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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi d'être avec vous aujourd'hui pour discuter des résultats impressionnants de Mastercard pour le troisième trimestre 2026. Nous avons beaucoup à couvrir, donc restez avec nous.

Avant de commencer, je dois vous partager un message important. Ce podcast est un contenu genere par intelligence artificielle a des fins educatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit etre considere comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifie avant de prendre des decisions d'investissement.

Maintenant, parlons de Mastercard. Jordan, as-tu eu la chance de lire la transcription complète de cet appel de résultats?

**JORDAN:** Absolument, Alex. Et je dois dire, c'est un trimestre vraiment solide pour Mastercard. Les chiffres sont impressionnants. On parle de croissance du chiffre d'affaires net de 14% et du revenu net de 18%, tous deux en base annuelle et neutre par rapport aux devises. C'est clairement au-dessus des attentes.

**ALEX:** Exactement. Et ce qui est intéressant, c'est que cette croissance est largement diversifiée. Ce n'est pas juste une catégorie qui pousse les résultats. On voit de la force dans le réseau de paiement, mais aussi - et c'est important - dans les services à valeur ajoutée. Ling Hai, leur nouveau directeur financier, a souligné que les services à valeur ajoutée ont augmenté de 19%.

**JORDAN:** Oui, et cela me plaît vraiment. Vous savez pourquoi? Parce que cela montre que Mastercard n'est plus seulement un processeur de paiement. Ils deviennent vraiment un fournisseur de services complets. On parle d'analyse, de services de marketing, de fidélisation, et surtout - et c'est crucial - de cybersécurité et de fraude.

**ALEX:** C'est un excellent point. Et en parlant de diversification, regardons les volumes. Le volume brut en dollars mondiaux a augmenté de 7%, mais écoutons ceci: les transactions transfrontalières ont augmenté de 11%. C'est particulièrement remarquable dans un environnement où il y a beaucoup d'incertitude géopolitique.

**JORDAN:** Absolument. Et Michael Miebach, le PDG, a vraiment mis l'accent sur quelque chose qui pourrait être l'avenir: le commerce agentique. Maintenant, ce terme peut sembler futuriste, mais en gros, il s'agit d'IA effectuant des transactions pour les consommateurs. Mastercard prépare l'infrastructure pour cela avec quelque chose appelé "Agent Pay".

**ALEX:** Oui, et c'est fascinant. Mastercard a des partenariats avec OpenAI et Shopify sur ce front. Le message clé de Michael était très clair: il ne faut pas utiliser des cartes virtuelles à usage unique comme solution intermédiaire. Il veut une solution entièrement tokenisée. C'est une position assez forte.

**JORDAN:** Exactement. Et si on y réfléchit stratégiquement, c'est logique. Mastercard veut s'assurer que, peu importe comment le commerce évolue - en personne, en ligne, ou par IA - ils sont au cœur de cette transaction. Ils contrôlent l'expérience utilisateur et les données.

**ALEX:** Parlons des acquisitions et des partenariats. Mastercard a acquis BVNK il y a quelques mois, une entreprise spécialisée dans les stablecoins et les actifs numériques. Cela ouvre clairement des portes vers le futur de la monnaie numérique.

**JORDAN:** Et ce n'est pas juste théorique. Ils ont déjà lancé le "Mastercard Global Money Platform" qui permet aux institutions financières d'offrir des comptes où les clients peuvent détenir, convertir et envoyer à la fois des devises fiduciaires et des stablecoins. C'est vraiment innovant.

**ALEX:** Maintenant, regardons les chiffres clés: 3,8 milliards de cartes Mastercard et Maestro émises dans le monde. Plus de 200 millions de points d'acceptation. Et écoutez ceci - la pénétration sans contact est maintenant à 81%

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# BETA FINCH - MASTERCARD Q2 2026 EARNINGS PODCAST SCRIPT

**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui, c'est Jordan. Jordan, on va plonger dans les résultats de Mastercard pour le deuxième trimestre 2026, et franchement, c'est un trimestre qu'on ne peut pas ignorer.

**JORDAN:** Absolument. Et avant de commencer, Alex, je dois préciser quelque chose d'important pour nos auditeurs.

**ALEX:** Bien sûr. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci de ce rappel crucial. Maintenant, parlons de Mastercard. Les chiffres sont vraiment impressionnants.

**ALEX:** Oui, c'est remarquable. Les revenus nets ont augmenté de 12% en base année contre année, sur une base neutre en devise. Mais ce qui m'intéresse vraiment, c'est que le revenu net a grimpé de 16%, et les services à valeur ajoutée ont explosé de 18%.

**JORDAN:** C'est un signal fort que Mastercard n'est pas seulement une plateforme de paiement par carte. C'est devenu une véritable entreprise technologique avec des services très divers. Et puis il y a aussi ce changement de leadership qui vaut le coup d'être mentionné. Sachin Mehra quitte le poste de directeur financier pour devenir directeur général des affaires. Ling Hai reprend le rôle de CFO à partir du 3 août.

**ALEX:** Exactement. Et lors de l'appel de résultats, Michael Miebach a vraiment souligné l'importance de cette transition. Il a dit que cela reflète la force et la profondeur de l'équipe. Ce qui est intéressant, c'est que Ling Hai vient de la région Asie-Pacifique, Europe, Moyen-Orient et Afrique, donc il connaît vraiment bien le réseau mondial de Mastercard.

**JORDAN:** Parlons de la croissance géographique. On a entendu parler d'une accélération intéressante dans la région APMEA, passant de 9% à 11% entre le premier et le deuxième trimestre. Mais il y a aussi quelque chose de fascinant qui se passe au Moyen-Orient et au Venezuela.

**ALEX:** Ah oui, c'est captivant. Sachin a expliqué que le Venezuela a connu une augmentation intéressante de la disponibilité des dollars américains. Cela signifie que les consommateurs vénézuéliens utilisent davantage leurs dollars américains pour les dépenses transfrontalières. Et vous savez quoi? Mastercard est le leader du marché là-bas. C'est un avantage compétitif majeur.

**JORDAN:** Et en termes de croissance mondiale, Mastercard a ajouté 230 millions de nouvelles cartes au marché au cours des 12 derniers mois. C'est gigantesque.

**ALEX:** C'est vrai, et cela fait partie de ce que le PDG appelle un "cycle vertueux". Plus de cartes signifie plus de transactions, plus de données, et plus d'opportunités pour proposer des services à valeur ajoutée. C'est vraiment astucieux comme modèle d'affaires.

**JORDAN:** Maintenant, parlons stratégie un peu. Il y a eu quelques annonces vraiment intéressantes lors de cet appel. D'abord, il y a ce partenariat technologique aux Émirats arabes unis. Mastercard aide à construire la technologie de commutation pour le système national de paiement. C'est un partenariat avec la banque centrale et sa filiale, Al Etihad Payments.

**ALEX:** C'est innovant parce que cela signifie que Mastercard n'est pas seulement un réseau de paiement, mais aussi un partenaire d'infrastructure. Ils fournissent la commutation pour les transactions de paiement intérieures et internationales, plus les services de lutte contre la fraude et la cybersécurité.

**JORDAN:** Absolument. Mais ce qui m'a vraiment frappé, c'est cette nouvelle classe de produits appelée "Mastercard Agent Pay for Machi

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# BETA FINCH - PODCAST SCRIPT
## Mastercard Q1 2026 Earnings Analysis

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par IA. Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui se trouve Jordan. On va décortiquer les résultats impressionnants de Mastercard pour le premier trimestre 2026. C'est une entreprise qui continue à dominer le secteur des paiements mondiaux, et ses derniers chiffres le montrent clairement.

Ce podcast est un contenu genere par intelligence artificielle a des fins educatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit etre considere comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifie avant de prendre des decisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci, Alex. Et oui, je dois dire que quand j'ai lu les chiffres de Mastercard, j'ai été impressionné. Nous parlons de croissance à deux chiffres dans les revenus nets et les bénéfices nets. C'est vraiment solide.

**ALEX:** Exactement. Parlons des chiffres précis. La croissance des revenus nets était de 12 % et les bénéfices nets ont augmenté de 15 %, tous deux sur une base neutre par rapport aux devises et non-GAAP. C'est une performance vraiment forte.

**JORDAN:** Et pas seulement pour le haut de la structure. Les bénéfices par action ont augmenté de 18 %. Donc, tout ce qui coule jusqu'aux actionnaires est également très positif.

**ALEX:** Oui, et voici quelque chose d'intéressant – Mastercard a aussi accéléré ses rachats d'actions au cours du trimestre. Ils ont racheté 4 milliards de dollars d'actions au premier trimestre, puis un supplémentaire de 1,7 milliard jusqu'à fin avril. Cela montre une confiance réelle dans les perspectives à long terme de l'entreprise.

**JORDAN:** Absolument. Quand une entreprise du calibre de Mastercard accélère les rachats, c'est un signal fort. Cela dit, je pense que nous devrions parler de l'éléphant dans la pièce ici – le conflit au Moyen-Orient. Michael Miebach, le PDG, a explicitement abordé cela.

**ALEX:** Oui, c'est important. Les tensions géopolitiques ont clairement eu un impact sur les paiements transfrontaliers, en particulier le voyage transfrontalier. Ils notent que cela a commencé à se manifester en mars. Mais avant d'entrer dans ce qui pourrait être une tempête, parlons des points positifs – et il y en a beaucoup.

**JORDAN:** D'accord, alors jetons un œil aux principaux indicateurs de volume. Le volume brut en dollars mondiaux a augmenté de 7 %, ce qui est solide. Aux États-Unis, ils ont vu une croissance du crédit de 8 %, bien que le débit ait été limité à 1 % en raison de la migration du portefeuille Capital One.

**ALEX:** C'est un point clé – quand vous excluez cette migration, la croissance du débit américain aurait été de 7 %. Donc, le marché américain sous-jacent est en bonne forme. En dehors des États-Unis, nous voyons 9 % de croissance globale.

**JORDAN:** Et voici ce qui m'a vraiment frappé – les transactions commutées ont augmenté de 9 %, mais quand on exclut Capital One, c'était 10 %. Plus significativement, la pénétration sans contact est passée à 78 % de tous les achats en personne. C'est une augmentation de 5 points de pourcentage sur un an.

**ALEX:** Ce chiffre sans contact de 78 % montre vraiment le changement durable vers les paiements numériques. Pensez-y – il y a seulement un an, c'était 73 %. Voilà où va le monde.

**JORDAN:** Maintenant, parlons des éléments vraiment excitants – les services à valeur ajoutée. C'est là où Mastercard se démarque vraiment de ses concurrents.

**ALEX:** Tout à fait. La croissance du chiffre d'affaires des services à valeur ajoutée et des solutions a été de 18 %, ce qui dépasse vraiment la croissance globale. Cela représente environ 40 % des revenus de l'entreprise.

**JORDAN:** Et c'est là que les choses deviennent vraiment fascinantes, à mon avis. Mastercard a annoncé un nouveau modèle d'IA générative créé avec NVIDIA. Entraîné sur leurs vastes ensemb

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ALEX: Salut et bienvenue dans Beta Finch, votre analyse de résultats financiers générée par IA ! Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui Jordan. Nous décortiquons les résultats du quatrième trimestre 2025 de Mastercard.

JORDAN: Salut Alex ! Oui, des résultats vraiment solides de MA aujourd'hui. Avant de plonger dans les chiffres, je dois souligner que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

ALEX: Absolument Jordan. Alors, commençons par les grandes lignes - Mastercard a vraiment livré au T4. Les revenus nets ont augmenté de 15% sur une base neutre en devises, avec les services à valeur ajoutée qui ont bondi de 22%. C'est impressionnant, non ?

JORDAN: Très impressionnant ! Ce qui me frappe, c'est la cohérence de leur performance. Le BPA a grimpé de 20% à 4,76 dollars, et ils ont racheté pour 3,6 milliards de dollars d'actions au trimestre. Mais il y a une histoire intéressante derrière ces chiffres - ils ont obtenu des subventions gouvernementales pluriannuelles qui ont aidé à la fois les dépenses d'exploitation et les autres revenus.

ALEX: Oui, c'est un point important. Ces subventions ont amélioré la croissance des dépenses d'exploitation d'environ 5,5 points et ont apporté environ 135 millions de dollars en autres revenus. Mais au-delà des chiffres, ce qui m'excite vraiment, ce sont leurs gains stratégiques. Jordan, parle-nous du renouvellement avec Capital One.

JORDAN: C'est énorme, Alex ! Mastercard a prolongé son partenariat de longue date avec Capital One où ils seront le réseau pour une grande partie des nouveaux comptes de crédit acquis. C'est particulièrement intéressant étant donné que Capital One a acquis Discover et développe ses capacités d'acceptation. Cela montre vraiment la valeur que les émetteurs voient dans le réseau de Mastercard.

ALEX: Exactement. Et ce n'est qu'un exemple parmi des centaines de nouveaux contrats d'émission qu'ils ont remportés mondialement. En Turquie, Yapi Kredi va migrer près de 10 millions de cartes vers Mastercard. En Amérique latine, Scotiabank les a choisis au Chili et en Uruguay. Le PDG Michael Miebach a vraiment insisté sur le fait que cela ne se produit pas par hasard - c'est le résultat de leurs équipes dédiées et de la valeur différenciée qu'ils apportent.

JORDAN: Et parlons de leurs trois piliers stratégiques, parce que c'est là que l'histoire devient vraiment intéressante. D'abord, les paiements de consommation où ils continuent d'innover. Ils traitent maintenant plus de 70% de toutes les transactions Mastercard à l'échelle mondiale, soit une augmentation de 10% depuis 2020. Plus de transactions traitées signifie plus de données et plus d'opportunités de vendre des services - c'est ce qu'ils appellent le "cycle vertueux".

ALEX: Le deuxième pilier - commercial et nouveaux flux de paiement - montre aussi une forte dynamique. Leurs volumes de crédit et débit commercial représentent 13% de leur GDV total et ont augmenté de 11%. Ils étendent vraiment leurs capacités de cartes virtuelles et simplifient l'intégration commerciale.

JORDAN: Et le troisième pilier - Mastercard Move pour les décaissements et transferts - affiche une croissance des transactions dépassant 35%. Avec plus de 17 milliards de points de terminaison disponibles, ils se positionnent comme la plateforme de mouvement d'argent avec la plus grande portée de l'industrie.

ALEX: Maintenant, parlons de quelque chose de vraiment avant-gardiste - leur incursion dans le commerce agentique et les stablecoins. Ils lancent AgentPay, un cadre conçu pour favoriser la confiance dans les transactions agentiques. C'est de l'IA qui assiste ou agit au nom des consommateurs tout au long de leurs parcours commerciaux.

JORDAN: Oui,

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