# Beta Finch - Intel Q1 2026 Earnings Breakdown

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**ALEX:** Hola y bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy estoy aquí con mi coanfitrión Jordan para desglosar los resultados de Intel del primer trimestre de 2026. Fue un trimestre bastante emocionante, así que tenemos mucho que cubrir.

Antes de comenzar, quiero hacer una aclaración importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

**JORDAN:** Gracias, Alex. Excelente introducción. Así que, Intel acaba de reportar sus resultados de Q1, y honestamente, este fue un trimestre bastante fuerte. Estamos hablando del sexto trimestre consecutivo en el que superan las expectativas financieras. Eso es algo significativo.

**ALEX:** Absolutamente. Déjame darte los números principales aquí. Intel reportó ingresos de $13.6 mil millones en el primer trimestre, lo que fue $1.4 mil millones por encima del punto medio de su orientación. Ese es un número bastante impresionante.

**JORDAN:** Y lo que es interesante es que el margen bruto no-GAAP llegó a 41%, aproximadamente 650 puntos base por encima de la orientación. Eso es una sorpresa significativa al alza. ¿Cómo lograron eso, Alex?

**ALEX:** Buena pregunta. Entonces, fue una combinación de cosas. Primero, tuvieron mayor volumen, incluido inventario previamente reservado que pudieron vender. También tuvieron una mejor mezcla de productos y aprovecharon algunas acciones de precios. Pero lo más interesante es que tuvieron rendimientos mejores de lo esperado en Intel 18A, su nodo de proceso más nuevo, incluso aunque todavía está en las primeras etapas de producción.

**JORDAN:** Eso es realmente importante porque las personas estaban preocupadas de que Intel 18A fuera un desastre. Pero al parecer, está superando las expectativas. ¿Qué dijeron sobre el resto del año?

**ALEX:** Así que aquí está la situación: esperan que el margen bruto decline ligeramente a 39% en Q2, principalmente porque Intel 18A representará una contribución mucho mayor a la mezcla, y como mencionaron, el ramp de un nuevo nodo siempre tiene desafíos iniciales. Pero por lo demás, parecen bastante confiados en el año.

**JORDAN:** Ahora, los números de ganancias por acción también fueron sólidos. Reportaron $0.29 EPS no-GAAP versus orientación de equilibrio. Eso fue bastante fuerte.

**ALEX:** Correcto. Y aquí está lo que es realmente importante para los inversores: el flujo de caja operativo fue de $1.1 mil millones en Q1. Ahora, CapEx fue de $5 mil millones, así que el flujo de caja libre ajustado fue negativo en $2 mil millones. Pero lo importante es que esperan flujo de caja libre ajustado positivo para el año completo.

**JORDAN:** Hablando de CapEx, ese fue un cambio interesante. Dave Zinsner mencionó que esperaban que fuera plano año-a-año versus su expectativa anterior de bajista. Eso significa que esperan mantener el CapEx aproximadamente al mismo nivel que el año pasado. ¿Qué está impulsando eso?

**ALEX:** Es la demanda. Tienen mucha demanda, especialmente en CPUs de servidor. El aumento de CapEx está siendo impulsado principalmente por gasto en herramientas, que subirá alrededor del 25% año-a-año. Están siendo muy inteligentes al respecto: reducirán significativamente el gasto en espacio, pero aumentarán el gasto en equipos para impulsar la salida de obleas.

**JORDAN:** Ahora, hablemos del aspecto realmente interesante aquí: la IA y los servidores. Lip Bu Tan, el CEO, pasó mucho tiempo en esta llamada hablando sobre cómo los CPUs están haciéndose cargo nuevamente en el mundo de la IA. ¿Cuál es la esencia de su argumento?

**ALEX:** Esto es fascinante porque durante los últimos años, todo ha sido sobre GPUs y aceleradores. Pero Lip Bu está diciendo que

Este episodio incluye contenido generado por IA.

**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por IA! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy vamos a analizar los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Intel, que presentaron ayer por la tarde.

Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Jordan, Intel reportó algunos números interesantes. ¿Qué te llamó más la atención?

**JORDAN**: Alex, lo que más me impresionó es que Intel superó las expectativas por quinto trimestre consecutivo, a pesar de las limitaciones de suministro. Los ingresos llegaron a $13.7 mil millones, en el extremo superior de su rango de orientación. Pero aquí está lo fascinante: están dejando dinero sobre la mesa porque no pueden fabricar lo suficiente para satisfacer la demanda.

**ALEX**: Exactamente. Es un problema de "alta calidad", ¿verdad? El CEO Lip-Bu Tan fue muy directo sobre esto. Dijo que están viendo mejoras de rendimiento del 7% al 8% por mes, pero aún no están a los estándares líderes de la industria. ¿Cómo está afectando esto su orientación para el primer trimestre?

**JORDAN**: Es brutal, Alex. Están orientando ingresos de $11.7 a $12.7 mil millones para Q1, que Dave Zinsner, el CFO, describió como "el extremo inferior de lo estacional". Normalmente, Q1 es el punto más bajo del año, pero esto es peor de lo habitual porque han agotado sus inventarios de seguridad. Están literalmente operando de la mano a la boca.

**ALEX**: Y hay una decisión estratégica interesante aquí. Intel está priorizando deliberadamente los centros de datos sobre los clientes. Lip-Bu mencionó que están desplazando la mezcla de obleas hacia los servidores, que no saldrán de la fábrica hasta finales del Q1.

**JORDAN**: Correcto, y eso tiene sentido desde una perspectiva de márgenes. Los productos para centros de datos típicamente tienen márgenes más altos. Pero hablemos de algunas buenas noticias: lanzaron tres SKU de su serie Core Ultra 3, construida en su proceso Intel 18A más avanzado. Eso es más de lo que esperaban inicialmente.

**ALEX**: ¡Sí! Y las especificaciones suenan impresionantes: hasta 27 horas de duración de la batería, un 70% de mejora generacional en gráficos. Lip-Bu parecía genuinamente emocionado sobre el impulso que están viendo en CES, con más de 200 diseños de notebooks de sus socios OEM.

**JORDAN**: Pero profundicemos en los números financieros. El margen bruto no GAAP fue del 37.9%, aproximadamente 140 puntos base por encima de la orientación. Sin embargo, para Q1, están orientando solo el 34.5%, lo cual es... bueno, no es genial.

**ALEX**: Dave Zinsner fue honesto al respecto. Dijo directamente: "Sabemos que el 34.5% no es de ninguna manera un nivel aceptable de márgenes brutos". Están trabajando activamente para llegar al 40% primero, luego establecerán un nuevo objetivo.

**JORDAN**: Lo que me resulta fascinante es su negocio de fundición. Los ingresos de la fundición externa fueron de $222 millones, y están haciendo algunos movimientos serios en embalaje avanzado. Lip-Bu mencionó que los clientes están tan ansiosos por asegurar capacidad que algunos están dispuestos a hacer prepagos.

**ALEX**: Eso habla del valor de su tecnología EMIB-T, ¿verdad? Y hay un detalle interesante del CFO: inicialmente pensaba que las oportunidades de embalaje avanzado se medirían en cientos de millones, pero ahora dice que algunos compromisos individuales de clientes podrían superar los mil millones de dólares.

**JORDAN**: Absolutamente. Y hablando de compromisos de clientes, están muy confiados sobre Intel 14A. Lip-Bu dice que esperan que los clientes comiencen a tomar decisiones firmes de proveedores en la segunda mitad de este año. El cronograma es producción de riesgo a finales de 2027, producción en volumen en 2028.

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Este episodio incluye contenido generado por IA.

Estén atentos para el análisis de resultados impulsado por IA de Beta Finch.

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