder stärker auf Innovation - Ford erwähnte, dass sie in den nächsten zwölf Monaten mindestens acht neue Produkte auf den Markt bringen wollen.

**ALEX**: Das ist ein mutiger Schritt. Wie sehen die Prognosen für Nutrition aus?

**JORDAN**: Ford war realistisch - er erwartet, dass die Leistung in der ersten Jahreshälfte weiterhin herausfordernd bleibt, mit einer Rückkehr zum Wachstum in der zweiten Hälfte. Es ist im Grunde eine kurzfristige Schmerztherapie für langfristige Gesundheit.

**ALEX**: Kommen wir zu den positiven Nachrichten - die Medizintechnik-Sparte war stark, oder?

**JORDAN**: Sehr stark! Die Medizingeräte-Verkäufe stiegen um 10,5 Prozent. Besonders beeindruckend war der Diabetes-Bereich - die kontinuierlichen Glukosemonitore wuchsen im vierten Quartal um 12 Prozent und für das ganze Jahr um 17 Prozent. Mit Verkäufen von über 7,5 Milliarden Dollar ist das bereits das dritte Jahr in Folge, in dem ihr CGM-Geschäft um mehr als eine Milliarde Dollar gewachsen ist.

**ALEX**: Das ist verrückt. Und was ist mit Elektrophysiologie?

**JORDAN**: Auch da zweistelliges Wachstum, sowohl in den USA als auch international. Im Dezember erhielten sie die FDA-Zulassung für ihren BOLT PFA-Katheter - ihr erstes PFA-Produkt in den USA. Und diese Woche kündigten sie an, dass sie das CE-Zeichen für ihren neuen Tactiflex Duo-Ablationskatheter erhalten haben.

**ALEX**: PFA steht für Pulsed Field Ablation, richtig? Das ist eine neuere Technologie zur Behandlung von Vorhofflimmern?

**JORDAN**: Genau. Und Ford war ziemlich selbstbewusst über ihre Position. Er sagte, dass es derzeit kein Unternehmen gibt, das in Bezug auf die Vollständigkeit des Portfolios besser aufgestellt ist - sie haben sowohl RF- als auch PFA-Produkte, alle notwendigen Komponenten und sogar ein LAA-Gerät.

**ALEX**: Sprechen wir über die große strategische Nachricht - die Exact Sciences-Akquisition.

**JORDAN**: Das ist riesig für Abbott. Es fügt einen völlig neuen Wachstumsbereich hinzu - Krebsdiagnostik. Ford sieht dies als Möglichkeit, in einem schnell wachsenden Markt zu führen. Er ist besonders optimistis

This episode includes AI-generated content.