Beta Finch - KLA - KLAC - FR

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats trimestriels alimentée par l'IA. Je suis Alex, et je suis accompagné de mon collègue Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats impressionnants de KLA Corporation pour le trimestre de septembre 2026. Et croyez-moi, il y a beaucoup à discuter. Avant de commencer, je dois vous dire quelque chose d'important.

Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Cela dit, entrons dans le vif du sujet. Jordan, KLA vient de battre les attentes à pratiquement tous les niveaux. Que penses-tu de ces résultats?

**JORDAN:** Alex, c'est impressionnant, franchement. On parle de revenus records à 4,14 milliards de dollars pour le trimestre de septembre. Mais ce qui m'a vraiment surpris, c'est que KLA a atteint pour la première fois des marges opérationnelles supérieures à 46%. C'est un jalon significatif pour l'entreprise.

**ALEX:** Exactement. Et ce n'est que le début. Regardons la guidance pour le trimestre de décembre. Ils prévoient 4,7 milliards de dollars. Jordan, cela signifie une croissance séquentielle solide, n'est-ce pas?

**JORDAN:** Oui, environ 13% de croissance séquentielle. Et c'est particulièrement remarquable quand on considère où nous étions dans la première moitié de 2026. Rick Wallace et Bren Higgins ont clairement indiqué que la première moitié était limitée par l'offre, pas la demande. Maintenant, avec la chaîne d'approvisionnement qui s'améliore, on voit vraiment la demande sous-jacente ressortir.

**ALEX:** Parlons de cette chaîne d'approvisionnement. C'est un sujet qui est revenu plusieurs fois lors de l'appel de résultats. Bren a mentionné que KLA travaille avec ses partenaires pour augmenter les capacités depuis un an. Quel est ton interprétation de cela?

**JORDAN:** Je pense que c'est crucial. Les délais de livraison pour certains produits comme les composants optiques peuvent atteindre 12 mois ou plus. Donc, quand Bren dit qu'ils ont des délais d'approvisionnement en moyenne de 12 mois, cela nous dit quelque chose de très important: KLA sait déjà ce qu'elle va livrer l'année prochaine, approximativement.

**ALEX:** C'est un bon point. Et cela nous amène à la prévision de 2027. KLA s'attend à ce que le marché des équipements de wafer dépasse 200 milliards de dollars. C'est énorme.

**JORDAN:** Absolument énorme. Pour mettre ça en perspective, si le marché global dépasse 200 milliards et KLA croît dans le bas à moyen des années 30 en pourcentage, c'est significatif. Et ce qui est intéressant, c'est que la visibilité dans leur carnet de commandes est décrite comme "sans précédent". Cela suggère une grande confiance dans ces prévisions.

**ALEX:** Parlons un peu du portefeuille de produits. Je remarque que l'emballage avancé a vraiment explosé. Croissance de 70% d'une année sur l'autre. C'est plus du double du taux de croissance du marché.

**JORDAN:** Oui, et c'est un élément clé de la stratégie à long terme de KLA. L'emballage avancé devient de plus en plus critique pour l'infrastructure IA. On passe à des processus plus complexes au niveau des wafers frontaux, ce qui crée une demande accrue de contrôle de procédé. KLA est bien positionnée pour cela.

**ALEX:** Et ensuite, il y a la DRAM. Timothy Arcuri a soulevé une excellente question à ce sujet. La DRAM est en hausse de 450 millions de dollars en décembre. C'est une augmentation massive. Pourquoi?

**JORDAN:** Deux raisons principales, selon Rick et Bren. D'abord, l'intensité du contrôle de procédé augmente dans la DRAM. Les clients réalisent que la prévention des défauts dans ces puces h

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# Podcast Script: Beta Finch - KLA Earnings Q4 2026

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse trimestrielle alimentée par l'IA des résultats financiers. Je suis Alex, et avec moi, comme d'habitude, c'est Jordan. Jordan, qu'est-ce qu'on a de spécial aujourd'hui ?

**JORDAN:** Alex, on va parler de KLA, qui vient de publier des résultats absolument impressionnants pour le trimestre de juin 2026. Vraiment un troisième trimestre qui a explosé tous les records.

**ALEX:** Parfait ! Avant de plonger dedans, je dois te rappeler que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Exactement. Maintenant, parlons des chiffres. Le revenu a atteint 3,66 milliards de dollars, un record absolu. Et ce qui est vraiment intéressant, c'est que c'est 7% de croissance séquentielle et 15% d'augmentation d'année en année.

**ALEX:** Et les profits ? Parce que la croissance du revenu, c'est bien, mais les profits, c'est mieux.

**JORDAN:** Ah, c'est là que ça devient vraiment beau. Le bénéfice par action non-GAAP était de 1,50 dollar, bien au-delà du point médian de leurs prévisions. La marge brute était de 62,4%, également à l'extrémité supérieure de leurs prévisions. C'est impressionnant compte tenu de l'environnement.

**ALEX:** Pourquoi c'est impressionnant ? Qu'est-ce qui crée de la pression sur les marges ?

**JORDAN:** Bonne question. Il y a deux choses principales. D'abord, les prix de la mémoire - l'industrie a des vents contraires avec les prix de la mémoire à la hausse, ce qui les presse. Deuxièmement, les droits de douane. Mais ils ont plus que compensé avec ce qu'ils appellent un meilleur mix de services et l'efficacité de fabrication. C'est vraiment un travail chirurgical sur la gestion des marges.

**ALEX:** Passons maintenant à ce qui pourrait être plus important - la stratégie. Il y a beaucoup de buzz autour de l'IA en ce moment. Comment KLA en profite-t-elle ?

**JORDAN:** C'est énorme, Alex. KLA est sur le chemin critique de l'expansion de l'infrastructure IA. Avec toutes ces puces d'IA qui sont produites, les clients ont besoin de plus de systèmes de contrôle des procédés pour s'assurer que tout est parfait. Rick Wallace, le PDG, a dit que la demande pour l'infrastructure IA s'est matériellement renforcée depuis leur investor day en mars.

**ALEX:** D'accord, mais à quel point c'est gros ? Y a-t-il des chiffres concrets ?

**JORDAN:** Bien sûr. Regardez l'emballage avancé - vous savez, comment vous assemblez les puces ensemble. KLA s'attend maintenant à ce que le revenu de l'emballage avancé atteigne environ 1,1 milliard de dollars en 2026. C'est une augmentation de 70% d'année en année, et c'est presque deux fois plus rapide que la croissance du marché global d'emballage avancé. C'est un cas où KLA est clairement plus forte que le marché.

**ALEX:** Donc ils devancent le marché. Ça se passe comment ?

**JORDAN:** Ils ont acquis Orbotech il y a quelques années avec l'idée que l'industrie aurait besoin de plus de contrôle de processus autour de l'emballage et des systèmes d'inspection. Et cette prédiction s'est avérée correcte, peut-être même mieux que prévu. Maintenant, le secteur des services - c'est un autre point fort. Le revenu des services a été de 820 millions de dollars, en hausse de 17% d'année en année.

**ALEX:** Pourquoi est-ce que les services deviennent plus importants ?

**JORDAN:** Parce que les clients dirigent leurs outils à une très haute utilisation. Lorsque vous faites fonctionner des machines coûteuses 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, vous avez besoin de quelqu'un pour les maintenir e

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# Beta Finch Podcast Script: KLA Corporation Q3 2026 Earnings

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par IA. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan. Aujourd'hui, nous parlons de KLA Corporation, l'un des plus grands fabricants d'équipements de semi-conducteurs. C'est un appel de résultats vraiment fascinant avec beaucoup de nouvelles positives.

Avant de commencer, je dois vous informer que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci pour ce rappel important, Alex. Alors, commençons par les chiffres. KLA a rapporté un chiffre d'affaires de 3,415 milliards de dollars pour le trimestre, ce qui a dépassé les prévisions internes. C'est une augmentation de 4% en séquence et 11% en glissement annuel.

**ALEX:** Exactement. Et ce qui est vraiment intéressant, c'est que le bénéfice par action diluée non-GAAP s'est établi à 9,40 dollars, également au-dessus des attentes. La marge brute a atteint 62,2%, ce qui dépasse les prévisions de 45 points de base. C'est une excellente exécution.

**JORDAN:** Oui, et regardez la génération de flux de trésorerie libre. Ils ont généré 622 millions de dollars au trimestre, ce qui représente une marge de flux de trésorerie libre de 31% sur les douze derniers mois. C'est vraiment impressionnant.

**ALEX:** Absolument. Mais je pense que ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est le commentaire sur l'emballage avancé. Jordan, tu as vu cette révision?

**JORDAN:** Oh, c'est fou! Ils prévoyaient initialement que les revenus de l'emballage avancé seraient d'environ 635 millions de dollars en 2025. Maintenant, ils pensent que cela va atteindre environ 1 milliard de dollars en 2026. C'est une augmentation de 57% à la hausse!

**ALEX:** C'est presque une augmentation de 60% en revenus annualisés! Rick Wallace, le PDG, a expliqué que cette accélération était due à une urgence accrue des clients et à une adoption plus rapide que prévu. Il y a clairement quelque chose de vraiment fort qui se passe dans ce domaine.

**JORDAN:** Et ce qui est encore plus important, c'est le contexte plus large. Ils ont augmenté leur orientation pour la croissance du marché des équipements à plaquettes en 2026 à plus de 140 milliards de dollars. Pour mettre cela en perspective, je pense que les gens parlaient d'environ 135 à 140 milliards auparavant.

**ALEX:** Exactement. Et c'est ce qui rend la déclaration suivante encore plus intéressante. Pour la première fois, ils offrent une visibilité sur 2027, et ils disent que le taux de croissance année sur année de 2027 sera plus élevé que celui de 2026. C'est une déclaration assez audacieuse pour la direction.

**JORDAN:** Oui, Brent Higgins, le directeur financier, a noté qu'il n'y a pas beaucoup de visibilité sur 2027 à ce stade en avril, mais la demande des clients est tellement forte qu'ils ont confiance en une croissance encore plus rapide l'année prochaine. Et regardez le carnet de commandes et le pipeline de ventes - ils décrivent la visibilité comme "sans précédent".

**ALEX:** C'est un langage fort, Jordan. "Sans précédent." Cela suggère une situation vraiment différente de celle que KLA a connue dans le passé. Parlons maintenant du modèle 2030 qu'ils ont présenté lors de leur journée des investisseurs.

**JORDAN:** Donc, ils ciblent une croissance du chiffre d'affaires de 13% à 17% du TCAC jusqu'en 2030, et ils parlent d'un chiffre d'affaires semi-conducteur d'environ 1,3 à 1,5 milliard de dollars d'ici 2030. Mais voici la chose intéressante que Stacy Rasgon de Bernstein a soulevée - nous pourrions atteindre ces chiffres beaucoup plus tôt que prévu.

**ALEX:** Oui, et la réponse de Brent était très utile. Il a expliqué que l

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# Script pour Beta Finch - Analyse des Résultats de KLA Corporation (KLAC)

**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA ! Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan pour décortiquer les résultats du Q2 2026 de KLA Corporation, ticker KLAC. Jordan, avant de plonger dans les chiffres, je dois préciser quelque chose d'important à nos auditeurs.

Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci Alex. Et wow, quels résultats ! KLA a vraiment impressionné avec une croissance de revenus de 17% en glissement annuel, atteignant 3,3 milliards de dollars pour le trimestre. Mais ce qui m'a vraiment frappé, c'est cette explosion de 29% du bénéfice par action à 8,85 dollars.

**ALEX:** C'est exactement ça Jordan ! Et rappelons à nos auditeurs que KLA est un leader mondial dans les équipements de contrôle de processus pour l'industrie des semi-conducteurs. Ils fabriquent essentiellement les outils qui vérifient que les puces sont parfaites avant qu'elles quittent l'usine. Avec l'explosion de l'IA, leur rôle devient encore plus crucial.

**JORDAN:** Absolument. Et parlons de ce free cash flow record de 1,26 milliard de dollars pour le trimestre ! Alex, c'est énorme pour une société de cette taille. Ils ont généré 4,4 milliards sur l'année complète, en hausse de 30%. Ces marges opérationnelles de 42,8% montrent vraiment l'efficacité de leur modèle économique.

**ALEX:** Ce qui m'intéresse aussi, c'est leur guidance pour 2026. Le management prévoit une croissance des revenus dans le milieu des chiffres à un digit, mais avec une accélération dans la seconde moitié de l'année. Jordan, qu'est-ce qui explique cette dynamique ?

**JORDAN:** C'est là que ça devient intéressant, Alex. KLA fait face à des contraintes d'approvisionnement, particulièrement dans les composants optiques et liés à la mémoire. Le CFO Bren Higgins a expliqué que leurs délais de livraison s'allongent parce que la demande explose. Ils sont pratiquement sold-out sur la plupart de leurs produits pour le premier semestre.

**ALEX:** Et il y a cette histoire fascinante autour de la DRAM. Les prix des composants DRAM qu'ils utilisent dans leurs systèmes ont explosé ces derniers mois, ce qui va peser sur leurs marges brutes de 75 à 100 points de base pour 2026.

**JORDAN:** Exactement ! Et c'est temporaire selon eux. Ils s'attendent à ce que cette pression se normalise fin 2026, début 2027. Mais ce qui est remarquable, c'est que malgré ces défis, ils maintiennent des marges brutes guidées autour de 62% pour l'année - toujours exceptionnelles pour le secteur.

**ALEX:** Parlons des segments d'activité. Leur business des systèmes de contrôle de processus a bondi de 19%, et les services de 15%. Mais ce qui ressort vraiment, c'est cette explosion de l'advanced packaging - 950 millions de revenus en 2025, soit plus de 70% de croissance !

**JORDAN:** C'est le reflet direct du boom de l'IA, Alex. Quand on empile plusieurs puces ensemble pour créer des processeurs plus puissants - ce qu'on appelle l'advanced packaging - il faut des contrôles qualité encore plus rigoureux. KLA est parfaitement positionné sur ce marché en pleine explosion.

**ALEX:** Et géographiquement, la Chine représente toujours une part importante. Ils prévoient que la Chine sera dans la fourchette haute-vingtaine en pourcentage de leurs revenus pour 2026, avec une croissance légèrement positive après avoir été modestement négative en 2025.

**JORDAN:** Ce qui m'a marqué dans la session Q&A, c'est quand le CEO Rick Wallace a parlé de "back-penetration" - leurs clients reviennent équiper d'anciennes lignes de production avec les dernières technologies KLA pour opti

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